O dólar abaixoaposta cavalo roletaR$ 5 veio para ficar?:aposta cavalo roleta

O dólar caiu nesta quinta-feira (13/4) pelo terceiro dia consecutivo, chegando a ser negociado abaixoaposta cavalo roletaR$ 4,90.

Abaixo dos R$ 5, a moeda americana é negociada aos menores valores desde meadosaposta cavalo roleta2022.

Isso é positivo pois o câmbio tem impacto sobre a inflação, já que muitos dos produtos e insumos da economia brasileira – do trigo do pãozinho, ao petróleo que afeta o preço dos combustíveis – são importados ou precificadosaposta cavalo roletadólar.

Mas esse é um movimento passageiro ou ele veio para ficar? Perguntamos a três economistas.

Por que o dólar caiu abaixoaposta cavalo roletaR$ 5?

Os analistas apontam uma combinaçãoaposta cavalo roletafatores externos e internos que levaram à valorização do real e desvalorização da moeda americana.

Para Silvio Campos Neto, economista da Tendências Consultoria, um primeiro fator externo é a perspectivaaposta cavalo roletafim da altaaposta cavalo roletajuros nos EUA.

"Esse sentimento se intensificou com a crise bancáriaaposta cavalo roletameadosaposta cavalo roletamarço e com uma sequênciaaposta cavalo roletadados mais fracos da economia americana, culminando na quarta-feira com o CPI [taxaaposta cavalo roletainflação dos EUA]aposta cavalo roletauma tendênciaaposta cavalo roletadesaceleração", diz Campos Neto – que não tem parentesco com o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto.

Isso afeta o câmbio porque juros mais altos nos EUA atraem capital ao país, valorizando a moeda americana. Assim, o fim da alta favorece as moedasaposta cavalo roletapaíses emergentes.

Segundo Rachelaposta cavalo roletaSá, chefeaposta cavalo roletaeconomia da Rico Investimentos, um segundo fator externo é uma redução da aversão ao risco após a crise bancária que afetou Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank e Credit Suisse.

"Quando uma crise assim acontece, todo mundo fogeaposta cavalo roletainvestimentosaposta cavalo roletarisco, porque não sabe o que vai acontecer ", explica Rachel.

"O dólar se fortaleceaposta cavalo roletamomentosaposta cavalo roletaaversão ao risco, mesmo quando o risco vem dos EUA. Mas, agora, há uma percepçãoaposta cavalo roletaque essa crise não vai se tornar sistêmica, porque os reguladores agiram rápido e não houve quebradeira."

Um terceiro fator externo, segundo a economista, é a recuperação da China, que impulsiona o preço das commodities brasileiras e, consequentemente, a entradaaposta cavalo roletadólares no país.

"É uma questãoaposta cavalo roletaoferta e demanda: se tem mais moeda estrangeira, ela vale menos", diz a economista da Rico.

No terreno doméstico, os economistas apontam o arcabouço fiscal – conjuntoaposta cavalo roletaregras apresentado pelo ministro da Fazenda, Fernando Haddad, para limitar o gasto público – como principal fator para o fortalecimento da moeda brasileira.

"De forma geral, ainda que tenha problemas, o arcabouço veio melhor do que se imaginava", diz Silvio Campos Neto.

"Havia muito temoraposta cavalo roletarelação a um riscoaposta cavalo roletadescontroleaposta cavalo roletagastos e, consequentemente, um descontroleaposta cavalo roletadívida pública. Do lado positivo, o arcabouço trouxeaposta cavalo roletafato um mecanismoaposta cavalo roletalimitaçãoaposta cavalo roletadespesas, que era a grande preocupação e a grande dúvida", completa.

Pelas regras do arcabouço fiscal, a despesa do governo ficaria limitada a 70% da expansão da receita e a uma bandaaposta cavalo roletacrescimento que variaaposta cavalo roleta0,6% a 2,5%, para evitar queda abruptaaposta cavalo roletacasoaposta cavalo roletacontração da receita, ou gasto exagerado, na situação oposta.

A proposta agora precisa passar pelo Congresso, onde poderá sofrer alterações.

Segundo Sérgio Machado, sócio gestor da NCH Capital, um segundo fator doméstico foi a inflação no Brasil menor do que o esperadoaposta cavalo roletamarço –aposta cavalo roleta12 meses, na passagemaposta cavalo roletafevereiro para março, o IPCA caiuaposta cavalo roleta5,6% para 4,65%, ficando abaixo do teto da meta (5%).

"Passamos a ter à frente uma visão mais benéfica da inflação e o Banco Central tem uma propensão marginal a baixar a taxaaposta cavalo roletajuros", diz Machado, explicando que isso melhora o ambiente macro ao reduzir a temperatura do embate entre governo e autoridade monetária.

Enquanto isso não acontece, a taxaaposta cavalo roletajuros elevada no Brasil é um último fator interno que explica a valorização do real frente ao dólar – embora esse não seja um elemento novo.

"Nossas taxasaposta cavalo roletajuros reais [descontadas da inflação] estão entre as maiores do mundo, então há um atrativo para os investidores,aposta cavalo roletavir para o Brasil para se beneficiar desses juros", diz Machado.

"Esse ano, há um fluxo positivo [de entradaaposta cavalo roletacapital estrangeiro no Brasil] quase todas as semanas, então teve uma entrada constanteaposta cavalo roletadólar que ajudou a valorizar o real."

E o dólar abaixoaposta cavalo roletaR$ 5 veio para ficar?

Existe uma piada recorrente no mercado financeiro que diz que "Deus criou a taxaaposta cavalo roletacâmbio para tornar os economistas mais humildes".

Isso porque, segundo eles, a relação entre moedas é uma das variáveis mais difíceisaposta cavalo roletaprever, já que ela é afetada por uma sérieaposta cavalo roletaoutros fatores, como o saldo das contas externas, o diferencialaposta cavalo roletajuros, o cenário político e o risco fiscal, além do cenário externo e eventuais movimentosaposta cavalo roletaaversão ao risco – quando investidores buscam aportes mais seguros.

Mesmo com essa imprevisibilidade, os economistas por ora têm mantido suas apostas num dólar acimaaposta cavalo roletaR$ 5 no final do ano. Justamente, devido às incertezas.

A Tendências Consultoria mantémaposta cavalo roletaexpectativa para o dólar no fimaposta cavalo roleta2023aposta cavalo roletaR$ 5,25.

"Lá fora ainda não está claro se o Fed [banco central americano] realmente vai ter espaço para reduzir juros tão cedo. E aqui, o arcabouço tem um lado positivo, mas ainda tem toda a tramitação no Congresso, e ainda há muito ruído na relação entre governo e Banco Central", enumera Silvio Campos Neto.

Além destes riscos, ele cita ainda a possível mudança da metaaposta cavalo roletainflação, a nomeação do futuro presidente do BCaposta cavalo roleta2024, a políticaaposta cavalo roletapreços da Petrobras e a atuação do BNDES, como fatoresaposta cavalo roletaatenção para o real brasileiro.

Rachelaposta cavalo roletaSá, da Rico Investimentos, mantémaposta cavalo roletaprojeçãoaposta cavalo roletacâmbio para o fim do anoaposta cavalo roletaR$ 5,30.

"Ainda tem muito risco no ar: o arcabouço ainda nem foi apresentado ao Congresso, não sabemos o que tem exatamente dentro da regra, as taxasaposta cavalo roletajuros nos EUA ainda não começaram a cair e ainda não há dados concretos sobre a economia da China. Então tem muita água para rolar", pondera.