Por que o Brasil paroua betsson é confiavelcrescer?:a betsson é confiavel

Segundo o serviço Broadcast, da Agência Estado, até a estimativa oficial do governo,a betsson é confiavelum crescimentoa betsson é confiavel1,8%a betsson é confiavel2014, já estaria sendo revista - embora não esteja claro para quanto, especialmente depois da ligeira recuperação da economiaa betsson é confiaveljulho, registrada no índice IBC-Br, do Banco Central.

A questão é que se há consensoa betsson é confiavelque temos um problema, suas causas ainda estão longea betsson é confiavelser unanimidade.

<link type="page"><caption> Leia também: Educação e Economia: candidatos respondem aos leitores da BBC Brasil</caption><url href="http://www.bbc.co.ukhttp://vesser.net/noticias/2014/10/141001_salasocial_eleicoes2014_respostas_candidatos_jf_rm.shtml" platform="highweb"/></link>

O governo atribuiu a freada ao contexto internacional desfavorável e uma ondaa betsson é confiavel"pessimismo"a betsson é confiavelparte motivada por questões políticas.

Ao explicar o caso específico dos números negativos do segundo trimestre, também culpou os feriados da Copa do Mundo pela queda da atividadea betsson é confiavelsetores como varejo e indústria.

Já economistas, analistasa betsson é confiavelmercado e consultorias apontam erros na condução da política econômica – também destacados por candidatos da oposição.

Numa tentativaa betsson é confiavelmapear esse debate, a BBC Brasil fez uma compilação das "hipóteses" sobre o que, afinal, teria contribuído para empurrar o país desse patamara betsson é confiavel3,7%a betsson é confiavelcrescimento para o que internacionalmente se convenciona chamara betsson é confiavel"recessão técnica". Confira abaixo o resultado:

Contexto internacional

Há certo consensoa betsson é confiavelque o cenário externo não ajudou o Brasil nos últimos anos, ao contrário do que ocorreu na década passada - embora o governo atribua a esse fator um peso muito maior que economistas críticos da atual política econômica.

"Vivemos um período muito diferente daquelea betsson é confiavelque a economia mundial crescia 4,4% e todos comiam o mamão com açúcar da globalização", resumiu,a betsson é confiavelentrevista ao jornal Folhaa betsson é confiavelS. Paulo, o presidente da Vale, Murillo Ferreira.

Em 2010, anoa betsson é confiavelque o país cresceu 7,5%, a expansão da economia internacional foia betsson é confiavel5,2%. Jáa betsson é confiavel2014, a estimativa é que cresça 3,3% segundo o FMI e 2,7% segundo a ONU. Em 2013, o crescimento foia betsson é confiavel2,3%.

Essa mudançaa betsson é confiavelcontexto afetaria desde o nível das exportações, até a atraçãoa betsson é confiavelinvestimentos e expectativas dos investidores domésticos.

O país também estaria sofrendo os efeitos da desaceleração da China e da queda no preço das commodities no mercado internacional.

"Mas também é preciso considerar os limites dessa influência do cenário externo", opina Alessandra Ribeiro, economista da consultoria Tendências.

"Mesmo com um cenário desfavorável, outros países conseguiram crescer muito mais que o Brasil, por exemplo."

<link type="page"><caption> Leia também: US$ 300 milhões encerram disputaa betsson é confiaveluma década entre Brasil e EUA</caption><url href="http://www.bbc.co.ukhttp://vesser.net/noticias/2014/10/141001_brasil_eua_algodao_omc_rb.shtml" platform="highweb"/></link>

De 2011 a 2013, o PIB dos países latino-americanos cresceu 3,1% ao anoa betsson é confiavelmédia. A média da Aliança do Pacífico - Colômbia, Peru, Chile e México - foia betsson é confiavel4,6%, e a dos emergentes,a betsson é confiavelmaisa betsson é confiavel5%.

Já o Brasil cresceu a um ritmoa betsson é confiavel2% ao ano.

Deterioração das expectativas

Outra hipótese sobre a qual há certo consenso diz respeito às "expectativas negativas" que estariam achatando os investimentos.

O governo, porém, tem dado a entender que esse "pessimismo" seria politicamente motivado enquanto consultorias econômicas e analistas do mercado o atribuem às incertezas ligadas à condução da política econômica.

"O mesmo pessimismo que se tinhaa betsson é confiavelrelação à Copa está havendoa betsson é confiavelrelação à economia brasileira. E no caso da economia é mais grave, porque a economia é feitaa betsson é confiavelexpectativas", disse Dilma recentemente.

Na entrevista à Folha, o presidente da Vale, Murilo Ferreira, parece ter endossado o argumento governista sugerindo que haveria um "Fla-Flu" político entre a administração do PT e o mercado financeiro e industriaisa betsson é confiavelSão Paulo.

"A políticaa betsson é confiavelSão Paulo está muito rancorosa", disse.

Para Marcelo Moura, economista do Insper, porém, "é bobagem" pensar que os empresários deixariama betsson é confiavelinvestir para "atrapalhar" o governo.

"Os empresários e investidores querem retorno: vão investir sempre que calcularem que podem obter lucro com isso. Imagina se iriam arriscar seus ganhos por questões políticas ou ideológicas", diz ele.

"A questão é entender por que essas expectativas estão tão negativas. Por que os empresários não estão investindo? E aí a resposta estará provavelmente ligada às incertezas provocadas pela péssima condução da política econômica", opina.

Abandono do "tripé"

Essa é uma hipótese defendida por economistas críticos ao governo: aa betsson é confiavelque o suposto abandono do chamado "tripé" macroeconômico, teria contribuido para a desaceleração.

<link type="page"><caption> Leia também: Brasil é 3ºa betsson é confiavellistaa betsson é confiavelmaiores déficitsa betsson é confiavelconta correntea betsson é confiavel2013, diz FMI</caption><url href="http://www.bbc.co.ukhttp://vesser.net/noticias/2014/09/140930_relatorio_fmi_deficit_ac.shtml" platform="highweb"/></link>

O termo refere-se à política que combina metas fiscais, metasa betsson é confiavelinflação e câmbio flutuante - adotada para garantir a estabilidade da economia no final dos anos 90, quando o sistemaa betsson é confiavelcâmbio fixo ruiu.

A lógica é que, com a flexibilização dessa política, a inflação corroeria a renda das famílias e os empresários hesitariama betsson é confiavelinvestir.

Durante o governo Dilma, anunciou-se a transição para a chamada "nova matriz econômica", que combinaria juros baixos, taxaa betsson é confiavelcâmbio "competitiva" e uma "consolidação fiscal amigável ao investimento e ao crescimento", nas palavras do secretárioa betsson é confiavelPolítica Econômica da Fazenda, Márcio Holland.

Segundo economistas ortodoxos, o fatoa betsson é confiavelo Banco Central (BC) ter sido obrigado a voltar a elevar os juros seria uma prova do fracasso da "nova matriz".

O governo nega, porém, que o "tripé" tenha sido "substituído". Diz que, apesara betsson é confiavela inflação rondar os 6,5%, está dentro da meta definida pelo BC,a betsson é confiavel4,5% com tolerânciaa betsson é confiavel2 pontos percentuais para cima e para baixo. Ao menos oficialmente, também garante que a metaa betsson é confiavelsuperávit primário,a betsson é confiavel1,9% do PIB, ainda pode ser alcançada.

Para economistas como Ribeiro, da Tendências, e Moura, do Insper, o grande problema é como as metas têm sido atingidas nos últimos anos.

Moura <span >diz que, no caso das metas fiscais, o governo vem lançando mão da chamada "contabilidade criativa" - manobras contábeis que fariam parecer que se estaria economizando recursos, quando na realidade isso não ocorreria.

Por exemplo: o tesouro faz repasses ao BNDES, que empresta para estatais, que pagam dividendos ao governo. Os dividendos entram como receita, mas os repasses não são contabilizados como despesas.

No caso das metasa betsson é confiavelinflação, Ribeiro faz coro com economistas que denunciam a represaa betsson é confiavelpreços administrados, como energia e combustíveis, para segurar o índice.

"Isso tem criado uma sériea betsson é confiaveldesequilíbrios", diz ela. "A Petrobras, por exemplo, deve tera betsson é confiavelcapacidadea betsson é confiavelinvestimento afetada por não poder repassar a altaa betsson é confiavelseus custos aos consumidores."

Desgaste do modelo

De acordo com os defensores dessa hipótese, na segunda metade dos anos 2000, o país teria crescidoa betsson é confiavelfunção do aquecimento do seu mercado interno e medidasa betsson é confiavelestímulo ao consumo, mas teria faltado empenho para a ampliação dos investimentos. O resultado seria o desgaste desse "modeloa betsson é confiavelcrescimento baseadoa betsson é confiavelconsumo".

De fato. Nos últimos três anos o nível dos investimentos na economia brasileira caiu do patamar dos 19,5% do PIB - já considerado baixo - para cercaa betsson é confiavel17%.

"O governo achava que, ao estimular o consumo, os investimentos viriam naturalmente e não foi o que ocorreu", acredita Ribeiro, da Tendências. "O resultado foi uma inflaçãoa betsson é confiaveldemanda, por faltaa betsson é confiavelprodutos."

Em um primeiro momento, medidas anticíclicas ligadas à expansão do crédito e gastos do governo ajudaram a evitar que o Brasil fosse duramente atingido pelos efeitos da crise internacionala betsson é confiavel2008, como explica André Biancarelli, economista da Unicamp.

Mesmo Michael Reid, colunista da revista liberal Economist e autora betsson é confiavelBrasil: A Ascensão Turbulentaa betsson é confiaveluma Potência Global, admite que tais políticas foram efetivasa betsson é confiavel2008 e 2009.

"Mas as medidasa betsson é confiavelestímulo deveriam ter sido interrompidas uma vez que a economia começou a se recuperar", opina Reid. "Se o governo tivesse rapidamente voltado a focar no superavit fiscal a partira betsson é confiavel2010, as taxasa betsson é confiaveljuros e a inflação seriam hoje menores e o Brasil estaria crescendo mais."

Já Biancarelli discorda da tese do "esgotamento do modeloa betsson é confiavelcrescimento baseadoa betsson é confiavelconsumo".

Para ele, o dinamismo do mercado interno brasileiro é um dos trunfos do paísa betsson é confiavelseus esforços para retomar o crescimento - e impor medidas que reduzam esse dinamismo seria "arriscado".

Problemas estruturais

Por essa hipótese, o maior problema não seria o que o governo fez nos últimos anos, mas o que deixoua betsson é confiavelfazer.

A ideia é que a única formaa betsson é confiavelgarantir o crescimento do PIB no médio e longo prazo teria sido reduzir os problemas estruturais que afetam a competitividade das empresas brasileiras - como a complexa burocracia e sistema tributário do país, as deficiênciasa betsson é confiavelinfra-estrutura e a escasseza betsson é confiavelmãoa betsson é confiavelobra qualificada.

Sem reformasa betsson é confiavelpeso nessas áreas, seria esperado que, cedo ou tarde, o crescimento arrefecesse.

"Temos problemasa betsson é confiavellogística graves, um sistema tributário intrincado e uma legislação trabalhista anacrônica", diz Helio Zylberstein, economista da USP.

"Sem resolver questões como essas será difícil fazer avanços na produtividade das empresas brasileiras - o que é essencial para retomarmos o crescimento".

Para Moura, do Insper, se continuar a adiar as reformas e investimentos para amenizar esses problemas, o Brasil pode abandonar o sonhoa betsson é confiavelser um país desenvolvido.

"Não dá para querer ser desenvolvido crescendo 3%a betsson é confiavelanoa betsson é confiavelque a economia vai bem", opina.

"Precisamos passar para o patamar dos 5%, 6%a betsson é confiavelcrescimento, ou mais - e sem desatar esses nós estruturais isso nunca vai ocorrer."