Riscoesporte bet é confiávelrecessão nos EUA: como pânico nos mercados globais afeta o Brasil?:esporte bet é confiável

Um dia depois, nesta terça-feira (6/8), os mercados globais ensaiaram uma recuperação.

A bolsa japonesa registrou altaesporte bet é confiável10%, com o iene se estabilizandoesporte bet é confiávelrelação ao dólar. A maioria das bolsas asiáticas também subiu, revertendo as perdas do dia anterior. Na Europa, as ações apresentaram oscilações, enquanto nos Estados Unidos, os índices Nasdaq, S&P 500 e Dow Jones iniciaram o dia com leves altas, assim como o Ibovespa.

Mas qual é o impacto para o Brasil do pânico generalizado dos mercados financeiros, visto na segunda-feira? E como a perspectivaesporte bet é confiáveluma desaceleração da economia americana afeta o cenário para juros e dólar por aqui?

Conversamos com três economistas para entender melhor o que vem por aí.

Recessão nos EUA?

Os agentes do mercado financeiro vêm acompanhando atentamente a dinâmicaesporte bet é confiávelinflação nos paísesesporte bet é confiáveleconomia avançada, na expectativaesporte bet é confiávelencontrar sinais que permitam aos bancos centrais começarem o processoesporte bet é confiávelflexibilização da política monetária — isto é,esporte bet é confiávelcorteesporte bet é confiáveljuros.

Nos últimos anos, bancos centraisesporte bet é confiáveltodo o mundo subiram suas taxasesporte bet é confiáveljuros, para conter a alta inflacionária que resultouesporte bet é confiávelgrandes choques como a pandemiaesporte bet é confiávelcovid-19 e a guerra na Ucrânia.

Quando os juros sobem, fica mais caro para famílias e empresas pegarem empréstimos, o que funciona como um freio para consumo e investimentos, desacelerando a economia e a inflação.

O oposto ocorre quando os juros caem.

Nos Estados Unidos, os mercados começaram o ano esperando que o primeiro corteesporte bet é confiáveljuros pelo Fed (Federal Reserve, o banco central americano) viriaesporte bet é confiávelmarço, expectativa que foi adiada para junho e agora para setembro.

Na sexta-feira (2/8), no entanto, um dadoesporte bet é confiávelemprego muito abaixo do esperado — criaçãoesporte bet é confiável114 mil vagasesporte bet é confiáveltrabalhoesporte bet é confiáveljulho nos EUA, ante expectativaesporte bet é confiável185 mil — ligou os sinaisesporte bet é confiávelalerta nos mercados, com a leituraesporte bet é confiávelque a economia americana pode já estar mais fraca do que se pensava.

Com isso, alguns analistas passaram a avaliar que o Fed pode ter perdido o momento certoesporte bet é confiávelcomeçar a cortar juros, o que forçaria a autoridade monetária dos EUA a fazer uma sequênciaesporte bet é confiávelcortes mais abrupta nos próximos meses.

"É isso que está acontecendo: os mercados tensos, as taxasesporte bet é confiáveljuros caindo, as bolsas caindo, tudoesporte bet é confiávelreação à perspectivaesporte bet é confiáveluma desaceleração econômica mais forte [nos EUA]", observa Flávio Serrano, economista-chefe do Banco BMG.

"E a percepçãoesporte bet é confiávelrisco maior faz com que as moedas, principalmenteesporte bet é confiávelpaíses emergentes, sofram um pouco", acrescenta.

Assim, crescem as apostasesporte bet é confiávelque o Fed pode fazer três cortesesporte bet é confiáveljurosesporte bet é confiável25 pontos-base (0,25 ponto percentual) até o fim do ano, do atual patamaresporte bet é confiável5,25% a 5,5% ao ano.

"Mas já se discute se não seria o casoesporte bet é confiávelcomeçar com 50 pontosesporte bet é confiávelcorte [em setembro], considerando que o Fed pode ter esperado demais, e agora a desaceleração econômica exigirá cortar mais rapidamente para evitar problemas maiores", diz Serrano.

Alessandra Ribeiro, diretoraesporte bet é confiávelmacroeconomia na Tendências Consultoria, avalia, no entanto, que ainda é cedo para se falaresporte bet é confiáveluma recessão nos Estados Unidos.

"É preciso esperar novos indicadores, porque sempre existe uma volatilidade nos dados", diz Ribeiro.

"Até porque vimos dados muito bons até o segundo trimestre — o próprio PIB [Produto Interno Bruto] dos Estados Unidos veio acima do esperado —, então ainda há sinaisesporte bet é confiávelresiliência da atividade americana. Por isso não é óbvio afirmar que o cenário mais provável éesporte bet é confiávelrecessão por lá."

E o Brasil com isso?

Para Sergio Vale, economista-chefe da MB Associados, essa piora do cenário externo preocupa, num momentoesporte bet é confiávelque o Brasil também lida com turbulências internas, principalmente devido às preocupações quanto ao equilíbrio das contas públicas do governo federal.

"Isso deveria significar para o governo olhar para o fiscal com mais atenção ainda, para evitar que o país seja contaminado com intensidade por uma possível recessão nos Estados Unidos", diz Vale.

Ele lembra que isso aconteceuesporte bet é confiável2008 e 2009, quando houve a última grande recessão americana.

Naquele momento, o Brasil estavaesporte bet é confiávelótimas condições, avalia Vale, o que permitiu ao país ter apenas uma recessão curta, seguida por uma recuperação rápida.

"Agora é diferente, temos um cenário fiscal muito pior do queesporte bet é confiável2008, com dificuldadeesporte bet é confiávelmelhorar isso nos próximos anos, o que significa que tendemos a sentir com bastante intensidade a volatilidade [externa]", observa o economista.

Um possível repercussão disso seria o dólar se manter pressionado por mais tempo, o que pode vir a afetar a inflação.

Um real desvalorizado por um período longo afeta os preçosesporte bet é confiávelbens importados — como componentes utilizados pela indústria, por exemplo — mas tambémesporte bet é confiávelprodutos cujos preços são balizados por cotações internacionais, como os combustíveis.

Os preços dos alimentos também podem ser afetados, já que um real desvalorizado favorece as exportações, reduzindo a oferta interna das commodities exportadas.

"Esse é o grande receio que se tem hoje: quanto mais tempo o câmbio fica nesse patamar elevado, maior a pressãoesporte bet é confiávelinflação, mais trabalho o Banco Central vai teresporte bet é confiávelrelação à taxaesporte bet é confiáveljuros e, lá na frente, tudo isso que está acontecendo pode significar crescimento mais baixo."

Assim, após dois anosesporte bet é confiávelcrescimento acimaesporte bet é confiável2%esporte bet é confiável2023 e 2024, o governoesporte bet é confiávelLuiz Inácio Lula da Silva (PT) caminha para uma segunda metadeesporte bet é confiávelmandato com altas do PIB abaixo desse patamaresporte bet é confiável2025 e 2026, projeta o economista-chefe da MB Associados.

Cenários para Selic e dólar

Diante deste cenário, os três economistas ouvidos pela BBC News Brasil acreditam que o mais provável é o Banco Central brasileiro optar por "jogar parado".

Isto é, manter a Selic no patamar atualesporte bet é confiável10,5% até o final deste ano.

Isso porque a combinaçãoesporte bet é confiáveluma maior percepçãoesporte bet é confiávelrisco no mundo, junto à incerteza fiscal no Brasil, além das incertezas relacionadas à eleição americana e à transição na presidência do próprio Banco Central aqui no Brasil não devem dar espaço para o BC reduzir juros, mesmo num cenárioesporte bet é confiávelcortes pelo Fed, avalia Alessandra Ribeiro, diretoraesporte bet é confiávelmacroeconomia na Tendências Consultoria.

Os economistas divergem, no entanto, quanto ao que pode aconteceresporte bet é confiável2025.

Serrano, do BMG, acredita que o BC pode retomar os cortes da Selic jáesporte bet é confiávelmarço do próximo ano, levando a taxa a 9,5% ao finalesporte bet é confiável2025.

Já Ribeiro, da Tendências, passou a apostaresporte bet é confiáveluma taxa básicaesporte bet é confiáveljuros estávelesporte bet é confiável10,5% até o final do próximo ano – isso devido à questão fiscal no mercado interno e à aposta da casa no favoritismoesporte bet é confiávelDonald Trump nas eleições americanas.

Na visão da economista, a agenda econômica do republicano – que inclui cortesesporte bet é confiávelimpostos para empresas e famílias americanas, o que aceleraria a economia dos EUA, mas pioraria a situação fiscal por lá – pode limitar uma queda do dólar no médio prazo, mantendo a pressão sobre a inflação por aqui.

Mais pessimista, Vale, da MB Associados, já vislumbra até a possibilidadeesporte bet é confiávelo BC teresporte bet é confiávelvoltar a subir a Selicesporte bet é confiávelalgum momento.

Isso só mudaria, na visão do economista, se acontecer uma recessão forte nos EUA, que afete também o Brasil, o que então abriria espaço para o BC baixar os juros.

"Para o Brasil, há um cenário muito difícil à frente, que deve significar juros a 10,5% por mais tempo e um câmbio que deve permanecer pressionado pela questão fiscal e os riscos externos nos EUA e no Oriente Médio, onde pode haver uma escalada no conflito com Israel", diz Vale.

O economista não descarta que o câmbio chegue a bateresporte bet é confiávelR$ 6esporte bet é confiávelalgum momento deste semestre, embora ele acredite que a taxa deva fechar o ano num patamar mais próximo a R$ 5,40.

No boletim Focus, do Banco Central, a mediana das projeções dos economistas aponta para uma Selic a 10,5% no fim deste ano e 9,75%esporte bet é confiável2025, e um dólar no patamaresporte bet é confiávelR$ 5,30 para ambos os anos.