O que problemas econômicos da China significam para o mundo:

Analistas acreditam que as preocupações com uma catástrofe global iminente são exageradas. Mas as empresas multinacionais, os seus trabalhadores e até mesmo as pessoas sem ligações diretas com a China provavelmente sentirão pelo menos alguns efeitos. Em última análise, isso dependequem você é.

Vencedores e perdedores

“Se o povo chinês começar a reduzir o almoço fora, por exemplo, isso afetará a economia global?”, perguntou Deborah Elms, diretora executiva do Asian Trade Center,Cingapura.

“A resposta não é tanto quanto você poderia ter imaginado, mas certamente atinge as empresas que dependem diretamente do consumo interno chinês”.

Centenasgrandes empresas globais, como a Apple, a Volkswagen e a Burberry, obtêm grande parte das suas receitas do vasto mercado consumidor da China e serão afetadas pelo fatoas famílias gastarem menos. As repercussões serão então sentidas pelos milharesfornecedores e trabalhadorestodo o mundo que dependem dessas empresas.

Quando você considera que a China é responsável por maisum terço do crescimento mundial, qualquer tipodesaceleração será sentida além das suas fronteiras.

A Fitch, agência americanaclassificaçãocrédito, disseagosto que a desaceleração da China estava "lançando uma sombra sobre as perspectivascrescimento global" e rebaixou a previsão para o mundo inteiro2024.

Contudo, segundo alguns economistas, a ideiaque a China é o motor da prosperidade global tem sido exagerada.

“Matematicamente, sim, a China é responsável por cerca40% do crescimento global”, afirma George Magnus, economista do Centro Chinês da UniversidadeOxford.

"Mas a quem beneficia esse crescimento? A China tem um enorme excedente comercial. Exporta muito mais do que importa, por isso o quanto a China cresce ou não tem mais a ver com a China do que com o resto do mundo."

No entanto, o fatoa China gastar menosbens e serviços - ou na construçãohabitações - significa menos procuramatérias-primas e produtosbase. Em agosto, o país importou quase 9% menoscomparação com o mesmo período do ano passado.

“Os grandes exportadores como a Austrália, Brasil e vários países africanos serão os mais atingidos por isso”, afirma Roland Rajah, diretor do CentroDesenvolvimento Indo-Pacífico do Instituto Lowy,Sydney.

A fraca demanda na China também significa que os preços permanecerão baixos. Da perspectiva do consumidor ocidental, seria uma saída bem-vindaconter o aumento dos preços que não envolvesse novos aumentos das taxasjuros.

“Essa é uma boa notícia para as pessoas e empresas que lutam para lidar com a inflação elevada”, diz Rajah. Assim, no curto prazo, os consumidores comuns poderão se beneficiar do abrandamento da economia chinesa. Mas há problemas a longo prazo para as pessoas nos paísesdesenvolvimento.

Nos últimos 10 anos, estima-se que a China tenha investido mais1 bilhãodólaresenormes projetosinfraestrutura conhecidos como Iniciativa Cinturão e Rota.

Mais150 países receberam dinheiro e tecnologia chineses para construir estradas, aeroportos, portos marítimos e pontes. De acordo com Rajah, o compromisso chinês com esses projetos poderá ser prejudicado se os problemas econômicos persistirem internamente.

“Agora, as empresas e os bancos chineses não terão a mesma generosidade financeira para gastar no exterior”, diz ele.

China no mundo

Embora a redução do investimento chinês no exterior seja uma possibilidade, não está claroque forma a situação econômica interna da China afetará apolítica externa.

Uma China mais vulnerável, argumentam alguns, poderá tentar reparar as relações danificadas com os Estados Unidos. As restrições comerciais americanas contribuíram parcialmente para uma queda25% nas exportações chinesas para os EUA no primeiro semestre2023.

A secretária do Comércio dos EUA, Gina Raimondo, chamou recentemente o país"nada investível" para algumas empresas americanas.

Mas não há indíciosque a abordagem da China esteja ficando mais branda. Pequim continua retaliando com restrições próprias, ataca frequentemente a “mentalidadeGuerra Fria” dos países ocidentais e parece manter boas relações com líderes autoritáriosregimes sancionados, como Vladimir Putin, da Rússia, e Bashar Al-Assad, da Síria.

Ao mesmo tempo, um fluxofuncionários dos EUA e da UE continua viajando para a China todos os meses para manter conversas sobre o comércio bilateral. A verdade é que poucas pessoas sabem realmente o que existe entre a retórica chinesa e a política chinesa.

Uma das leituras mais extremas dessa incerteza vemobservadores agressivosWashington, que dizem que uma desaceleração na economia chinesa poderia impactar a forma como lida com Taiwan, a ilha autônoma que Pequim reivindica como seu próprio território.

Falando no início deste mês, o congressista republicano Mike Gallagher — presidente do Comitê Seleto da Câmara dos EUA sobre a China — disse que os problemas internos estavam tornando o líder da China, Xi Jinping, “menos previsível” e poderiam levá-lo a “fazer algo muito estúpido”relação a Taiwan.

A ideia é que se, como argumenta Rajah, se tornar evidente que o "milagre econômico da China acabou", então a reação do Partido Comunista "poderá revelar-se realmente muito consequente".

Há, no entanto, muitas pessoas que rejeitam essa ideia, incluindo o presidente dos EUA, Joe Biden. Quando questionado sobre essa possibilidade, ele disse que Xi está atualmente “muito ocupado” lidando com os problemas econômicos do país.

“Não creio que isso faça com que a China invada Taiwan —na verdade, muito pelo contrário. A China provavelmente não tem a mesma capacidade que tinha antes”, disse Biden.

Esperar pelo inesperado

No entanto, se há uma lição a aprender com a história, é aesperar pelo inesperado. Como salienta Elms, poucas pessoas antes2008 previram que as hipotecas subprimeLas Vegas iriam enviar ondaschoque através da economia global.

Os ecos2008 deixaram alguns analistas preocupados com o que é conhecido como “contágio financeiro”. Isso inclui o cenáriopesadelo da crise imobiliária da China, que conduzirá a um colapso total da economia chinesa, desencadeando o colapso financeirotodo o mundo.

Paralelos com a crise das hipotecas subprime —que causou o colapso do giganteinvestimentosWall Street, Lehman Brothers, e uma recessão global— são certamente tentadoresfazer. Mas, segundo Magnus, eles não são totalmente precisos.

“Este não será um choque como o do Lehman”, diz ele. "É improvável que a China deixe os seus grandes bancos falirem — e eles têm balanços mais fortes do que os milharesbancos regionais e comunitários que faliram nos EUA."

Elms concorda: “O mercado imobiliário da China não está ligado àinfra-estrutura financeira da mesma forma que as hipotecas subprime americanas estavam. Além disso, o sistema financeiro da China não é suficientemente dominante para que haja um impacto global direto como vimos nos Estados Unidos2008."

“Estamos globalmente interligados”, diz ela. “Quando um dos grandes motorescrescimento não funciona, isso afeta todos nós, e muitas vezesmaneiras que não foram previstas”.

"Isso não significa que eu ache que estamos caminhando para uma repetição2008, mas a questão é que o que às vezes parecem ser preocupações locais e domésticas pode ter um efeito sobre todos nós. Mesmomaneiras que não teríamos imaginávamos."