As consequênciasblazer branco jogocurto, médio e longo prazo da queda recorde do PIB brasileiro:blazer branco jogo

Exploramos, a seguir, cinco delas.

Os serviços e a demanda doméstica

Pelo lado da oferta, na abertura por setores, aquele que mais sentiu o efeito da crise causada pela pandemia no segundo trimestre foram os serviços.

Entre abril e junho, eles recuaram 9,7%blazer branco jogorelação ao trimestre imediatamente anterior e 11,2% sobre o mesmo períodoblazer branco jogo2019, a maior queda da série histórica do PIB, que começablazer branco jogo1996.

Como os serviços são um grupo bastante heterogêneo, respondendo por quase 70% do PIB, é preciso olhar o dado no detalhe para entender o que aconteceu.

Entre os 7 subgrupos que compõem os serviços no PIB, o pior desempenho foi oblazer branco jogo"outros serviços", com recuoblazer branco jogo19,8% sobre o trimestre imediatamente anterior.

"Aí entram serviços prestados às famílias — restaurante, recreação, turismo, que dependemblazer branco jogointeração social —, educação e saúde privada, serviços domésticos...", exemplifica Silvia Matos, coordenadora técnica do Boletim Macro, do Ibre-FGV.

"Esse é um grupo que tem peso relevante tanto dentro do PIB quanto no emprego", acrescenta a economista.

Mercadoblazer branco jogotrabalho e renda

Sem um horizonte claroblazer branco jogoquando a situação poderia se normalizar, parte dessas empresas tem demitido para tentar compensar a quedablazer branco jogoreceita e outras já fecharam as portas.

Os efeitosblazer branco jogocurto prazo aparecem nos indicadoresblazer branco jogodesemprego, que acabam tendo uma consequência menos visível sobre a renda: quanto mais tempo a economia levar para voltar a gerar vagas e absorver esse contingenteblazer branco jogotrabalhadores, menores tendem a ser os reajustes nos salários (já que teoricamente as empresas têm maior facilidade para contratar).

O desemprego e a restriçãoblazer branco jogorenda, porblazer branco jogovez, jogam contra a retomada da demanda — um ciclo que, até que seja quebrado, diminui a velocidadeblazer branco jogoretomada da economia como um todo.

"Para que recuperação seja mais rápida, tem que haver perspectivablazer branco jogodemanda mais sólida", pondera Débora Freire, professora da UFMG e pesquisadora do Centroblazer branco jogoDesenvolvimento Regional (Cedeplar).

O efeito auxílio emergencial

O resultado dos serviços só não foi pior, acrescenta a economista, por causa do impacto positivo do auxílio emergencial, que ajudou a segurar o poderblazer branco jogocompra especialmente entre as classes mais pobres.

Cercablazer branco jogo67 milhõesblazer branco jogopessoas receberam até agora o auxílioblazer branco jogoR$ 600. De abril a agosto, o governo desembolsou R$ 179 bilhões com o benefício.

Os desdobramentos dessa injeçãoblazer branco jogorecursos aparece mais nitidamente no subgrupo comércio, afirma José Ronaldoblazer branco jogoCastro Souza Júnior, diretorblazer branco jogoEstudos e Políticas Macroeconômicas do Institutoblazer branco jogoPesquisa Econômica Aplicada (Ipea).

"O segmentoblazer branco jogosupermercados e farmácias ajudou a segurar o comércio", diz ele.

Um estudo recente do Ipea com dados da Pnad Contínua apontou que,blazer branco jogojulho, 4,4 milhõesblazer branco jogodomicílios sobreviveram apenas com a renda do auxílio emergencial e que o montante desembolsado pelo governo mais do que compensou as perdas na massa salarial decorrentes da diminuição da renda do trabalho.

O Brasil foi um dos países emergentes que mais gastoublazer branco jogoproporção do PIB para atenuar o choque causado pela pandemia, ressalta Matos, do Ibre-FGV.

Para ela, a política compensatória forte é a principal explicação para o fatoblazer branco jogoque a retração da economia no Brasil foi muito menor do queblazer branco jogooutros países da América Latina. O PIB do México caiu o dobro, cercablazer branco jogo17% no segundo trimestre; do Chile, 13%; do Peru, 27%.

"A pergunta que não quer calar é o que vai acontecer quando começarem a retirar os estímulos", diz a economista.

Ela compara o país a um pacienteblazer branco jogotratamento: no momento, ele está estabilizado, mas o antibiótico — a capacidadeblazer branco jogoo governo continuar injetando recursos na economia — está acabando.

Uma vez que esses estímulos sejam retirados, será possível ter uma ideia melhor do que está acontecendo no mercadoblazer branco jogotrabalho, ela acrescenta.

Investimentos e a capacidadeblazer branco jogocrescimento do país

Se, do lado da demanda, o auxílio emergencial ajudou a conter a queda do consumo das famílias, não houve amortecedor para a retração dos investimentos.

A Formação Brutablazer branco jogoCapital Fixo (a denominação dos investimentos no PIB) despencou 15,4% sobre o trimestre imediatamente anterior e 15,2% sobre o mesmo períodoblazer branco jogo2019.

Uma das razões para o desempenho é o ambienteblazer branco jogogrande incerteza, não apenas política.

"Essa foi uma crise muito diferente das outras, veioblazer branco jogorepente, pegou o mundo inteiroblazer branco jogovelocidade grande, afetou oferta e demanda", diz Souza Júnior, do Ipea.

"Ainda estamos tentando entender como as coisas vão ficar. Nem temos solução para a pandemia ainda. É um marblazer branco jogoincerteza muito grande", acrescenta.

Investimentos são comprasblazer branco jogomáquinas e equipamentos, construção civil. São recursos que, dependendo da forma como forem empregados, poder aumentar a capacidadeblazer branco jogocrescimentoblazer branco jogoum país no longo prazo — o PIB potencial, no jargão econômico.

A situação atual é preocupante porque os investimentos já vinhamblazer branco jogouma trajetória bastante desconfortável. Depoisblazer branco jogocaírem quase 30% entre 2014 e 2017, se recuperavamblazer branco jogouma velocidade muito aquém do esperado, até voltarem a cair por causa da pandemia.

Apesar do cenárioblazer branco jogojuros baixos, que favorecem o investimento, faltam ao Brasil outros ingredientes cruciais para as empresas retirarem projetos da gaveta, como a previsibilidade e uma demanda sólida por parte dos consumidores.

"A gente já começou essa crise com muito desemprego e uma limitação para gerar renda do trabalho", pondera Silvia Matos.

Redução da rentabilidade das empresas

Além da incerteza, a própria situação financeira das empresas também joga contra os investimentos.

"A principal questão da recuperação está nas empresas", diz a professora da UFMG Débora Freire.

Além das restrições impostas pela crise, a economista destaca que parte do setor privado está tendo dificuldade para acessar os programasblazer branco jogocrédito lançados pelo governo.

"Eles não estão funcionando como deveriam", completa.

Em outra frente, a conjuntura atual tem ajudado a espremer a rentabilidade das empresas, especialmente daquelas que,blazer branco jogoalguma forma, são afetadas pelo dólar.

A forte desvalorização do real nos últimos meses encareceu os insumos importados — mas, diante da demanda fraca, muitas empresas não estão repassando esse aumentoblazer branco jogocustos para os preços para tentar manter as vendas.

Essa dinâmica é visível quando se observam os índicesblazer branco jogoinflação, diz Souza Júnior, do Ipea. Aqueles que medem a variaçãoblazer branco jogopreços para os produtores têm crescido bem mais do que os que captam a variaçãoblazer branco jogopreços para consumidores.

Pode-se observar essa dinâmica no Índiceblazer branco jogoPreços ao Produtor Amplo e no Índiceblazer branco jogoPreços ao Consumidor, que compõem o IGP-M:

A dificuldadeblazer branco jogoacesso a crédito e as margensblazer branco jogolucro apertadas têm impacto direto na saúde financeira das empresas, o que pode se refletirblazer branco jogoum aumento das falências.

Como consequência, há aumento do desemprego ou, no caso das empresas que conseguem sobreviver, desaceleraçãoblazer branco jogonovas contratações.

No caso dos investimentos, o Brasil também tem uma limitação pelo lado do setor público. A capacidade do governoblazer branco jogogastar é limitada diante do aumento expressivo do endividamento público nos últimos meses.

Em julho, a dívida pública atingiu o equivalente a 86,5% do PIB, o maior nível da série histórica do Banco Central, que começablazer branco jogo2006. A estimativa da equipe econômica é que, até o fim do ano, ela atinja 100% do PIB.

Um caminho seria explorar investimento externo, especialmenteblazer branco jogoum momento atual,blazer branco jogoque os juros estão baixosblazer branco jogoboa parte dos países e o mundo está banhadoblazer branco jogoliquidez.

Nesse sentido, entretanto, o Brasil tem perdido oportunidades, diz Matos, do Ibre-FGV.

O excessoblazer branco jogoalinhamento com os Estados Unidos, por exemplo, concentra energias que poderiam estar direcionadas também a outros mercados, como a China.

A questão ambiental, acrescenta a economista, também é uma restrição. O Brasil teria um "espaço enorme"blazer branco jogoum mundo que discute green bond (títulos para captaçãoblazer branco jogorecursos para financiar projetos na áreablazer branco jogosustentabilidade) ou o mercadoblazer branco jogocréditosblazer branco jogocarbono, mas dá preferência a uma agenda "com os óculosblazer branco jogo50 anos atrás", que desconsidera o meio ambiente.

"O Brasil é um país queblazer branco jogogeral perde oportunidades, e está perdendo a oportunidadeblazer branco jogoatrair investimentos neste momento."

blazer branco jogo Já assistiu aos nossos novos vídeos no YouTube blazer branco jogo ? Inscreva-se no nosso canal!