Rombo na Americanas: empresa entraaplicativo para aposta de jogosrecuperação judicial; entenda o caso:aplicativo para aposta de jogos

Com o mandado, o BTG Pactual pode bloquear R$ 1,2 bilhãoaplicativo para aposta de jogosuma conta da Americanas até que o mandadoaplicativo para aposta de jogossegurança seja apreciado pela Justiça.

A recuperação judicial é um processo no qual uma empresa apresenta um planoaplicativo para aposta de jogosreestruturação para sairaplicativo para aposta de jogosuma situaçãoaplicativo para aposta de jogosdificuldade financeira, sob a supervisão da Justiça.

Na prática, suas dívidas ficarão congeladas por 180 dias, e a companhia poderá continuar operando.

A Americanas terá 60 dias para apresentar seu planoaplicativo para aposta de jogosrecuperação, que teráaplicativo para aposta de jogosser aprovado por seus credores.

As ações da companhia, negociadas sob o ticker AMER3, foram excluídas do Ibovespa eaplicativo para aposta de jogosoutros 13 índices após a Justiça aprovar o pedidoaplicativo para aposta de jogosrecuperação judicial eaplicativo para aposta de jogosatingirem seu menor valor históricoaplicativo para aposta de jogosfechamento (R$ 0,71) na sexta-feira (20/1).

Isso ocorre pelas regras próprias da Bolsa, que determinam a exclusão dos índicesaplicativo para aposta de jogosempresasaplicativo para aposta de jogosrecuperação judicial.

Os papéis continuarão a ser negociados nos pregões, mas deixarãoaplicativo para aposta de jogosintegrar a composição destes índices.

O anúncio da recuperação feito na quinta-feira (19/1) é o mais novo desdobramentoaplicativo para aposta de jogosuma crise que já fez a Americanas perder bilhõesaplicativo para aposta de jogosvaloraplicativo para aposta de jogosmercado desde que o rombo foi anunciadoaplicativo para aposta de jogos11aplicativo para aposta de jogosjaneiro.

A varejista informou que foram identificadas "inconsistênciasaplicativo para aposta de jogoslançamentos contábeis redutores da conta fornecedores realizadosaplicativo para aposta de jogosanos anteriores, incluindo o exercícioaplicativo para aposta de jogos2022".

A companhia divulgou ainda que seus então presidente, Sergio Rial, e diretoraplicativo para aposta de jogosrelação com investidores, André Covre, que haviam assumido apenas nove dias antes, estavam se demitindo das funções.

O executivo João Guerra, que não tinha envolvimento com a gestão financeira do negócio, assumiu interinamente os dois cargos.

O valor do rombo foi estimadoaplicativo para aposta de jogosR$ 20 bilhõesaplicativo para aposta de jogosuma análise preliminar e é relacionado a uma operação financeira conhecida como "risco sacado".

Essa operação é comum no varejo. Na prática, a companhia pega dinheiro emprestado com um banco para compraraplicativo para aposta de jogosfornecedores.

O banco paga aos fornecedores, e a empresa paga ao banco o dinheiro financiado, com juros.

Isso é bom para uma companhia, porque o empréstimo tem um prazoaplicativo para aposta de jogospagamento maior do que o exigido pelos fornecedores, o que deixa mais dinheiroaplicativo para aposta de jogoscaixa para aaplicativo para aposta de jogosoperação.

O problema foi que isso não foi informado corretamente no balanço da Americanas.

Em vezaplicativo para aposta de jogosregistrar os valores como uma dívida bancária, eles foram informados como dívidas aos fornecedores, e os pagamentos dos juros devidos com essa operação foram contabilizados como uma redução do valor devido aos fornecedores, e não uma despesa financeira.

Isso distorceu seus resultados, porque fez com que as despesas da empresa e seu endividamento aparecessem no balanço com um valor menor do que eram na realidade, e o lucro e o patrimônio líquido (a diferença entre seus bens e suas obrigações financeiras) fossem maiores.

O anúncio pegou o mercadoaplicativo para aposta de jogossurpresa, já teve repercussões na Justiça e gerou suspeitasaplicativo para aposta de jogosque pode ter ocorrido uma fraude, o que será investigado.

A BBC News Brasil procurou a Americanas para comentar sobre o caso, mas a empresa se limitou a dizer que "manterá o mercado informado a respeito dos desdobramentos relevantes".

Açõesaplicativo para aposta de jogosqueda livre

Os maiores prejudicados até agora pela crise foram as dezenasaplicativo para aposta de jogosmilharesaplicativo para aposta de jogosinvestidores que têm ações da companhia, que entraramaplicativo para aposta de jogosqueda livre desde o anúncio, com uma desvalorizaçãoaplicativo para aposta de jogosquase 95% até a sexta-feira (20/1).

O rombo foi divulgado quando o pregão da Bolsa já havia se encerradoaplicativo para aposta de jogos11aplicativo para aposta de jogosjaneiro, então, o maior tombo veio no dia seguinte.

A ação da Americanas fechou naquela quarta-feira negociada a R$ 12. Isso significava que a empresa valia cercaaplicativo para aposta de jogosR$ 10,83 bilhões.

No dia 12, os papéis se desvalorizaram maisaplicativo para aposta de jogos77% e terminaram o dia negociados a R$ 2,72. As ações se recuperam um pouco no dia 13, uma sexta-feira, para R$ 3,15, mas voltaram a derreter na segunda-feira seguinte (16/1).

Seu preço desabou maisaplicativo para aposta de jogos38% e fechouaplicativo para aposta de jogosR$ 1,94 e continuaramaplicativo para aposta de jogosqueda livre desde então.

Na última sexta-feira, fecharamaplicativo para aposta de jogosR$ 0,71 - o que coloca o valoraplicativo para aposta de jogosmercado da Americanasaplicativo para aposta de jogosR$ 640,8 milhões, ou R$ 10,19 bilhões a menos do que antes da crise.

As ações caíram tanto assim porque o rombo e a saídaaplicativo para aposta de jogosRial minaram a confiança na empresa eaplicativo para aposta de jogoscapacidadeaplicativo para aposta de jogoshonrar seus compromissos.

Fernando Ferrer, analista da Empiricus Research, aponta que a companhia tem hoje um patrimônio líquido negativo.

"Isso significa que a empresa tem mais compromissos do que recursos, ou seja, ela está quebrada e vai precisaraplicativo para aposta de jogosuma injeçãoaplicativo para aposta de jogoscapital", diz o analista.

Soma-se a isso uma grande incerteza sobre a real situação da Americanas, porque a empresa foi bastante econômica nas explicações que deu ao mercado.

A companhia disse que o tamanho exato do rombo será definido por um comitê independente que foi criado para apurar "as circunstâncias que ocasionaram as referidas inconsistências contábeis".

Em reunião com investidores, feita no dia seguinte ao anúncio do rombo, o ex-presidente Sergio Rial afirmou se tratar da "melhor estimativa do que vimosaplicativo para aposta de jogosnove dias" e que esse problema ocorreu por sete a nove anos nos balanços da companhia.

O executivo também disse não poder afirmar que não há outras inconsistências nos balanços ou presumir que existam, porque teve pouco tempo para avaliar toda a situação.

"Se ele começou a estudar o balanço e descobriu issoaplicativo para aposta de jogosnove dias, pode ser que [o valor] seja bem maior", diz Ferrer.

Prejuízo para investidores

Analistas ouvidos pela BBC News Brasil explicam que o prejuízo foi generalizado porque a Americanas tinha muitos acionistas, e havia um grande interesse nos papéis com a expectativaaplicativo para aposta de jogosque eles se valorizariam.

"Quem tomou o maior prejuízo foi o detentoraplicativo para aposta de jogosação minoritário, que viu uma quedaaplicativo para aposta de jogosquase 80% do dia para a noite", diz Phil Soares, chefeaplicativo para aposta de jogosanáliseaplicativo para aposta de jogosações da Órama Investimentos.

"Não me lembroaplicativo para aposta de jogosoutro caso assim no mercado brasileiro."

Soares ressalta que "maisaplicativo para aposta de jogos54% das ações estão pulverizadas no mercado".

Ferrer diz que "muita pessoa física vai sair machucada desse processo". "A lista é grande, a Americanas tinha maisaplicativo para aposta de jogos130 mil CPFs naaplicativo para aposta de jogosbaseaplicativo para aposta de jogosacionistas", afirma.

José Eduardo Daronco, analista da Suno Research, diz que só ficaram a salvo da crise os poucos que tinham opçõesaplicativo para aposta de jogosações da Americanas.

Quem tem opções pode vender os papéis a um preço pré-determinadoaplicativo para aposta de jogosuma data específica - na prática, isso protegeria da desvalorização. "Mas era um número irrisório, todo mundo perdeu", afirma Daronco.

Além disso, muitas pessoas tinham investimentos atrelados à empresa por meioaplicativo para aposta de jogosfundos que haviam apostado nos seus papéis.

Um levantamento da consultoria Economatica para o site Estadão E-Investidor aponta que 1.057 fundos têm investimentos na Americanas.

Um dos casos que mais chamou atenção foi o fundo Reserva Imediata, do banco Nubank, que tinha 1% do seu valor totalaplicativo para aposta de jogosdebêntures da companhia. Debêntures são títulosaplicativo para aposta de jogosdívida que uma empresa vende para se financiar.

O fundo do Nubank é vendido aos clientes como uma opçãoaplicativo para aposta de jogosinvestimento segura, com retornos acima do CDI, um índiceaplicativo para aposta de jogosreferência do mercado, eaplicativo para aposta de jogosalta liquidez, porque permite resgatar o dinheiro colocado nele no mesmo dia.

Ferrer explica que, com o anúncio do rombo, a nota da Americanas foi rebaixada por agênciasaplicativo para aposta de jogosavaliação risco, que analisam a capacidadeaplicativo para aposta de jogosum devedor pagar seus credores, o que fez os debêntures da companhia se desvalorizarem.

"Uma sérieaplicativo para aposta de jogosinvestidores, grandes e pequenos sofreramaplicativo para aposta de jogosforma importante com isso", diz o analista.

Isso prejudicou a rentabilidade do fundo do Nubank, e muitos cotistas reclaram nas redes sociais que estavam perdendo dinheiro.

Em seu perfil, a especialistaaplicativo para aposta de jogosfinanças pessoais Nathália Rodrigues, mais conhecida como Nath Finanças, criticou o Nubank e recomendou que os cotistas retirassem seus investimentos dele.

"Minha recomendação é essa, independente se você perdeu ou não. Existem locais melhoresaplicativo para aposta de jogosse aplicar dinheiro", disse ela emaplicativo para aposta de jogosconta no Twitter.

O Nubank afirmou à BBC News Brasil que outros fundos também foram afetados, que o aporte feito na Americanas é pequeno e ressaltou que a rentabilidade do fundo acumulada nos últimos 90 dias está positiva.

Erro ou fraude?

Uma queda das ações e outros títulosaplicativo para aposta de jogosuma empresa dá prejuízo aos investidores quando seu valor fica abaixo do que se pagou para comprá-los, mas isso só se concretiza se a pessoa vende os papéis.

Quem levou um baque tem a opçãoaplicativo para aposta de jogosvender agora e assumir a perda, se tiver a expectativaaplicativo para aposta de jogosque a desvalorização pode ser ainda maior, ou esperar que as ações e títulos se recuperem para evitar sair no negativo.

O Instituto Brasileiroaplicativo para aposta de jogosCidadania (Ibraci) entrou com uma ação na Justiça pedindo que a Americanas indenize seus investidores por danos materiais e morais causados pelo rombo.

O Ibraci afirma que os investidores compraram ações da empresa com base nos seus balanços e que "atos ilícitos" e "informações falsas, enganosas ou maquiadas" os induziram a superestimar o valor dos papéis.

Fábio Coelho, presidente da Associaçãoaplicativo para aposta de jogosInvestidores no Mercadoaplicativo para aposta de jogosCapitais (Amec), diz que o mercado está não só surpreso, mas perplexo pela faltaaplicativo para aposta de jogostransparência eaplicativo para aposta de jogosrespostas dadas pela Americanas até agora.

Coelho diz que será preciso apurar a responsabilidade não só dos executivos e do conselhoaplicativo para aposta de jogosadministração da companhia, mas da consultoria que auditou e aprovou os últimos balanços da Americanas. A PwC, empresa responsável pela auditoria, disse à BBC News Brasil que não comenta sobre o caso.

Coelho afirma não ser possível neste momento apontar se houve erro ou má-fé, mas avalia que a hipóteseaplicativo para aposta de jogosfraude "vem ganhando força" pela semelhança dos acontecimentos atuais com outros casos do tipo, como na Petrobras e na resseguradora IRB Brasil.

"Supostamente houve um problemaaplicativo para aposta de jogosclassificação contábil, mas o cenárioaplicativo para aposta de jogosfraude é possível, e as cenas que estamos assistindo agora se parecem com as destes casos emblemáticos do passado. Isso será apurado", diz Coelho.

A Comissãoaplicativo para aposta de jogosValores Mobiliários (CVM), um órgão que regula e fiscaliza o mercadoaplicativo para aposta de jogosações, abriu cinco processos administrativos para investigar a Americanas e um contra a PwC.

O presidente da Amec explica que os investidores que se sentirem lesados devem primeiro buscar a arbitragemaplicativo para aposta de jogosconflitos da Bolsa antesaplicativo para aposta de jogosrecorrer à Justiça.

"A busca por reparaçãoaplicativo para aposta de jogosdanos não é um processo rápido. Não seráaplicativo para aposta de jogoshoras, dias ou semanas, mas o caminho mais adequado é a arbitragem", afirma.

O analista José Eduardo Daronco aponta que havia uma grande demanda pela Americanas no mercado porque a empresa vinha crescendo e poderia aumentar ainda mais suas vendas com a expansão do comércio eletrônico.

"Havia várias recomendaçõesaplicativo para aposta de jogoscompra das ações da Americanas por analistas que projetavam que seu preço poderia chegar a R$ 30, R$ 36, R$ 37", afirma.

No portalaplicativo para aposta de jogosrelação com investidores, a Americanas lista as recomendações, e 10 entre as 15 informadas indicavam que a ação da companhia atingiria um valor acima do que era negociado antes da crise.

Daronco afirma, no entanto, que não acreditava neste potencial, porque a companhia estáaplicativo para aposta de jogosum mercado muito competitivo e vem registrando prejuízos nos últimos trimestres e se endividando para crescer.

"A Americanas, assim como todo o varejo, tem sofrido bastante com a inflação, que corrói o poder compra e faz com que as pessoas consumam menos, o que aumenta a competição. Além disso, os juros altos vinham corroendo seus resultados. Ela estava alavancada e queimando caixa", diz o analista.

Agora, tem um rombo para tapar, e "isso pesou muito", afirma Daronco.

Os principais acionistas

Ninguém teve um prejuízo maior até agora que o trioaplicativo para aposta de jogosbilionários Jorge Paulo Lemann, Marcel Herrmann Telles e Carlos Alberto Sicupira.

Eles já comandaram a empresa e tiveram seu controle acionário. Hoje, são seus acionistasaplicativo para aposta de jogosreferência, individualmente ou por meioaplicativo para aposta de jogosfundos.

São chamados assim aqueles que têm uma participação mais relevanteaplicativo para aposta de jogosuma companhia e podem influenciar naaplicativo para aposta de jogosgestão por causa disso.

Lemann e Sicupira também são membros do conselhoaplicativo para aposta de jogosadministração da companhia.

Os acionistasaplicativo para aposta de jogosreferência são donosaplicativo para aposta de jogos30,13% da Americanas,aplicativo para aposta de jogosacordo com dados da empresaaplicativo para aposta de jogosdezembroaplicativo para aposta de jogos2022. Eles já perderam maisaplicativo para aposta de jogosR$ 2,73 bilhões com a queda das ações até agora.

A Americanas disse que o grupoaplicativo para aposta de jogosacionistasaplicativo para aposta de jogosreferência "pretende manter a liquidez da companhiaaplicativo para aposta de jogospatamares que permitam o bom funcionamento da operação".

Eles devem agora desembolsar ao menos R$ 6 bilhões para injetar o capital que a Americanas precisa para cobrir o rombo.

A proposta foi feita, segundo a agência Bloomberg,aplicativo para aposta de jogosuma reunião com os credores da empresa mediada pelo ex-presidente Sergio Rial, que agora trabalha como consultor destes acionistas.

A oferta não agradou os credores, que responderam que o valor é baixo e esperam maisaplicativo para aposta de jogosR$ 10 bilhões, informou a agência.

Eles terão que fazer isso para a Americanas não falir e preservaraplicativo para aposta de jogosimagem perante o mercado, diz Fernando Ferrer, da Empiricus.

"Essa crise gera um risco reputacional grande não só para a companhia como para os seus acionistasaplicativo para aposta de jogosreferência", afirma.

Após se manteremaplicativo para aposta de jogossilêncio a respeito do caso por alguns dias, Lemann, Telles e Sicupira se pronunciaram no domingo (22/1).

O trio disseaplicativo para aposta de jogosuma nota conjunta que nunca souberam do rombo e ressaltaram que a PwC e outras instituições financeiras não apontaram irregularidades.

"Acreditávamos firmemente que tudo estava absolutamente correto."

Os empresários afirmaram ainda que não admitiriam manobras ou fraudes contábeis.

"Nossa atuação sempre foi pautada, ao longoaplicativo para aposta de jogosdécadas, por rigor ético e legal. Isso foi determinante para a posição que alcançamosaplicativo para aposta de jogostoda uma vida dedicada ao empreendedorismo, gerando empregos, construindo negócios e contribuindo para o desenvolvimento do país", afirmaram os três acionistasaplicativo para aposta de jogosreferência da Americanas.

Lemann, Telles e Sicupira afirmaram também que o comitê independente criado após a crise estourar "terá todas as condiçõesaplicativo para aposta de jogosapurar os fatos" e que trabalharão pela recuperação da empresa "com a maior brevidade possível".

Disputas na Justiça

Os bancos que emprestaram dinheiro para a Americanas também foram envolvidos nesta crise.

A Americanas conseguiu a princípio na Justiça impedir por 30 dias a cobrança antecipadaaplicativo para aposta de jogossuas dívidas pelos bancos.

A empresa disse que seu endividamento chega a R$ 43 bilhões e que atender aos pedidosaplicativo para aposta de jogoscobrança poderia gerar um tratamento desigual entre seus credores e colocaraplicativo para aposta de jogosoperação e os 100 mil empregos diretos e indiretos gerados pelo negócioaplicativo para aposta de jogosrisco.

A dívida da Americanas com oito bancos éaplicativo para aposta de jogosR$ 18,7 bilhões, segundo apurou o jornal Valor Econômico, dos quais R$ 13,5 bilhões seriamaplicativo para aposta de jogosrisco sacado.

Os maiores credores seriam Bradesco, Santander e Itaú, com valores entre R$ 3,4 bilhões e R$ 4,7 bilhões,aplicativo para aposta de jogosacordo com o jornal.

O BTG Pactual faz parte deste grupoaplicativo para aposta de jogoscredores da Americanas e conseguiu suspender temporariamente a moratória das cobranças. A medida vale apenas para este banco, porque foi ele que entrou com a ação contra a liminar obtida pela Americanas.

No processo, o banco fez duras críticas à Americanas e aos seus acionistasaplicativo para aposta de jogosreferência.

O BTG disse que a companhia agiu premeditadamente e com má-fé para cometer a "maior fraude corporativaaplicativo para aposta de jogosque se tem notícia na história do país".

O BTG disse ainda sobre Lemann, Telles e Sicupira que "os três homens mais ricos do Brasil (...) ungidos como uma espécieaplicativo para aposta de jogossemideuses do capitalismo mundial 'do bem'", depoisaplicativo para aposta de jogosserem "pegos com a mão no caixa", tiveram a "pachorra"aplicativo para aposta de jogosimpedir a cobrança das dívidas para proteger seu patrimônio, estimadoaplicativo para aposta de jogosR$ 180 bilhões, segundo o banco.

"É o fraudador pedindo às barras da Justiça proteção 'contra' aaplicativo para aposta de jogosprópria fraude. É o fraudador cumprindo aaplicativo para aposta de jogosprópria profecia, dando verdadeiramente 'umaaplicativo para aposta de jogosmaluco para esses caras saberem que é pra valer'", disse o BTG.

A Americanas vem travando uma negociação dura com seus credores,aplicativo para aposta de jogosum processo que está sendo mediado pelo banco Rothschild & Co.

Outros bancos com que a companhia tem dívidas vêm acionando a Justiça para garantiraplicativo para aposta de jogoscobrança.

O analista Fernando Ferrer diz que a negociação era uma perspectiva melhor para os bancos do que a recuperação judicial.

"Enquanto estiveraplicativo para aposta de jogosrecuperação, as dívidas não poderão ser executadas, e os bancos terão que dar um perdãoaplicativo para aposta de jogosparte do valor. Aí, receberão a metade do que emprestaram no dobroaplicativo para aposta de jogostempo", afirma.

Quem ganhou?

De certa forma, é possível dizer que saíram "ganhando" os executivos da companhia que venderam ações da empresa no segundo semestreaplicativo para aposta de jogos2022, antes da crise estourar.

Dados enviados à CVM apontam que diretores da empresa venderam R$ 241,5 milhõesaplicativo para aposta de jogospapéis da Americanas entre agosto e outubro do ano passado.

Eles fizeram isso depoisaplicativo para aposta de jogosser anunciado que Sergio Rial seria o novo presidente da empresa. A notícia agradou ao mercado, e as ações da Americanas se valorizaram

Operações deste tipo são comuns no mercado corporativo, porque muitas empresas pagam e dão bônus para seus executivosaplicativo para aposta de jogosações, que eles podem depois vender.

Mas há algumas restrições, como, por exemplo, fazer isso antes que seja divulgada alguma informação que possa interferir no valor das ações.

O BTG Pactual apontou essas operações como um indícioaplicativo para aposta de jogosque houve fraude na Americanas, mas não há comprovaçãoaplicativo para aposta de jogosmá fé da parte dos diretores da empresa por enquanto.

O Ministério Público Federalaplicativo para aposta de jogosSão Paulo disse que vai apurar se eles cometeram crimes. A suspeita levantada éaplicativo para aposta de jogosque eles poderiam ter tido acesso a informações privilegiadas, ou seja, sabiam do rombo, e venderam as ações para não ter prejuízo. Isso configuraria uma prática ilegal conhecida como insider trading

Não se sabe exatamente quem vendeu as ações neste caso, porque, embora empresas sejam obrigadas a divulgar esse tipoaplicativo para aposta de jogosoperação, não precisam dizer quem exatamente fez isso. A Americanas não comentou publicamente sobre o assunto.

Em meio a tanto prejuízo, também saíram ganhando nesta crise os concorrentes da Americanas, dizem analistas.

Phil Soares, da Órama, diz que a Americanas tem uma grande participaçãoaplicativo para aposta de jogosmercado e vinha crescendoaplicativo para aposta de jogosum ritmo acelerado.

"Agora, não vai conseguir manter esse ritmo, e os outros varejistas terão a chanceaplicativo para aposta de jogostomar para si a participaçãoaplicativo para aposta de jogosmercado da Americanas", diz.

O mercado tem sinalizado nesta direção ao comprar açõesaplicativo para aposta de jogosconcorrentes como Magazine Luiza, que viu suas ações se valorizarem 27% entre quarta-feira e segunda-feira.

O preço da ação do Mercado Livre teve um aumentoaplicativo para aposta de jogos20% no mesmo período.

"Já começamos a ver fornecedores, com a perspectivaaplicativo para aposta de jogosnão receber da Americanas, aumentarem seu lastro com outros varejistas", diz Ferrer.

A crise da Americanas deve alterar a competição neste mercado e favorecer outras companhias do varejo.

A Americanas não deve quebrar, diz o analista, mas provavelmente vai diminuiraplicativo para aposta de jogostamanho e perder consumidores que, por receioaplicativo para aposta de jogosnão receber seus produtos, vão compraraplicativo para aposta de jogosoutras empresas.

"Eles terão que arrumar a casa, enquanto isso os competidores vão aproveitar essa oportunidade."

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