EUA vivem temorsite pix betnova bolha imobiliária:site pix bet

site pix bet Os Estados Unidos estão enfrentando a perspectivasite pix betum novo boom site pix bet na especulação imobiliária.

Em setembro,site pix betcomparação com o mesmo mêssite pix bet2012, o aumento anual dos preçossite pix betimóveis foisite pix bet12,8%. Em alguns estados, como a Califórnia ou Nevada, o aumento foisite pix bet20%.

O índice Case-Shiller - que recentemente rendeu o Prêmio Nobelsite pix betEconomia a Robert J. Shiller - soou o alarmesite pix betabril, quando calculou que a taxasite pix betaumentosite pix betpreços no setorsite pix bethabitação tinha atingido o seu nível mais alto desde que a bolha estourou,site pix bet2007-2008.

Shiller não é apenas o ganhador do prêmio Nobel. Ele foi um dos poucos que previu o colapso das hipotecas subprime, ousite pix betalto risco, um ano antes da queda do Lehman Brothers e da recessão globalsite pix bet2008.

No entanto, o sinalsite pix betalarme mais poderoso veiosite pix betum funcionário do banco central dos EUA, o presidente do Federal Reservesite pix betDallas, Richard Fisher: "Estou começando a ver sinaissite pix bettodo o paíssite pix betque estamos entrando, novamente,site pix betuma bolha imobiliária", disse ele.

Tragédia e farsa

A frase muito citadasite pix betKarl Marx sobre a história - ocorre como tragédia e se repete como farsa - vem a calhar.

A crise imobiliária e financeirasite pix bet2008 teve seu epicentrosite pix bethipotecassite pix betalto risco, concedidas a pessoas que muitas vezes nem sequer tinham trabalho.

Agora, o segmento que mais alimenta a bolha são as chamadas hipotecas jumbo ou gigantes.

O regulamento destas modalidades estipula que os empréstimos hipotecários para uma família nos EUA não podem exceder o limitesite pix betUS$ 417 mil ou, no caso das áreas mais caras, como Nova York ou Los Angeles, US$ 625 mil.

Se você quiser tomar um empréstimo acima desse valor entra no reino do "jumbo", que normalmente requer maior taxasite pix betjuros (em geral, 0,25% a mais).

Mas agora os bancos estão promovendo hipotecas jumbosite pix bet30 anos que custam menos do que os empréstimos família padrão.

Peter Zalewski, da Condo Vultures, uma consultoria imobiliária na Flórida, diz que é uma especulação mais focada.

"Na bolha anterior, professores, bombeiros, empresários, taxistas, todos estavam envolvidos no mercado. O que vemos agora são nichos: imóveis que valem cercasite pix betum milhãosite pix betdólares, por exemplo, para os muito ricos americanos ou estrangeiros e os investidores institucionais", disse ele à BBC.

Bolha geográfica

Assim, trata-sesite pix betuma bolha com clara distribuição espacial geográfica.

Em cidades como Nova York, Los Angeles, San Francisco, Miami e Washington, a pressão sobre os preços é muito maior do quesite pix betoutras áreas. Em Sacramento, por exemplo, o aumento bateu 34,1%,site pix betLas Vegas, 33,3%,site pix betRiverside, Califórnia, 31%.

Mas a consultoria imobiliária Zillow avalia que não se pode falar aindasite pix betuma bolha nacional, porque as pessoas estão gastando,site pix betmédia, 13%site pix betsua rendasite pix betpagamentossite pix bethipoteca, bem abaixo dos 20%site pix betoutros tempos.

Essa relação custo-receita é importante porque cria um "colchão", projetado para absorver aumentos repentinos nas taxassite pix betjuros que podem desequilibrar o orçamento individual e comprometer pagamentos.

A Zillow observa, no entanto, que as médiassite pix betcomprometimento da renda mudam radicalmentesite pix betáreas quentes do mercado.

Em lugares como San Francisco ou San Jose, pagamentossite pix bethipoteca excedem metade da renda.

Ainda assim, a consultora estima que no próximo ano haverá uma moderação dos aumentos, que não devem ultrapassar 3,8%.

O ator-chave

Independentementesite pix betse saber se a projeção é precisa, o impacto econômico e social dependerásite pix betum ator-chave. Se tragédia ou farsa, a história das bolhas dos últimos 15 anos tem um grande responsável, o Federal Reserve (o Fed, o banco central americano).

Na crise dos subprime, o crédito - e a regulação inexistente - alimentaram a explosãosite pix betpreços. À crise atual, além das taxassite pix betjuros no chão, foi adicionado o chamado Quantitative Easing (afrouxamento quantitativo,site pix betportuguês), ou emissãosite pix betdinheiro.

Este ano foram cercasite pix betUS$ 80 bilhõessite pix betdólares emitidos por mês, com o Fed comprando ativos financeirossite pix betbancos para que estas entidades tenham mais recursos para emprestar a produtores e consumidores e ativem, por meio da lubrificação do crédito, a recuperação econômica.

De acordo com estimativas, o Fed passou a deter 12% das hipotecas no país.

O vice-presidente da financeira HSH.Com, Keith Gumbinger, diz que a intervenção é fundamental para sustentar o mercadosite pix bethipotecas.

"Com as taxassite pix betjuros baixas e o afrouxamento quantitativo, o Fed forneceu liquidez e o mercado hipotecário reviveu", disse Gumbinger à BBC.

Mas o banco central americano também pode estar brincando com fogo. Em uma economia como a dos EUA, a distância entre um forte aumento dos preços e uma bolha é muito curta.

O víciosite pix betcrédito

O Fed é partesite pix betum modelo econômico que tem sofrido com uma nova doença: o víciosite pix betcrédito.

Em 1978, o salário médio dos EUA era equivalente a cercasite pix betUS$ 48 mil (em valor presente). Hoje, ésite pix betUS$ 33 mil.

Se o consumo nos EUA continuou a ser um motorsite pix betcrescimento nestas décadas foisite pix betgrande parte graças ao cartãosite pix betcrédito fornecido a preços muito baixos.

A crise do subprimesite pix bet2007-2008 marcou um limite para essa patologia econômica.

De acordo com o vice-diretor do Centrosite pix betPesquisa Econômica e Políticasite pix betWashington, Dean Baker, o sistema não mudou.

"O crescimento dos últimos dez anos tem sido baseadosite pix betbolhas. É surpreendente que o Federal Reserve não tenha percebido isso. O sistema regulatório acabousite pix betmudar", disse Baker à BBC.

Nem todos concordam. Analistas como Keith Gumbinger dizem que o sistema regulatório é muito mais rigoroso, mas outros dizem que mesmo que fosse rigoroso, não evitaria que a bolha continuasse a crescer.

"O capitalismo tem essa capacidade criativa-destrutiva. Há muitas pessoas tentando contornar a regulação. É a nossa história a partir dos anos 1920... o boom seguido por implosão. Isso não vai mudar", disse à BBC News, Peter Zalewski da Condo Vultures.