China: as múltiplas crises que afastam investidores do paíscassinos com bonus de boas vindasritmo recorde:cassinos com bonus de boas vindas

O investimento estrangeiro na China vem despencando desde o início deste ano, especialmente desde a invasão russa da Ucrânia.

Somente entre janeiro e março, investidores estrangeiros retiraram cercacassinos com bonus de boas vindasUS$ 150 bilhões (cercacassinos com bonus de boas vindasR$ 760 bilhões)cassinos com bonus de boas vindasativos financeiroscassinos com bonus de boas vindasyuan, principalmentecassinos com bonus de boas vindastítulos.

"Embora a China tenha registrado entradas (de capitais)cassinos com bonus de boas vindasjaneiro, as saídascassinos com bonus de boas vindasfevereiro e março foram tão grandes que tornaram o primeiro trimestre o pior já registrado. A fuga continuoucassinos com bonus de boas vindasabril", indica o relatóriocassinos com bonus de boas vindasmaio do Institutocassinos com bonus de boas vindasFinanças Internacionais (IIF, na siglacassinos com bonus de boas vindasinglês).

A entidade com sedecassinos com bonus de boas vindasWashington prevê uma saídacassinos com bonus de boas vindasativos da Chinacassinos com bonus de boas vindasUS$ 300 bilhões este ano, mais que o dobro dos US$ 129 bilhõescassinos com bonus de boas vindas2021.

Analisamos quais são as quatro principais causas desta tendência, se ela veio para ficar, que consequências terá e como as autoridades chinesas estão reagindo.

1. A estratégia "covid zero"

"As políticascassinos com bonus de boas vindas'covid zero' estão levando a China a uma contração semelhante à da primeira onda da pandemia", disse à BBC o economista espanhol Juan Ramón Rallo.

Maiscassinos com bonus de boas vindasdois anos após o início da pandemia, a maioria dos países retirou as restrições devido à covid. Mas na China é diferente.

Pequim, que antes sempre priorizava o crescimento econômico acimacassinos com bonus de boas vindastudo, desta vez colocou issocassinos com bonus de boas vindaslado para evitar uma possível crisecassinos com bonus de boas vindassaúde, apesarcassinos com bonus de boas vindasa maioriacassinos com bonus de boas vindassua população estar vacinada.

O governo impôs confinamentos rígidoscassinos com bonus de boas vindasXangai — que responde por 5% do PIB nacional. Ecassinos com bonus de boas vindasoutras cidades, ele reforçou medidas anticovid, reduzindo a atividade empresarial.

Assim, o desemprego nas cidades ultrapassou 6%,cassinos com bonus de boas vindaseconomia contraiu 0,68%cassinos com bonus de boas vindasabril e poucos acreditam que a China atingirá a metacassinos com bonus de boas vindascrescimento para este anocassinos com bonus de boas vindas5,5%, número que já é discretocassinos com bonus de boas vindasrelação aos anos anteriores.

"Muitas empresas ainda veem a China como um mercado importante, mas hoje é difícil manter esse otimismo enquanto o resto do mundo se abre e a China permanece fechada", diz Nick Marro, analista da Economist Intelligence Unit (EIU)cassinos com bonus de boas vindasHong Kong.

Marro acredita que a estratégia "covid zero" não estimula investidores a apostarem na China "já que as regras podem mudar repentinamente, sem aviso prévio, o que dificulta ainda mais o planejamento e as decisões sobre investimentos futuros".

"A grande questão é se os investidores estrangeiros veem o 'Covid Zero' como um problema temporário que podem tolerar. Quanto mais tempo essa política continuar, maior será essa intolerância."

2. A crise imobiliária

A construçãocassinos com bonus de boas vindascasas tem sido um dos motorescassinos com bonus de boas vindascrescimento da economia chinesa nas últimas décadas.

No entanto, o setor estácassinos com bonus de boas vindascrise desde o ano passado devido ao forte endividamento das gigantes locais, como a Evergrande.

Embora a crise imobiliária na China venhacassinos com bonus de boas vindasantes, os temores dos investidores estrangeiros sobre suas consequências na saúde econômica do paíscassinos com bonus de boas vindascombinação com os efeitos do "covid zero" e outros fatores são mais recentes.

"Nos últimos 10 anos, a China cresceu com base no crédito barato e na bolha imobiliária", lembra o professor Rallo.

Após o estouro dessa bolha, explica ele, o país está imersocassinos com bonus de boas vindasuma mudança no modelo produtivo que ele descreve como "complicada".

"A digestãocassinos com bonus de boas vindasuma bolha imobiliáriacassinos com bonus de boas vindastal magnitude é um processo lento e doloroso, ainda mais se não se permite um ajuste rápido, como o Partido Comunista Chinês parece estar fazendo."

Conscientes deste problema, as autoridades chinesas tomaram algumas medidas para revitalizar o mercado imobiliário, incluindo vários cortes nas taxascassinos com bonus de boas vindasjuro do financiamento habitacional atravéscassinos com bonus de boas vindasdecreto do banco central do país.

Isso coloca a China como um dos poucos países que vai contra a maré: enquanto o Banco Central Europeu (BCE) e o Federal Reserve anunciam aumentoscassinos com bonus de boas vindasjuros para combater a inflação, Pequim recorre a estímulos para aliviarcassinos com bonus de boas vindascrise imobiliária e revitalizarcassinos com bonus de boas vindaseconomia — aposta que muitos considerar arriscadocassinos com bonus de boas vindasplena escaladacassinos com bonus de boas vindaspreçoscassinos com bonus de boas vindasnível global.

3. Rússia, tensões geopolíticas e direitos humanos

A invasão da Ucrânia custou à Rússia o isolamento econômico do Ocidente com sançõescassinos com bonus de boas vindasmagnitude que ninguém imaginaria para um país tão importante.

A guerra levou muitos investidores a se perguntarem o que aconteceria com seus ativos na China se Xi Jinping lançasse uma operação militarcassinos com bonus de boas vindasTaiwan, reprimisse um levante popularcassinos com bonus de boas vindasHong Kong pela força ou decidisse resolver disputas territoriais com vizinhos pela força das armas.

A posição da China no conflito ucraniano — mais próxima da Rússia — também não ajuda.

"Os mercados estão preocupados com os laços da China com a Rússia — isso está assustando os investidores e a aversão ao risco estácassinos com bonus de boas vindasevidência desde o início da invasão", disse Stephen Innes, sócio-gerente do serviçocassinos com bonus de boas vindasinvestimentos SPI Asset Management, para a Bloomberg.

"Todo mundo começou a vender títulos chineses, então estamos felizes por não termos comprado nenhum."

O professor Rallo, porcassinos com bonus de boas vindasvez, destaca a tendênciacassinos com bonus de boas vindasregionalização do comércio global com duas grandes áreascassinos com bonus de boas vindasinfluência: Europa-EUA, por um lado, e China-Rússia, por outro.

Assim, para as empresas ocidentais "ter partecassinos com bonus de boas vindassua cadeiacassinos com bonus de boas vindasvalor no outro bloco pode ser uma desvantagem", então algumas delas optariam por abrir mão desses mercados.

O analista Nick Marro também destaca "o aprofundamento do cisma entre a China e o Ocidentecassinos com bonus de boas vindasquestões como competição econômica e estratégica, bem como valores democráticos e direitos humanos".

Um bom exemplo disso é o Norges Bank Investment Management, da Noruega, o maior fundo soberano do mundo que administra ativoscassinos com bonus de boas vindas1,3 trilhãocassinos com bonus de boas vindasdólares. Em março, o fundo excluiu as ações da empresa chinesacassinos com bonus de boas vindasroupas esportivas Li Ning pelo "risco inaceitável" que "contribui para graves violações dos direitos humanos".

4. A ofensiva contra o setor privado

Tanto o "milagre econômico" chinês quanto a avalanchecassinos com bonus de boas vindasfluxoscassinos com bonus de boas vindascapital quecassinos com bonus de boas vindasgrande parte o tornaram possível vieram junto com reformas voltadas para o livre mercado e o desenvolvimentocassinos com bonus de boas vindasempresas privadas.

No entanto, observa Nick Marro, "muito da agendacassinos com bonus de boas vindasreformas que poderia beneficiar tanto as empresas privadas estrangeiras quanto as locais estagnou".

A tendência recentecassinos com bonus de boas vindasprotecionismo e intervenção acontececassinos com bonus de boas vindasvários setores, mas sobretudo na tecnologia, "onde as preocupaçõescassinos com bonus de boas vindassegurança nacional superam todo o resto", diz.

O exemplo mais claro é a ofensiva iniciadacassinos com bonus de boas vindas2021 contra as grandes empresascassinos com bonus de boas vindastecnologia chinesas, que os críticos atribuem à vontade do Estadocassinos com bonus de boas vindascontrolar o setor. Isso afetou o valorcassinos com bonus de boas vindasempresascassinos com bonus de boas vindasrenome mundial, incluindo o Alibaba.

A corporação do bilionário Jack Ma foi uma das mais atingidas pela campanha regulatóriacassinos com bonus de boas vindasPequim, quecassinos com bonus de boas vindasabril do ano passado impôs a maior multa antitruste da história do país, no valorcassinos com bonus de boas vindascercacassinos com bonus de boas vindasUS$ 2,8 bilhões.

Segundo o analista, o governo chinês está dando cada vez mais poder às entidades estatais, o que pode contrariar seu objetivocassinos com bonus de boas vindasreanimar o crescimento econômico.

Nas últimas semanas, a agência Reuters e a Bloomberg citaram fontes do setor que dizem que Pequim planeja corrigircassinos com bonus de boas vindaspolítica sobre empresascassinos com bonus de boas vindastecnologia, embora o governo não tenha confirmado isso oficialmente.

Desenvestimento tem limite?

Os índicescassinos com bonus de boas vindasações chineses também não têm dado bons retornos aos investidores nos últimos meses.

O Shanghai CSI300 atingiu o fundo do poço no finalcassinos com bonus de boas vindasabril e desde então se recuperou ligeiramente, embora ainda esteja longecassinos com bonus de boas vindasseus níveis no início do ano.

A moeda local, o yuan, foi negociadacassinos com bonus de boas vindasseus níveis mais baixoscassinos com bonus de boas vindasdois anoscassinos com bonus de boas vindasrelação ao dólarcassinos com bonus de boas vindasmaio.

A curva descendente dos índices chineses não é muito mais acentuada do que acassinos com bonus de boas vindasseus equivalentes nos EUA e na Europa, que também se depreciaram desde o início do ano após atingirem máximascassinos com bonus de boas vindas2021.

O superávit comercial da China ultrapassou US$ 200 bilhões no primeiro trimestre. Embora isso aconteçacassinos com bonus de boas vindasparte por causa da queda nas importações, a reserva é considerável e ajuda o país a resistir melhor às retiradascassinos com bonus de boas vindasinvestimentos estrangeiros.

Nesse contexto, descreve o IIFcassinos com bonus de boas vindasseu relatório, as saídascassinos com bonus de boas vindascapitais da China não estão colocandocassinos com bonus de boas vindasrisco a solvência do país, que não necessitacassinos com bonus de boas vindasmoeda estrangeira para cumprir suas obrigações externas.

A instituição também considera que a ondacassinos com bonus de boas vindasdesinvestimentos na China tem limites.

"Embora vejamos empresascassinos com bonus de boas vindasalto perfil anunciando planos para deixar o mercado, não devemos entender isso como um êxodo. Muitas dessas empresas estão na China há décadas e elas não será fácil ou rápida a decisão delascassinos com bonus de boas vindasdeixar esse mercado ," ele diz.

Em editorial recente, a revista The Economist aponta para o próximo Congresso Nacional do Partido Comunista da China (PCC), marcado para outubro, como o pontocassinos com bonus de boas vindasvirada que pode dar um novo foco à economia chinesa e apresentar uma perspectiva diferente para os investidores estrangeiros.

"A visão otimista é que esse período sombriocassinos com bonus de boas vindasideologia, erros políticos e crescimento lento faz parte da preparação para o congresso do partido. Quando isso passar, os pragmáticos terão mais controle da política, a 'covid zero' acabará e voltará o apoio à economia e à tecnologia".

- Este texto foi originalmente publicadocassinos com bonus de boas vindashttp://vesser.net/internacional-61809852

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