China: as múltiplas crises que afastam investidores do paísaposta multipla galera betritmo recorde:aposta multipla galera bet

O investimento estrangeiro na China vem despencando desde o início deste ano, especialmente desde a invasão russa da Ucrânia.

Somente entre janeiro e março, investidores estrangeiros retiraram cercaaposta multipla galera betUS$ 150 bilhões (cercaaposta multipla galera betR$ 760 bilhões)aposta multipla galera betativos financeirosaposta multipla galera betyuan, principalmenteaposta multipla galera bettítulos.

"Embora a China tenha registrado entradas (de capitais)aposta multipla galera betjaneiro, as saídasaposta multipla galera betfevereiro e março foram tão grandes que tornaram o primeiro trimestre o pior já registrado. A fuga continuouaposta multipla galera betabril", indica o relatórioaposta multipla galera betmaio do Institutoaposta multipla galera betFinanças Internacionais (IIF, na siglaaposta multipla galera betinglês).

A entidade com sedeaposta multipla galera betWashington prevê uma saídaaposta multipla galera betativos da Chinaaposta multipla galera betUS$ 300 bilhões este ano, mais que o dobro dos US$ 129 bilhõesaposta multipla galera bet2021.

Analisamos quais são as quatro principais causas desta tendência, se ela veio para ficar, que consequências terá e como as autoridades chinesas estão reagindo.

1. A estratégia "covid zero"

"As políticasaposta multipla galera bet'covid zero' estão levando a China a uma contração semelhante à da primeira onda da pandemia", disse à BBC o economista espanhol Juan Ramón Rallo.

Maisaposta multipla galera betdois anos após o início da pandemia, a maioria dos países retirou as restrições devido à covid. Mas na China é diferente.

Pequim, que antes sempre priorizava o crescimento econômico acimaaposta multipla galera bettudo, desta vez colocou issoaposta multipla galera betlado para evitar uma possível criseaposta multipla galera betsaúde, apesaraposta multipla galera beta maioriaaposta multipla galera betsua população estar vacinada.

O governo impôs confinamentos rígidosaposta multipla galera betXangai — que responde por 5% do PIB nacional. Eaposta multipla galera betoutras cidades, ele reforçou medidas anticovid, reduzindo a atividade empresarial.

Assim, o desemprego nas cidades ultrapassou 6%,aposta multipla galera beteconomia contraiu 0,68%aposta multipla galera betabril e poucos acreditam que a China atingirá a metaaposta multipla galera betcrescimento para este anoaposta multipla galera bet5,5%, número que já é discretoaposta multipla galera betrelação aos anos anteriores.

"Muitas empresas ainda veem a China como um mercado importante, mas hoje é difícil manter esse otimismo enquanto o resto do mundo se abre e a China permanece fechada", diz Nick Marro, analista da Economist Intelligence Unit (EIU)aposta multipla galera betHong Kong.

Marro acredita que a estratégia "covid zero" não estimula investidores a apostarem na China "já que as regras podem mudar repentinamente, sem aviso prévio, o que dificulta ainda mais o planejamento e as decisões sobre investimentos futuros".

"A grande questão é se os investidores estrangeiros veem o 'Covid Zero' como um problema temporário que podem tolerar. Quanto mais tempo essa política continuar, maior será essa intolerância."

2. A crise imobiliária

A construçãoaposta multipla galera betcasas tem sido um dos motoresaposta multipla galera betcrescimento da economia chinesa nas últimas décadas.

No entanto, o setor estáaposta multipla galera betcrise desde o ano passado devido ao forte endividamento das gigantes locais, como a Evergrande.

Embora a crise imobiliária na China venhaaposta multipla galera betantes, os temores dos investidores estrangeiros sobre suas consequências na saúde econômica do paísaposta multipla galera betcombinação com os efeitos do "covid zero" e outros fatores são mais recentes.

"Nos últimos 10 anos, a China cresceu com base no crédito barato e na bolha imobiliária", lembra o professor Rallo.

Após o estouro dessa bolha, explica ele, o país está imersoaposta multipla galera betuma mudança no modelo produtivo que ele descreve como "complicada".

"A digestãoaposta multipla galera betuma bolha imobiliáriaaposta multipla galera bettal magnitude é um processo lento e doloroso, ainda mais se não se permite um ajuste rápido, como o Partido Comunista Chinês parece estar fazendo."

Conscientes deste problema, as autoridades chinesas tomaram algumas medidas para revitalizar o mercado imobiliário, incluindo vários cortes nas taxasaposta multipla galera betjuro do financiamento habitacional atravésaposta multipla galera betdecreto do banco central do país.

Isso coloca a China como um dos poucos países que vai contra a maré: enquanto o Banco Central Europeu (BCE) e o Federal Reserve anunciam aumentosaposta multipla galera betjuros para combater a inflação, Pequim recorre a estímulos para aliviaraposta multipla galera betcrise imobiliária e revitalizaraposta multipla galera beteconomia — aposta que muitos considerar arriscadoaposta multipla galera betplena escaladaaposta multipla galera betpreçosaposta multipla galera betnível global.

3. Rússia, tensões geopolíticas e direitos humanos

A invasão da Ucrânia custou à Rússia o isolamento econômico do Ocidente com sançõesaposta multipla galera betmagnitude que ninguém imaginaria para um país tão importante.

A guerra levou muitos investidores a se perguntarem o que aconteceria com seus ativos na China se Xi Jinping lançasse uma operação militaraposta multipla galera betTaiwan, reprimisse um levante popularaposta multipla galera betHong Kong pela força ou decidisse resolver disputas territoriais com vizinhos pela força das armas.

A posição da China no conflito ucraniano — mais próxima da Rússia — também não ajuda.

"Os mercados estão preocupados com os laços da China com a Rússia — isso está assustando os investidores e a aversão ao risco estáaposta multipla galera betevidência desde o início da invasão", disse Stephen Innes, sócio-gerente do serviçoaposta multipla galera betinvestimentos SPI Asset Management, para a Bloomberg.

"Todo mundo começou a vender títulos chineses, então estamos felizes por não termos comprado nenhum."

O professor Rallo, poraposta multipla galera betvez, destaca a tendênciaaposta multipla galera betregionalização do comércio global com duas grandes áreasaposta multipla galera betinfluência: Europa-EUA, por um lado, e China-Rússia, por outro.

Assim, para as empresas ocidentais "ter parteaposta multipla galera betsua cadeiaaposta multipla galera betvalor no outro bloco pode ser uma desvantagem", então algumas delas optariam por abrir mão desses mercados.

O analista Nick Marro também destaca "o aprofundamento do cisma entre a China e o Ocidenteaposta multipla galera betquestões como competição econômica e estratégica, bem como valores democráticos e direitos humanos".

Um bom exemplo disso é o Norges Bank Investment Management, da Noruega, o maior fundo soberano do mundo que administra ativosaposta multipla galera bet1,3 trilhãoaposta multipla galera betdólares. Em março, o fundo excluiu as ações da empresa chinesaaposta multipla galera betroupas esportivas Li Ning pelo "risco inaceitável" que "contribui para graves violações dos direitos humanos".

4. A ofensiva contra o setor privado

Tanto o "milagre econômico" chinês quanto a avalancheaposta multipla galera betfluxosaposta multipla galera betcapital queaposta multipla galera betgrande parte o tornaram possível vieram junto com reformas voltadas para o livre mercado e o desenvolvimentoaposta multipla galera betempresas privadas.

No entanto, observa Nick Marro, "muito da agendaaposta multipla galera betreformas que poderia beneficiar tanto as empresas privadas estrangeiras quanto as locais estagnou".

A tendência recenteaposta multipla galera betprotecionismo e intervenção aconteceaposta multipla galera betvários setores, mas sobretudo na tecnologia, "onde as preocupaçõesaposta multipla galera betsegurança nacional superam todo o resto", diz.

O exemplo mais claro é a ofensiva iniciadaaposta multipla galera bet2021 contra as grandes empresasaposta multipla galera bettecnologia chinesas, que os críticos atribuem à vontade do Estadoaposta multipla galera betcontrolar o setor. Isso afetou o valoraposta multipla galera betempresasaposta multipla galera betrenome mundial, incluindo o Alibaba.

A corporação do bilionário Jack Ma foi uma das mais atingidas pela campanha regulatóriaaposta multipla galera betPequim, queaposta multipla galera betabril do ano passado impôs a maior multa antitruste da história do país, no valoraposta multipla galera betcercaaposta multipla galera betUS$ 2,8 bilhões.

Segundo o analista, o governo chinês está dando cada vez mais poder às entidades estatais, o que pode contrariar seu objetivoaposta multipla galera betreanimar o crescimento econômico.

Nas últimas semanas, a agência Reuters e a Bloomberg citaram fontes do setor que dizem que Pequim planeja corrigiraposta multipla galera betpolítica sobre empresasaposta multipla galera bettecnologia, embora o governo não tenha confirmado isso oficialmente.

Desenvestimento tem limite?

Os índicesaposta multipla galera betações chineses também não têm dado bons retornos aos investidores nos últimos meses.

O Shanghai CSI300 atingiu o fundo do poço no finalaposta multipla galera betabril e desde então se recuperou ligeiramente, embora ainda esteja longeaposta multipla galera betseus níveis no início do ano.

A moeda local, o yuan, foi negociadaaposta multipla galera betseus níveis mais baixosaposta multipla galera betdois anosaposta multipla galera betrelação ao dólaraposta multipla galera betmaio.

A curva descendente dos índices chineses não é muito mais acentuada do que aaposta multipla galera betseus equivalentes nos EUA e na Europa, que também se depreciaram desde o início do ano após atingirem máximasaposta multipla galera bet2021.

O superávit comercial da China ultrapassou US$ 200 bilhões no primeiro trimestre. Embora isso aconteçaaposta multipla galera betparte por causa da queda nas importações, a reserva é considerável e ajuda o país a resistir melhor às retiradasaposta multipla galera betinvestimentos estrangeiros.

Nesse contexto, descreve o IIFaposta multipla galera betseu relatório, as saídasaposta multipla galera betcapitais da China não estão colocandoaposta multipla galera betrisco a solvência do país, que não necessitaaposta multipla galera betmoeda estrangeira para cumprir suas obrigações externas.

A instituição também considera que a ondaaposta multipla galera betdesinvestimentos na China tem limites.

"Embora vejamos empresasaposta multipla galera betalto perfil anunciando planos para deixar o mercado, não devemos entender isso como um êxodo. Muitas dessas empresas estão na China há décadas e elas não será fácil ou rápida a decisão delasaposta multipla galera betdeixar esse mercado ," ele diz.

Em editorial recente, a revista The Economist aponta para o próximo Congresso Nacional do Partido Comunista da China (PCC), marcado para outubro, como o pontoaposta multipla galera betvirada que pode dar um novo foco à economia chinesa e apresentar uma perspectiva diferente para os investidores estrangeiros.

"A visão otimista é que esse período sombrioaposta multipla galera betideologia, erros políticos e crescimento lento faz parte da preparação para o congresso do partido. Quando isso passar, os pragmáticos terão mais controle da política, a 'covid zero' acabará e voltará o apoio à economia e à tecnologia".

- Este texto foi originalmente publicadoaposta multipla galera bethttp://vesser.net/internacional-61809852

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