'Fórmulaapostas de futebol online da bet365Midas', a equação criada por gênios matemáticos para fazer fortuna que causou desastre (e é usada até hoje):apostas de futebol online da bet365

Esta é a históriaapostas de futebol online da bet365uma brilhante descoberta científica – uma elegante fórmula matemática que prometia fazer algo aparentemente impossível.

No século 20, surgiu um projeto científico dos mais incomuns: procurar uma forma, usando a matemática,apostas de futebol online da bet365eliminar a regra do capitalismoapostas de futebol online da bet365que, para ganhar dinheiro, é preciso assumir riscos.

A ideia era encontrar uma equação que permitisse que alguém se tornasse incrivelmente rico sem correr risco algum.

Os corretores da bolsa, comapostas de futebol online da bet365experiência, tinham a certezaapostas de futebol online da bet365que o sucesso nos mercados estava relacionado ao critério e à intuição humana – duas qualidades que nunca poderiam ser reduzidas a uma fórmula.

Mas um importante grupoapostas de futebol online da bet365acadêmicos estudou matematicamente os mercados. Eles acreditavam que este sucesso,apostas de futebol online da bet365grande medida, era questãoapostas de futebol online da bet365sorte. E esta visão gerou uma descoberta inesperada.

Na décadaapostas de futebol online da bet3651930, acadêmicos decidiram estudar se os corretores da bolsa conseguiam realmente prever as mudançasapostas de futebol online da bet365preços. E, como não encontravam nenhuma base científica para esta hipótese, eles realizaram uma sérieapostas de futebol online da bet365experimentos.

Em um destes estudos, eles simplesmente escolheram ações ao acaso, lançando dardosapostas de futebol online da bet365um exemplar do The Wall Street Journal com os olhos vendados. E, no final do ano, as ações escolhidas aleatoriamente superaram as previsões dos melhores corretores.

Surgiu, então, uma revelação. O resultado significava que os preços das ações flutuamapostas de futebol online da bet365forma totalmente aleatória. Por isso, seria impossível, por definição, fazer qualquer previsão a respeito.

Era uma conclusão devastadora. Apesarapostas de futebol online da bet365todas as declarações dos corretores, aparentemente qualquer pessoa que conseguisse fazer uma previsão correta no mercadoapostas de futebol online da bet365valores não fazia por competência, mas sim por mera casualidade.

A descoberta da aleatoriedade indignou os corretores da bolsa, mas mobilizou os acadêmicos. Afinal, eles já haviam usado a matemática com sucessoapostas de futebol online da bet365fenômenos aleatórios e imprevisíveis, que variavam desde o crescimento da população até o clima.

Foi assim que começou uma busca científica e racional sobre como controlar os mercados, utilizando o poder da matemática para vencer os riscos.

A chave-mestra do acaso

Por muito tempo, acadêmicos tentaram controlar os riscos por meio da probabilidade, mas suas previsões continuavam sendo imprecisas. Era necessário ter uma formaapostas de futebol online da bet365proteção que fosse muito mais confiável.

Em 1955, o eminente economista americano Paul Samuelson (1915-2009) descobriu algo muito importante na biblioteca da Universidadeapostas de futebol online da bet365Paris, na França.

Era um livro desconhecido escritoapostas de futebol online da bet3651900 por um estudante francêsapostas de futebol online da bet365pós-graduação chamado Louis Bachelier (1870-1946). Nele, o autor propunha algo que ninguém havia feito antes.

Utilizando uma sérieapostas de futebol online da bet365equações, Bachelier criou o primeiro modelo matemático completo dos mercados.

Ele observou que os preços das ações flutuavam ao acaso e que era impossível fazer previsões exatas. Mas afirmava ter encontrado uma solução – uma forma maravilhosaapostas de futebol online da bet365descartar os riscos: um contrato financeiro quase mágico, chamadoapostas de futebol online da bet365opção.

O matemático acreditava que, se fosse possível descobrir uma fórmula que permitisse o uso geral deste contrato incomum, seria possível dominar totalmente o mercado.

A obraapostas de futebol online da bet365Bachelier revelou o Santo Graal do mercadoapostas de futebol online da bet365ações: era preciso descobrir a fórmula perfeita para avaliar e fixar o preço das opções. Mas ele morreu antesapostas de futebol online da bet365conseguir encontrá-la.

As opções

Os acadêmicos ficaram entusiasmados e pesquisaram o estranho contrato que tanto havia intrigado Bachelier.

Eles descobriram que as opções, teoricamente, seriam uma forma milagrosaapostas de futebol online da bet365seguro financeiro, funcionandoapostas de futebol online da bet365maneira extraordinária.

O risco do mercadoapostas de futebol online da bet365ações é comprar uma ação hoje e seu preço cair amanhã. Com isso, perdemos dinheiro.

O contratoapostas de futebol online da bet365opções dá o direitoapostas de futebol online da bet365esperar e comprar a ação se, no futuro, ela atingir um preço definido, mas sem termos obrigação. Se a ação não atingir aquele preço, podemos desistir da compra, perdendo apenas o custo da opção.

Teoricamente, as opções são uma forma perfeitaapostas de futebol online da bet365descartar o risco, mas havia um problema. Quanto alguém pagaria por uma tranquilidade tão absoluta?

O valor aparentemente dependeria da confiança pessoalapostas de futebol online da bet365cada investidor. Ninguém poderia estabelecer um acordo padronizado para determinar o preço das opções.

Era um problema desconcertante, do tipo que atrai os acadêmicos. E eles o estudaram com afinco.

Os acadêmicos desenvolveram modelos ao longo da décadaapostas de futebol online da bet3651960. Eles estavam convencidosapostas de futebol online da bet365que, se conseguissem descrever matematicamente a confiança emocional dos investidores, o problema estaria resolvido.

Eles acrescentaram cada vez mais símbolos durante o processo. Símbolos do nívelapostas de futebol online da bet365satisfação, razoabilidade, agressividade, conjecturas, aversão ao risco...

Os estudiosos logo formaram uma gigantesca construção matemática. Mas o preço das opções parecia tão distante quanto antes, já que ele dependiaapostas de futebol online da bet365dados totalmente impossíveisapostas de futebol online da bet365serem observados no mundo real.

Mas tudo estava a pontoapostas de futebol online da bet365mudar.

Sem riscos

Em 1968, os economistas Fischer Black (1938-1995) e Myron Scholes se puseram a abordar o problema que já havia ocupado tantas mentes brilhantes.

Eles sabiam que os preçosapostas de futebol online da bet365todas as ações aumentavam e diminuíam constantemente. E, com isso, o valor da opção sobre cada ação específica também flutuava, mas não havia uma relação previsível.

Para criar a fórmula, eles decidiram tentar algo diferente. Eliminaram da montanhaapostas de futebol online da bet365equações já existentes todos os símbolos que representavam algo que não poderia ser medido.

A ideia foi brilhante. A exclusão daqueles elementos não gerou nenhuma alteração dos cálculos.

Eles finalmente ficaram com a essência do problema – os elementos que, segundo todos concordavam, precisariam ser conhecidos para definir o valorapostas de futebol online da bet365uma opção:

Todas estas variáveis podiam ser quantificadas, com exceção da última: o nívelapostas de futebol online da bet365risco.

Paralelamente, os estudiosos pensaram que, se não pudessem medir o risco com precisão, talvez houvesse uma formaapostas de futebol online da bet365torná-lo menos significativo.

Eles partiram da antiga ideia da cobertura, uma técnica usada pelos jogadores para cobrir suas apostas com apostas contrárias.

O método que eles idealizaram se tornaria uma das descobertas mais importantes da economia no século 20.

Eles criaram um portfólio teórico, com uma misturaapostas de futebol online da bet365ações e opções. Quando alguma delas flutuava para cima ou para baixo, eles tentavam cancelar o movimento, fazendo outra aplicação arriscada na direção oposta.

Seu objetivo era manter o valor geral do portfólioapostas de futebol online da bet365perfeito equilíbrio, o que era extremamente difícil.

Mas, utilizando álgebra complexa e uma grande quantidadeapostas de futebol online da bet365cálculos, eles conseguiram equilibrar um primeiro movimento com precisão.

Depois, veio outro e mais outro... até que eles criaram um equilíbrio perfeito, com os riscos se anulando uns aos outros.

Eles chamaram o métodoapostas de futebol online da bet365cobertura dinâmica. Era uma forma teóricaapostas de futebol online da bet365não apenas reduzir o risco, mas eliminá-lo por completo.

E, sem riscos, eles finalmente obtiveram a fórmula matemática que poderia fornecer o preçoapostas de futebol online da bet365qualquer opção.

Peça final do quebra-cabeça

Myron Scholes e Fischer Black haviam solucionado o problema que desconcertou geraçõesapostas de futebol online da bet365acadêmicos. Foi um feito extraordinário, masapostas de futebol online da bet365fórmula apresentava um problema prático: era preciso ter tempo para calcular a cobertura dinâmica.

Os mercados se movem com rapidez. E, durante o tempoapostas de futebol online da bet365cálculo, eles poderiam mudar, tornando as contas obsoletas. Era necessário ter uma formaapostas de futebol online da bet365recalibrar os cálculos instantaneamente para eliminar o risco continuamente.

E havia uma pessoa perfeita para ajudá-los: o economista Robert C. Merton, reconhecido pelo seu extraordinário talento intelectual.

No início dos anos 1970, ele havia conquistado a reputaçãoapostas de futebol online da bet365utilizar métodos matemáticos exóticos e abstratos para estudar contratos financeiros como as opções.

Construindo seus próprios modelos, Merton havia explorado teoriasapostas de futebol online da bet365que ninguém no mundo das finanças havia ouvido falar. E uma delas seria a peça final do quebra-cabeça.

Merton recorreu à ciência dos foguetes. Ele estudou as teorias do matemático japonês Kiyoshi Ito (1915-2008), que havia enfrentado um problema similar aoapostas de futebol online da bet365Black e Scholes.

Para traçar a trajetóriaapostas de futebol online da bet365um foguete, é necessário saber exatamente onde ele se encontra, não apenas segundo a segundo, mas todo o tempo.

Ito desenvolveu uma formaapostas de futebol online da bet365dividir o tempoapostas de futebol online da bet365parcelas infinitamente pequenas, até transformá-loapostas de futebol online da bet365um contínuo,apostas de futebol online da bet365forma que a trajetória possa ser atualizada constantemente.

Merton adaptou esta ideia à fórmulaapostas de futebol online da bet365Black e Scholes. Utilizando a noçãoapostas de futebol online da bet365tempo contínuo, o valor da opção poderia ser recalculado constantemente e o risco seria continuamente eliminado.

A fórmula que Black, Scholes e Merton divulgaram ao públicoapostas de futebol online da bet3651973 era falaciosamente simples, mas maravilhou os acadêmicos pelas suas ideias assombrosas e pelaapostas de futebol online da bet365completa ousadia.

Muito, muito dinheiro

A fórmula começou rapidamente a ser usada no mundo real.

Os operadores da bolsa nunca haviam perdido a fé nas suas próprias habilidades. Mas, agora, parecia que os acadêmicos haviam inventado algo que poderia complementarapostas de futebol online da bet365intuição.

Eles programaram a fórmula Black-Scholes nas suas calculadoras. Pressionando apenas algumas teclas, era possível encontrar o preço exatoapostas de futebol online da bet365qualquer opção, a qualquer momento.

Com isso, homens e mulheres que nunca haviam ouvido falarapostas de futebol online da bet365Bachelier, Ito ou no tempo contínuo começaram a explorar a fórmula acadêmica para ganhar dinheiro... muito dinheiro.

Eles logo perceberam que a fórmula não servia apenas para as opções, mas também para realizar negóciosapostas de futebol online da bet365uma escala que, até então, ninguém sequer sonhava que seria possível.

Os riscos das ações poderiam ser cobertos com futuros. Já os riscos dos futuros poderiam ser cobertos com transaçõesapostas de futebol online da bet365divisas e todos os riscos recebiam uma diversidadeapostas de futebol online da bet365novos e complexos derivados financeiros. Vários deles foram expressamente criados para explorar a fórmula Black-Scholes.

O capitalismo estavaapostas de futebol online da bet365pleno auge. E a combinação entre a matemática e o dinheiro parecia inesgotável.

Depoisapostas de futebol online da bet36525 anos do desenvolvimento daapostas de futebol online da bet365fórmula, os arquitetos desta revolução receberam o prêmio máximo. Fischer Black já havia falecido, mas Scholes e Merton receberam o Prêmio Nobelapostas de futebol online da bet365Economiaapostas de futebol online da bet3651997.

A glória

Dois anos antes, no apogeu da fama, Scholes e Merton decidiram que estava na horaapostas de futebol online da bet365colher o que eles haviam semeado.

Em 1994, eles se uniram aos melhores corretoresapostas de futebol online da bet365bolsaapostas de futebol online da bet365Wall Street e criaram uma empresa que se tornou lendária: a Long Term Capital Management (LTCM).

Sua reputação como as mentes acadêmicas mais brilhantes do setor financeiro facilitou a obtençãoapostas de futebol online da bet365dinheiro. Os investidoresapostas de futebol online da bet365maior prestígio, bancos, fundosapostas de futebol online da bet365pensões e instituições disputaram seus investimentos.

Em questãoapostas de futebol online da bet365meses, eles arrecadaram US$ 3 bilhões (maisapostas de futebol online da bet365US$ 6 bilhõesapostas de futebol online da bet365valoresapostas de futebol online da bet365hoje, ou R$ 33 bilhões) e idealizaram uma das estratégiasapostas de futebol online da bet365investimento mais ambiciosas da história.

Eles combinaram todos os seus conhecimentos, usando as probabilidades para apostar que os preços-chave sofreriam alterações mais ou menos similares às do passado. Mas, se alguma previsão não se realizasse, eles estariam protegidos pela ideia fundamental da cobertura dinâmica da fórmula Black-Scholes.

A LTCM colocou enormes montantesapostas de futebol online da bet365dinheiro nos mercados, com total confiança. E funcionou. A empresa atingiu sucessos espetaculares, superando todas as outras companhiasapostas de futebol online da bet365investimento.

Merton e Scholes aparentemente haviam demonstrado que os acadêmicos poderiam triunfar no mundo real. E aproveitaram seu sucesso.

A catástrofe

Os primeiros três anos da LTCM foram realmente fabulosos. Os rendimentos dos seus investidores atingiram 43%.

Era como se o mundo se comportasse exatamente como estava escrito. Até que a realidade se mostrou diferente.

No verão do hemisfério norteapostas de futebol online da bet3651997, os preços das ações desabaram na Tailândia, gerando um pânico que se estendeu por toda a Ásia.

Bancos quebraram do Japão à Indonésia. Foi algo tão improvável que não estava previstoapostas de futebol online da bet365nenhum modelo matemático.

À medida que os preços subiam e baixavam como nunca se havia visto antes, os modelos adotados pelos operadores começaram a fornecer resultados estranhos. Por isso, eles passaram a confiar no seu instinto.

Em temposapostas de futebol online da bet365crise, o dinheiroapostas de futebol online da bet365espécie é o que vale. Os operadores pararamapostas de futebol online da bet365pedir empréstimos e abandonaram os investimentosapostas de futebol online da bet365lugaresapostas de futebol online da bet365risco.

Mas, na LTCM, os modelos indicavam que tudo voltaria logo à normalidade e não havia razão para entrarapostas de futebol online da bet365pânico. Afinal, se alguma das apostas desse mau resultado, era necessário ter apenas uma outra apostaapostas de futebol online da bet365sentido oposto.

À medida que o pânico se ampliava, as opções custavam cada vez mais. E a LTCM fez o contrário dos outros operadores.

A empresa começou a se endividarapostas de futebol online da bet365grandes valores. Ela assumiu dívidasapostas de futebol online da bet365US$ 100 bilhões – quase US$ 200 bilhões, ou R$ 1,1 trilhão,apostas de futebol online da bet365dinheiroapostas de futebol online da bet365hoje.

A LTCM tinha condiçõesapostas de futebol online da bet365enfrentar o custo deste endividamento, desde que não houvesse outro evento totalmente improvável.

Mas,apostas de futebol online da bet365agostoapostas de futebol online da bet3651998, ocorreu algo que ninguém considerava possível. A Rússia, o maior país do mundo, repentinamente e sem nenhuma explicação, cancelou o pagamentoapostas de futebol online da bet365todas as suas dívidas internacionais.

Este evento desequilibrou irremediavelmente todos os cálculos dos modelos da LTCM. A empresa começou a perder milhõesapostas de futebol online da bet365dólares todos os dias. E,apostas de futebol online da bet365seis semanas, perdeu US$ 4 bilhões (quase US$ 8 bilhões ou R$ 44 bilhões,apostas de futebol online da bet365valores atuais).

A LTCM estava à beira da falência, o que colocariaapostas de futebol online da bet365risco a economia mundial.

A empresa havia apostado um bilhãoapostas de futebol online da bet365dólares, valor que correspondia a um anoapostas de futebol online da bet365receita do governo americano. E este valor estava a pontoapostas de futebol online da bet365desaparecer.

Para evitar o colapso econômico global, o Federal Reserve (o Banco Central dos Estados Unidos) não teve outra opção a não ser organizar o resgate da LTCM.

Seus investidores – entre eles, fundosapostas de futebol online da bet365pensões, o Banco Central da Itália e o Banco Barclays, do Reino Unido – perderam,apostas de futebol online da bet365média, US$ 200 milhões cada um.

Já Merton e Scholes não só perderam uma fortuna, mas também enfrentaram recriminações públicasapostas de futebol online da bet365figuras como o presidente do Federal Reserve e diversos políticos.

"É como se você fosse atropelado por um caminhão", disse Merton à BBC, meses depois da retumbante queda da LTCM.

Foi o fim dos modelos?

Não exatamente.

O modeloapostas de futebol online da bet365Black-Scholes continua sendo utilizado milhõesapostas de futebol online da bet365vezes por dia, muitas vezes com alguns ajustes. Ele é adotado por operadores que, supostamente, sabem quando confiar nele e quando devem recorrer àapostas de futebol online da bet365própria intuição.

Os mercados financeiros continuam sendo lugares repletosapostas de futebol online da bet365riscos, que enriquecem algunsapostas de futebol online da bet365tempos bons e empobrecem muitos,apostas de futebol online da bet365tempos ruins.

* Esta reportagem é baseada no episódio "The Midas Formula" (ou Fórmulaapostas de futebol online da bet365Midas,apostas de futebol online da bet365tradução literal), do programaapostas de futebol online da bet365TV "Horizon", apresentado pela BBC 2apostas de futebol online da bet3651999.