O dólar merece ser a principal moeda do mundo?:vai de bet bb login
A agênciavai de bet bb loginclassificaçãovai de bet bb loginrisco Fitch questionou esse status ao colocar os títulos americanosvai de bet bb loginperspectiva "negativa" na quarta-feira.
A agência observou que as incertezas da última semana "arriscam afetar a confiança do dólar como moedavai de bet bb loginreserva mundial por excelência, ao pôrvai de bet bb logindúvida a boa fé e o crédito" do país.
Dois anos atrás, a agência Standard & Poors cumpriu o mesmo script diantevai de bet bb loginimpasse semelhante no Congresso. A S&P rebaixou a categoria dos títulos soberanos americanos citando dificuldades no Congressovai de bet bb login"lidar com os desafios orçamentáriosvai de bet bb loginmédio e longo prazo até 2013".
"Isso tornará, na nossa visão, o perfil fiscal dos Estados Unidos significativamente mais fraco que ovai de bet bb loginoutros (títulos) soberanos (com classificação) 'AAA'", escreveu a agência à época.
Status privilegiado
O papel do dólar — e dos ativos denominadosvai de bet bb logindólar — na economia mundial é ilustrado pelos volumes da moeda que outros países mantêmvai de bet bb loginsuas reservas internacionais, principalmente na formavai de bet bb logintítulos soberanos.
Segundo o Fundo Monetário Internacional, os bancos centrais mantêm 62% das suas reservas internacionais — US$ 3,8 trilhõesvai de bet bb loginum totalvai de bet bb loginUS$ 6,1 trilhões —vai de bet bb logindólar.
Em comparação, o montantevai de bet bb logineuros alcança US$ 1,45 trilhão, ou 24% do total,vai de bet bb loginacordo com o FMI. A instituição notou que a proporçãovai de bet bb logineuros nas reservas internacionais permanece abaixo do ápice atingidovai de bet bb login2009, quando 28% delas se compunham da moeda comum europeia.
Outro indicador importante: a moeda americana continua "sem competição" no mercadovai de bet bb logincâmbio, estimadovai de bet bb loginUS$ 5,3 trilhões por dia pelo Bancovai de bet bb loginCompensações Internacionaisvai de bet bb loginabril. O dólar era utilizadovai de bet bb login87%vai de bet bb logintodas as transações deste mercado.
"As nossas reservas são proporcionalmente mais concentradas no dólar porque é a moeda que todo mundo aceita", sintetiza o professor do Departamentovai de bet bb loginRelações Internacionais da PUC-SP Geraldo Zahran, coordenadorvai de bet bb loginpesquisa do Observatório Político dos Estados Unidos (Opeu).
"Faz sentido pautar as suas reservas internacionaisvai de bet bb logindólar. Só que os americanos estão exaurindo a confiança que todo mundo depositou na economia deles. Se isso (as desavenças no Congresso) continuar, o que se imagina é que os países vão começar a buscar alternativas", ele acredita.
Que alternativa?
A grande questão é qual seria a alternativa à moeda americana no sistema internacional. Existe uma percepção, como definiu o megainvestidor George Soros,vai de bet bb loginque "o dólar é a moeda mais frágil (do mundo) à exceçãovai de bet bb logintodas as outras".
Com o eurovai de bet bb logincrise - pelo endividamento e más perspectivasvai de bet bb logincrescimentovai de bet bb loginvários países da área que usa a moeda —, os analistas acreditam que o yuan chinês estariavai de bet bb loginposiçãovai de bet bb loginoferecer uma alternativa à moeda americana.
Zahran diz que a China, um grande país exportador e importador, poderia começar a pressionar seus parceiros comerciais a aceitar avai de bet bb loginmoedavai de bet bb logintrocasvai de bet bb loginbens e serviços.
Entretanto, no momento, o yuan ainda não é amplamente aceito nas transações internacionais.
Já o iene japonês tem tido uma participação decrescente como moedavai de bet bb loginreserva internacional (menosvai de bet bb login4% das reservas dos BCs), segundo o FMI.
Há alguns anos o FMI vem defendendo que seria possível implementar uma "moeda" baseadavai de bet bb loginseus Direitos Especiaisvai de bet bb loginSaque (SDR, na siglavai de bet bb logininglês). Os SDR são instrumentos usados pelo Fundo para realizar empréstimos que podem ser convertidosvai de bet bb loginqualquer moeda nacional atravésvai de bet bb loginum câmbio calculado a partirvai de bet bb loginuma cestavai de bet bb loginmoedas.
Esta opção teria a vantagemvai de bet bb loginevitar um dilema econômico identificado pelo economista belga Robert Triffinvai de bet bb login1960, ovai de bet bb loginque "quando você atrela a moedavai de bet bb loginreserva internacional a uma moeda nacional, você permite que esse país viva além das suas posses", como explica o professor Zahran.
"Você permite a esse país contrair dívidas indiscriminadamente porque todo mundo compra essa moeda."
Mudança gradual
No longo prazo, muitos analistas nos Estados Unidos não acham negativo o debate sobre encontrar uma alternativa para o dólar no sistema econômico mundial.
Mas qualquer que seja o caminho, todos concordam que seria uma mudança gradual.
Países como a China e o Japão, que juntos detêm maisvai de bet bb loginUS$ 2,4 trilhõesvai de bet bb logintítulos do Tesouro americano, não estão interessadovai de bet bb loginse desfazer dos seus papeis repentinamente e corroer o seu valorvai de bet bb loginmercado — o que causaria também uma redução no valor das suas reservas.
Impacto semelhante seria sentido no Brasil, que detêm US$ 256 bilhõesvai de bet bb logintítulos dos Estados Unidos.
"No curto prazo, muito pouca coisa vai acontecer. Isso é algo para a gente ficar observando no médio e no longo prazo", diz Zahran.
"É interessante acompanhar como a China vai se posicionar, seus pronunciamentos e a variação das suas reservas", afirma o professor.
"Por outro lado, se os Estados Unidos botarem a casavai de bet bb loginordem e passarem a gastar menos do que arrecadam, a economia deles cresce, a relação dívida-PIB fica menor e o dólar volta a se fortalecer."
