Dívida e geraçãoapostas esportivas betfair apkcaixa da Petrobras preocupam mercado:apostas esportivas betfair apk

apostas esportivas betfair apk Dívidas e uma incerteza sobre geraçãoapostas esportivas betfair apkcaixa alimentam o ceticismo do mercado sobre os fundamentos da Petrobras para levar adiante a tarefa hercúleaapostas esportivas betfair apkexplorar a maior bacia petrolífera do país, o campoapostas esportivas betfair apkLibra.

Empresa mais endividada do mundo, segundo um relatório do Bank of America, a Petrobras saiu "aliviada" do leilão, consideram analistas. O governo tachou a concessãoapostas esportivas betfair apkum "sucesso".

Mas os desafios no médio e no longo prazo permanecem. Com um volume recuperável (o óleo disponível) estimadoapostas esportivas betfair apk8 a 12 bilhõesapostas esportivas betfair apkbarris, Libra deve requerer investimentos da ordemapostas esportivas betfair apkUS$ 80 bilhões nos dez primeiros anos, segundo estimativasapostas esportivas betfair apkmercado.

Ao longo dos 35 anosapostas esportivas betfair apkcontrato, calcula-se que Libra necessiteapostas esportivas betfair apkcercaapostas esportivas betfair apkUS$ 200 bilhõesapostas esportivas betfair apkinvestimentos.

A Petrobras afirma que "as estimativas sobre volumeapostas esportivas betfair apkóleo recuperável, custos e investimentos e cronograma dos sistemasapostas esportivas betfair apkprodução desse bloco serão oportuna e paulatinamente divulgados".

Mas se a estatal trabalhar com estimativas semelhantes, isso significa que lhe caberia desembolsar US$ 32 bilhões só na próxima década (proporcionais àapostas esportivas betfair apkparticipaçãoapostas esportivas betfair apk40% no consórcio vencedor).

A empresa também teráapostas esportivas betfair apkpagar à União R$ 6 bilhões referentes ao bônusapostas esportivas betfair apkassinatura do contrato.

Altos investimentos, grandes dívidas

Para lidar com os desafios do pré-sal, a Petrobras divulgou um ambicioso planoapostas esportivas betfair apkinvestimentosapostas esportivas betfair apkUS$ 237 bilhões nos próximos cinco anos, época que compreenderá a faseapostas esportivas betfair apkexploração do campoapostas esportivas betfair apkLibra.

Trêsapostas esportivas betfair apkcada cinco dólares (maisapostas esportivas betfair apkUS$ 147 bilhões) do planoapostas esportivas betfair apkinvestimento 2013-2017 serão direcionados para a área da produção e exploração.

Mas a presidente da empresa, Graça Foster, disse que os recursos a serem desembolsados nos dois primeiros anos serão pequenos.

"Por estar ligada à União, é difícil a empresa não cumprir com esses investimentos. Um dos temores do mercado é que a empresa não sustente esse modelo e preciseapostas esportivas betfair apkmais caixa para tocar os seus planos", disse à BBC Brasil o analista da corretora Ativa, Marcelo Torto.

No início deste mês, a agênciaapostas esportivas betfair apkavaliaçãoapostas esportivas betfair apkrisco Moody’s rebaixou os títulos da Petrobras – e os colocouapostas esportivas betfair apkperspectiva "negativa" – citando fatores como alto endividamento e problemasapostas esportivas betfair apkcaixa para balizarapostas esportivas betfair apkdecisão.

Reforçando o pessimismo, na última sexta-feira a empresa anunciou ter tido no terceiro trimestre um lucroapostas esportivas betfair apkR$ 3,4 bilhões, 39% abaixo do que o registrado no mesmo períodoapostas esportivas betfair apk2012 e 45% a menos do que no trimestre anterior. Foi um resultado abaixo das expectativas do mercado.

O vice-presidente sênior da agência, Thomas Coleman, apresentou estimativasapostas esportivas betfair apkendividamento da empresa que incluem uma relação dívida-lucro antesapostas esportivas betfair apkjuros, impostos, depreciações e amortização (o resultado operacional da companhia)apostas esportivas betfair apk3,8 vezes.

Esse significa,apostas esportivas betfair apkoutras palavras, que as dívidas da empresa são quase quatro vezes mais altas que aapostas esportivas betfair apkcapacidadeapostas esportivas betfair apkgerar caixa – o indicador mais alto entre as petroleiras, enfatizou a Moody’s.

Segundo um relatório do Bank of America, a Petrobras é a empresa mais endividada do mundo – mais do que qualquer outra corporação não-financeiraapostas esportivas betfair apkpaíses emergentes ou industrializados. Sua dívidaapostas esportivas betfair apkUS$ 112,7 bilhões supera as da China State Grid (US$ 104 bilhões) e Verizon (US$ 98).

Em uma observação positiva, a agência disse que a empresa conta a seu favor com grandes reservasapostas esportivas betfair apkpetróleo, um significativo potencialapostas esportivas betfair apkcrescimento e "apoio implícito" do governo.

Peso no balanço

Completando a equação das dificuldades da empresa, estão as preocupações sobre como a corporação vai gerar caixa para pagar essas dívidas e implementar o planoapostas esportivas betfair apkinvestimentos.

O fator que os analistas mais acompanham são os prejuízos da empresa na áreaapostas esportivas betfair apkabastecimento do mercado interno, já que a estatal, com infraestruturaapostas esportivas betfair apkrefino já perto da capacidade máxima, precisa comprar combustível no mercado externo a preços internacionais e revender dentro do Brasil a valores mais baixos, para obedecer à políticaapostas esportivas betfair apkcontroleapostas esportivas betfair apkpreços.

No primeiro semestre deste ano, enquanto a áreaapostas esportivas betfair apkexploração e produção registrou um lucroapostas esportivas betfair apkR$ 18,9 bilhões, por exemplo, a áreaapostas esportivas betfair apkabastecimento deu prejuízoapostas esportivas betfair apkR$ 6,8 bilhões.

Por causaapostas esportivas betfair apkreajustesapostas esportivas betfair apkcombustíveis desde meados do ano passado, alémapostas esportivas betfair apkum maior processamento nas refinarias, o prejuízo da áreaapostas esportivas betfair apkabastecimento foi 40% menor no primeiro semestre deste ano que no mesmo período do ano passado.

A empresa submeteu ao seu Conselhoapostas esportivas betfair apkAdministração a propostaapostas esportivas betfair apkuma nova políticaapostas esportivas betfair apkpreços que prevê reajustes automáticos e periódicos dos combustíveis conforme a necessidadeapostas esportivas betfair apkalinhamento com os preços no mercado internacional.

Graça Foster, porém, disse anteriormente que o governo "não tem data" para reajustar combustíveis. Ela frisou ainda que a empresa tem capacidadeapostas esportivas betfair apkpagar os R$ 6 bilhões do bônusapostas esportivas betfair apkassinatura sem necessidadeapostas esportivas betfair apkreajuste nem aportes do Tesouro.

Escrutínio

As preocupações devem manter a Petrobras sob escrutínio do mercado nas próximas décadas. Em 2010, a Petrobras fez uma captação recordeapostas esportivas betfair apkUS$ 70 bilhões no mercado, e os analistas creem que, se for necessária, uma nova captação poderia ser entendida como um sinal das dificuldades financeiras da empresa.

O leilãoapostas esportivas betfair apkLibra foi considerado um bom resultado para a empresa porque foi, relativamente, menos oneroso do que poderia ter sido.

Mas a analistaapostas esportivas betfair apkpetróleo e gás da corretora Itaú BBC, Paula Kovarsky, ainda assim observou que a exploraçãoapostas esportivas betfair apkLibra "inevitavelmente deslocará projetos mais lucrativos" para a Petrobras.

Antes do leilão, o temor do mercado era que a companhia fosse obrigada a entrarapostas esportivas betfair apkum consórcio com uma participação acimaapostas esportivas betfair apk40% e possivelmente pagando mais do chamado "petróleo-lucro" que o mínimoapostas esportivas betfair apk41,65% estipulado nas regras.

"Foi dos males o menor para a Petrobras, o que justifica a reação positiva do mercado", escreveu Paula Kovarsky no seu relatório para investidores.

Há consenso no mercado que, sem mudar o atual formato, a exploração do pré-sal será lenta – mais que o necessário, dizem os críticos – para que a empresa tenhaapostas esportivas betfair apktempoapostas esportivas betfair apkpôr os projetosapostas esportivas betfair apkmarcha.

Calcula-se que toda a área do pré-sal demande investimentos da ordemapostas esportivas betfair apkR$ 500 bilhões para ser explorada. A ANP afirmou que não tem planosapostas esportivas betfair apkrealizar nenhum outro leilão no ano que vem, sóapostas esportivas betfair apk2015.