Como o mercado não percebeu a fragilidade das empresaswww esportesdasorte netEike?:www esportesdasorte net

www esportesdasorte net O anúncio nos últimos diaswww esportesdasorte netque a petrolífera OGX e a construtora naval OSX, do grupo empresarial EBX,www esportesdasorte netEike Batista, entraram com pedidowww esportesdasorte netrecuperação judicial trouxe à tona uma pergunta que era pouco ouvida na épocawww esportesdasorte netque as empresas estavam no auge: como o brasileiro conseguiu convencer tanta gentewww esportesdasorte netque seu império era sólido?

Entre os investidores internacionais que apostaram na OGX – carro-chefe da EBX – estão gigantes como Pacific Investment Management Company (Pimco) e BlackRock, duas das maiores empresaswww esportesdasorte netgestãowww esportesdasorte netfundos do mercadowww esportesdasorte netrenda fixa.

Esses e outros grupos experientes, ao ladowww esportesdasorte netpequenos acionistas ewww esportesdasorte netempréstimos como os do BNDES, financiaram os projetoswww esportesdasorte netEike baseadoswww esportesdasorte netprojeções, antes que a OGX produzisse um barril sequerwww esportesdasorte netpetróleo.

Segundo o banco UBS, a empresa chegou a ter valorwww esportesdasorte netmercadowww esportesdasorte netUS$ 22 bilhões. Hoje é estimadawww esportesdasorte netmenoswww esportesdasorte netR$ 1 bilhão. Em 2010, o valorwww esportesdasorte netsuas ações chegou a ultrapassar R$ 23. Na semana passada, eram cotadaswww esportesdasorte nettornowww esportesdasorte netR$ 0,15.

Agora que ficou comprovado que a maioria dos camposwww esportesdasorte netpetróleo da OGX é improdutiva e que a empresa tem uma dívida calculadawww esportesdasorte nettornowww esportesdasorte netUS$ 5 bilhões – sendo US$ 3,6 bilhõeswww esportesdasorte nettítulos nas mãoswww esportesdasorte netcredores internacionais –, analistas tentam compreender como o mercado se deixou iludir.

Entusiasmo

Um dos fatores apontados é o climawww esportesdasorte netempolgação generalizada com a economia brasileira no final da década passada, quando ela vinha demonstrando bons resultados diante da crise mundialwww esportesdasorte net2008 e comemorava as descobertaswww esportesdasorte netpetróleo na camada do pré-sal.

Em junhowww esportesdasorte net2008, a revista britânica The Economist fez um perfil do empresário brasileiro com o título: "Imãwww esportesdasorte netdinheiro: Eike Batista, a cara do boomwww esportesdasorte netcommodities do Brasil". A reportagem diz que a oferta pública da OGX levantou investimentos na ordemwww esportesdasorte netUS$ 3,6 bilhões - um valor semelhante ao obtido pelo gigante da internet Googlewww esportesdasorte net2004.

Em 2008, a OGX havia sido criada há menoswww esportesdasorte netum ano, possuía apenas cem funcionários, não havia começado trabalhoswww esportesdasorte netperfuração ainda e não tinha nenhuma reservawww esportesdasorte netpetróleo comprovada nos seus poços. Mesmo assim, os investidores continuaram atraídos pelo negóciowww esportesdasorte netEike Batista.

"A OGX pode até não precisar produzir petróleo algum para eles [os investidores] continuarem ganhando dinheiro. Mas se os resultadoswww esportesdasorte netexploração nos poços passarem do hipotético para o comprovado, Batista provavelmente passará a atrair grandes empresaswww esportesdasorte netpetróleo", afirma a reportagem.

A revista britânica também se mostrava empolgada com o carismawww esportesdasorte netBatista e a possibilidadewww esportesdasorte netseu império rivalizar com a Petrobras.

"Se Batista usar [suas vantagens] para chacoalhar as partes da economia brasileira que são dominadas por uma empresa gigante, melhor assim", dizia a The Economistwww esportesdasorte net2008.

O otimismo contagiou investidores e se disseminou pelo mercado, facilitando a captaçãowww esportesdasorte netrecursos no exterior por partewww esportesdasorte netempresas brasileiras.

"Havia um sentimento geralwww esportesdasorte neteuforia no mercadowww esportesdasorte netrelação ao Brasil", disse à BBC Brasil o analista Jefferson Finch, especialistawww esportesdasorte netAmérica Latina da consultoria Eurasia Group,www esportesdasorte netNova York.

"Era a década dos Brics, quando todo mundo estava falando sobre Brasil, Rússia, Índia e China como o futurowww esportesdasorte netonde o crescimento iria surgir", observa.

Nesse cenário, Eike, fluentewww esportesdasorte netvárias línguas, com vivência europeia, personalidade cativante e um talentowww esportesdasorte net"vendedor" teria sido visto por investidores estrangeiros como uma portawww esportesdasorte netentrada "confiável" no mercado brasileiro.

"Ele se beneficiou do entusiasmo geral com o Brasil. Muita gente queria entrar no Brasilwww esportesdasorte netqualquer maneira", afirma Finch.

Para Mansueto Almeida, do Institutowww esportesdasorte netPesquisas Econômicas Aplicadas (IPEA), tanto o BNDES como bancos e investidores privados "acreditaramwww esportesdasorte netsuas promessaswww esportesdasorte netgrandes lucros".

Aurawww esportesdasorte netseriedade

Mas o climawww esportesdasorte netotimismowww esportesdasorte netrelação ao Brasil e o carismawww esportesdasorte netEike no exterior não foram os únicos motivos que levaram tantos investidores a apostarem nos projetoswww esportesdasorte netBatista.

"Houve diversos fatores", disse à BBC Brasil o economista brasileiro Aurélio Valporto, porta-vozwww esportesdasorte netacionistas minoritários da OGX.

"Primeiro, a própria presidente da República era uma garota propaganda", afirma Valporto, referindo-se às vezeswww esportesdasorte netque Dilma Rousseff apareceu ao lado do empresário, elogiandowww esportesdasorte netatuação e falandowww esportesdasorte netparceria com a Petrobras. Em abrilwww esportesdasorte net2012, Dilma apareceu ao ladowww esportesdasorte netEike Batista vestindo um macacão da OGX,www esportesdasorte netsolenidade que marcou o começo da exploração da empresa no Riowww esportesdasorte netJaneiro.

A proximidade com o governo e a empolgação com que autoridades se referiam aos projetos do grupo EBX pode ter criado no mercado a falsa impressãowww esportesdasorte netque Eike teria apoio do governo e acesso facilitado a recursos financeiros.

Além disso, Valporto lembra que a OGX tinha como membros independenteswww esportesdasorte netseu conselho pessoas como os ex-ministros Pedro Malan (Fazenda), Rodolpho Tourinho Neto (Minas e Energia) e Ellen Gracie (Supremo Tribunal Federal), o tipowww esportesdasorte netassociação que aos olhoswww esportesdasorte netinvestidores pode atestar credibilidade ao projeto.

"Pessoas que davam aos investidores e credores uma certezawww esportesdasorte netque, se houvesse alguma mentira, eles iriam questionar. Era inclusive a função deles."

"Tinha uma aurawww esportesdasorte netseriedade, e as pessoas acreditavam", afirma.

"Se houve alguma voz dissidente, a gente nem tomou conhecimento. Ele anunciava que tinha petróleo, todo mundo acreditava", diz Valporto.

Um perfil da revista especializada Infrastructure Investor,www esportesdasorte netmarçowww esportesdasorte net2010, chamava Eike Batistawww esportesdasorte net"o homem mais bem relacionado do Brasil", citando suas boas ligações com autoridades brasileiras e investidores no mercado.

Ações

Valporto faz partewww esportesdasorte netum grupowww esportesdasorte netcercawww esportesdasorte net70 acionistas minoritários que pretendem entrar com ações acusando Eike por manipulaçãowww esportesdasorte netmercado, arrolando ainda alguns conselheiros do grupo, a CVM e a BM&F Bovespa, por não terem alertado para os problemas da empresa que segundo ele, teria supervalorizado suas reservaswww esportesdasorte netpetróleo.

Ele calcula que as perdas do grupo cheguem a R$ 50 milhões. "É muito difícil saber o prejuízowww esportesdasorte netcada um. Estamos deixando para o juiz definir no final", diz.

Valporto discorda das declaraçõeswww esportesdasorte netEike, que afirma ter sido quem mais perdeu com a quedawww esportesdasorte netseu império.

"Ele arrecadou seu patrimônio vendendo ações. Ele sai dessa aventura com mais dinheiro do que quando entrou", acredita.

"A fortuna dele foi toda fictícia, baseadawww esportesdasorte netcotaçõeswww esportesdasorte netbolsa que não eram factíveis no mercado. Era uma fortuna absolutamente teórica. Oitavo, sétimo homem mais rico do mundo, só na teoria."

Minas-Rio

Um dos casos mais notórioswww esportesdasorte neterroswww esportesdasorte netavaliação sobre o impériowww esportesdasorte netEike Batista é owww esportesdasorte netCynthia Carroll, que já foi considerada a mulher mais importante do mundo dos negócios pela revista Forbes.

Em 2007, ela se tornou a primeira mulher a dirigir a AngloAmerican, uma das maiores multinacionaiswww esportesdasorte netmineração do mundo. Naquele mesmo ano, a executiva fechou um negócio bilionário com Eike Batista no projeto Minas-Rio - uma das maiores minaswww esportesdasorte netferro do mundo, maswww esportesdasorte netdifícil extração por estar localizada muito abaixo da superfície.

No ano seguinte, a AngloAmerican comprou o restante do Minas-Rio, totalizando maiswww esportesdasorte netUS$ 5 bilhões no negócio. O projeto para extração do minériowww esportesdasorte netferro e transportewww esportesdasorte nettrem até o portowww esportesdasorte netAçu, no litoral do Riowww esportesdasorte netJaneiro, era considerado bastante complexo.

Analistas acreditam que a AngloAmerican foi otimista demais nawww esportesdasorte netavaliação sobre o projetowww esportesdasorte netEike Batista. Atrasos elevaram muito o custo do projeto, afetando os dividendos pagos aos acionistas da multinacional. No ano passado, Carroll acabou pedindo demissão do grupo.

"A impressão que ficou é que Batista, um notório vendedor audacioso, se aproveitouwww esportesdasorte netCarroll", escreveu na época o jornal britânico Sunday Times.

* Colaborou Daniel Gallas,www esportesdasorte netLondres