Em quatro pontos: Por que a inflação disparou este ano?:ts casino

Assim, a inflação oficial acumulou altats casino9,56%ts casino12 meses, a maior desde novembrots casino2003 - quando o acumuladots casino12 meses foits casino11,02%.

Analistas e governo já admitiam uma inflação na casa dos 9%ts casino2015, o que estourará o teto da meta definido pelo Banco Central,ts casino4,5%, com limitets casinotolerânciats casinodois pontos percentuais para cima e para baixo.

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Abaixo, confira as quatro razões apontadas por especialistas consultados pela BBC Brasil para explicar a disparadats casinopreçosts casino2015:

Preços administrados

A alta dos preços administrados, como telefonia, água, energia, combustíveis e transporte público, é a que mais tem puxado a inflaçãots casino2015, segundo economistas.

Em julho,ts casinoparticular, houve um reajustets casino17% para a tarifats casinoenergia elétricats casinoSão Paulo ets casino14%,ts casinoCuritiba. Também foram registrados aumentos na contats casinoágua e esgotots casinoPorto Alegre, Recife, São Paulo, Fortaleza e Campo Grande.

"Os preços livres até estão cedendo,ts casinofunção do desaquecimento da demanda, mas ainda temos uma pressão grande nos monitorados", explica Thiago Biscuola, economista da RC Consultores.

"A questão é que o governo evitou subir esses preços no ano passado por que era ano eleitoral, masts casinoalgum momento eles precisariam ser repassados ao consumidor."

Segundo o economista, só a tarifats casinoluz chega a registrar altasts casinoaté 70% -ts casinopartets casinofunção do regimets casinochuvas desfavorável, que levou ao usots casinoenergiats casinotermelétricas, mais caro que ats casinohidrelétricas.

Em 2015, alémts casinoo governo ter autorizado reajustes para o setor, também entrouts casinovigor o chamado sistemats casinobandeiras tarifárias, nos quais as cores verde, amarela e vermelha determinam patamares diferentests casinopreçosts casinoacordo com as condiçõests casinogeraçãots casinoenergia no país.

Ou seja, se não chove e os reservatórios ficam vazios, a energia fica mais cara.

Câmbio

O dólar já acumula uma valorizaçãots casino21,7% frente ao real neste ano ets casino33% nos últimos 12 meses. Só no mês passado, a alta foits casino10%.

Já erats casinose esperar que essa mudançats casinopatamar tivesse um impacto sobre os produtos importados. Mas, além disso, também parece haver um efeito sobre os preços dos "exportáveis".

"Como os exportadores ganham mais vendendo seus produtos para fora,ts casinogeral acabam cobrando um preço um pouco mais alto para mantê-los no mercado interno", diz Biscuola.

"Isso pode ser observado, por exemplo, com os produtos agrícolas. A câmbio torna-se mais um fatorts casinopressão (sobre os preços)", completa o professor e colunista econômico Samy Dana.

Para Paulo Picchetti, especialistats casinoinflação da Fundação Getúlio Vargas (FGV), o efeito da alta do câmbio sobre os preçosts casinoexportáveis poderia ser maior.

"De certa maneira, o repasse desse ajuste está sendo limitado pelo enfraquecimento do mercado interno", explica.

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Pressãots casinocustos

As altas da energia e da água têm ampliado os custos da indústria e prestadorests casinoserviço que, quando podem, acabam repassando esses reajustes para os consumidores para manterts casinomargemts casinolucro.

"A indústria têxtil, por exemplo, usa muita água, e a energia é um componente importante do custots casinotodas as indústrias", diz Dana.

Produtores que dependemts casinomáquinas, equipamentos e insumos importados também estão tendo um aumento substancialts casinoseus custos.

"Toda a cadeia acaba tendots casinose ajustar e mudar seus preçosts casinofunção dessa alta dos custos", completa Biscuola.

Gastos do governo e indexação

Para alguns analistas, o fatots casinoo governo ter ampliado seus gastos e adotado uma sériets casinomedidas para estimular a economia nos últimos anos teria contribuído para colocar a inflaçãots casinotrajetóriats casinoascensão.

O problema, segundo eles, é que, apesarts casinoa demanda ter crescido, os investimentos resistiram e a oferta não cresceu na mesma medida.

"Hoje, apesar dos esforços para se promover um ajuste fiscal, as despesas do governo continuam elevadas, como mostram os dados do orçamento do primeiro semestre - e isso está ajudando a segurar a demanda e a inflaçãots casinoum patamar mais elevado", acredita Biscuola.

"Também temos uma inflação inercial, que vem da indexação dos contratosts casinoaluguel e prestaçãots casinoserviços, e da cultura brasileirats casinorenegociações salariais. Com isso, o fatots casinoa inflação ter ficado muito perto do limite superior da meta no ano passado contribui para que ela extrapole a meta este ano."

No ano passado, o IPCA ficouts casino6,41%. O teto da meta era 6,5%.

"Esses mecanismosts casinoindexação foram criados como uma formats casinoevitar que a economia se paralisassets casinoperíodots casinoinflação alta. O problema é que eles nunca foram totalmente desmontados depois da estabilização do Plano Real", diz Picchetti.