Fed frustra mercado e mantém programagynbet com apostas esportivasestímulos monetários:gynbet com apostas esportivas
Nos últimos meses, a simples sinalizaçãogynbet com apostas esportivasque os Estados Unidos poderiam começar a cortar tal programagynbet com apostas esportivasincentivos provocou um turbilhão financeirogynbet com apostas esportivaseconomias por todo o globo.
Uma desvalorizaçãogynbet com apostas esportivas20% do real brasileiro foigynbet com apostas esportivasgrande parte atribuída a tal sinalização. Os capitais financeiros que até agora inundavam mercados emergentes começaram a voltar para os Estados Unidos, provocando uma queda no valor das moedas desses emergentes, no que o ministro da Fazenda, Guido Mantega, definiu como uma "mini crise".
Agora, com a decisãogynbet com apostas esportivasadiar os cortes, analistas preveem reacomodações no mercado e no valor das moedasgynbet com apostas esportivaspaíses emergentes.
Logo após o anúncio do Fed, o dólar comercial começou a cairgynbet com apostas esportivasrelação ao real e o Ibovespa, principal índice da bolsagynbet com apostas esportivasvaloresgynbet com apostas esportivasSão Paulo, fechougynbet com apostas esportivasaltagynbet com apostas esportivas2,64%.
"Trata-segynbet com apostas esportivasuma decisão bem-vinda para os emergentes", diz Tony Volpon, economista-chefe para América Latina do banco japonês Nomura.
"Podemos esperar uma trégua da pressão externa e prazos mais longos para que o Banco Central do Brasil possa preparar o país para o fim do programagynbet com apostas esportivasestímulos dos Estados Unidos."
A BBC preparou uma sériegynbet com apostas esportivasperguntas e respostas para elucidar o que, afinal, estavagynbet com apostas esportivasjogo na reunião do Fed desta semana e o que ela pode significar para o Brasil.
Como funciona o programagynbet com apostas esportivasestímulos monetários do Fed e por que ele foi implementado?
No geral, os Bancos Centrais costumam estimular investimentos e consumo cortando as taxas básicasgynbet com apostas esportivasjuros da economia.
Depois da falência do Banco Lehman Brothers,gynbet com apostas esportivassetembrogynbet com apostas esportivas2008, os juros americanosgynbet com apostas esportivasfato caíramgynbet com apostas esportivas2% para 0,25%. A partir daí, porém, havia pouca margemgynbet com apostas esportivasmanobra para cortar mais, e a expectativa era que novas reduções tivessem pouco efeito.
O Fed, então, decidiu impulsionar a economia ampliando diretamente a quantidadegynbet com apostas esportivasdinheiro disponível para empréstimos, investimentos e consumo (o que pode ser feito tanto pela impressãogynbet com apostas esportivascédulas, quanto pela ampliação da base monetária por via eletrônica).
A estratégia, conhecida como afrouxamento quantitativo (em inglês, Quantitative Easing), incluiu, no caso dos Estados Unidos, a injeçãogynbet com apostas esportivasnovos recursos na economia por meio da compragynbet com apostas esportivastítulos do tesouro egynbet com apostas esportivaspapéis lastreadosgynbet com apostas esportivashipotecas, até então nas mãosgynbet com apostas esportivasinstituições financeiras.
Estratégias para reativar economias cambaleantes com a expansãogynbet com apostas esportivassua base monetária foram usadasgynbet com apostas esportivasoutros países no passado, nem sempre com sucesso. No pós-Primeira Guerra, por exemplo, o governo alemão lançou mãogynbet com apostas esportivasum farto programagynbet com apostas esportivasimpressãogynbet com apostas esportivasmoeda para custear seus gastos e dívidas e acabou mergulhando o país numa hiperinflação. Algo semelhante, ainda quegynbet com apostas esportivasmenor escala, ocorreu no Brasil nos anos 80 e 90.
De acordo com os defensores da prática nos Estados Unidos, porém, o afrouxamento quantitativo "moderno" teria mais sucesso porque os recursos seriam usados para comprar títulos jágynbet com apostas esportivascirculação no mercado, a expansão da base monetária seria feita com mais parcimônia e o principal risco era ogynbet com apostas esportivasdeflação, não inflação.
De fato, desde 2008, o Fed já realizou três rodadasgynbet com apostas esportivasafrouxamento quantitativo e, embora haja divergências sobre até que ponto se pode falargynbet com apostas esportivasuma recuperação sustentável, ao menos as previsõesgynbet com apostas esportivasum grande fracasso não parecem ter se confirmado.
A expectativa é que, quando o programa termine, tenha injetado maisgynbet com apostas esportivasUS$ 1 trilhão na economia americana. Atualmente, os aportes sãogynbet com apostas esportivasUS$ 85 bilhões por mês por meio da compragynbet com apostas esportivasUS$ 45 bilhõesgynbet com apostas esportivastítulos do tesouro e US$ 40 bilhõesgynbet com apostas esportivastítulos do mercado imobiliário.
Quais foram seus efeitos sobre os países emergentes, como o Brasil?
Com o aumento da quantidadegynbet com apostas esportivasdólaresgynbet com apostas esportivascirculação e os títulos americanos pagando tão pouco, parte dos recursos injetados na economia americana acabaram sendo investidosgynbet com apostas esportivaspaíses emergentes,gynbet com apostas esportivaspapéisgynbet com apostas esportivasmaior risco e rentabilidade.
Tal movimento, definido pela presidente Dilma Rousseff como um "tsunami monetário", provocou nos últimos anos uma valorização das moedasgynbet com apostas esportivaspaíses como Brasil, Índia, Indonésia e México, bem como um aumento do fluxogynbet com apostas esportivascapitais para tais países.
Com a apreciação cambial, as importações se tornaram mais baratas, masgynbet com apostas esportivascompensação seus exportadores também perderam competitividade.
No Brasil, o que alguns classificaram como uma "sobrevalorização do real" se tornou uma das principais reclamações da indústria, por exemplo.
O que era esperado para a reunião desta quarta?
O presidente do Fed, Ben Bernanke, dissegynbet com apostas esportivasjunho que o banco poderia começar a reduzirgynbet com apostas esportivasaquisiçãogynbet com apostas esportivastítulos.
A expectativa do mercado era que a compra fosse reduzida dos atuais US$ 85 bilhões mensais para algo entre US$ 75 bilhões e US$ 65 bilhões.
Segundo Bernanke, o programagynbet com apostas esportivasestímulos pode ser interrompido definitivamentegynbet com apostas esportivasmeadosgynbet com apostas esportivas2014, desde que haja uma retomada firme do crescimento dos Estados Unidos e a taxagynbet com apostas esportivasdesocupação no país chegue a 7%.
Quanto à taxa básicagynbet com apostas esportivasjuros, a expectativa eragynbet com apostas esportivasque um aumento para acima dos atuais 0,25% ao ano só deveria ocorrergynbet com apostas esportivasuma reunião futura do Fed.
Em dezembro, o Banco Central americano informou que espera manter a taxa no atual patamar pelo menos até que o desemprego caia a 6,5% - desde que a inflação se mantenha na meta.
Por que havia a expectativagynbet com apostas esportivasque o Fed começasse a reduzir o afrouxamento quantitativo agora?
No último trimestre, o PIB americano cresceu 2,5% - taxa considerada alta para os países desenvolvidos afetados pela crise.
Além disso, no mês passado o índicegynbet com apostas esportivasdesemprego no país ficougynbet com apostas esportivas7,3%, uma queda considerávelgynbet com apostas esportivasrelação aos 8,1% do mesmo períodogynbet com apostas esportivas2012.
Há um amplo debate sobre a solidez desses avanços, principalmente no mercadogynbet com apostas esportivastrabalho. Para alguns analistas, a taxa pode ter caído porque muitas pessoas simplesmente desistiramgynbet com apostas esportivasprocurar emprego, por exemplo.
Egynbet com apostas esportivasfunção desses debates, surpresas não estavam descartadas para a reunião do Fed.
Segundo Luiz Carlos Mendonçagynbet com apostas esportivasBarros, sócio da gestora Quest Investimentos, que já foi presidente do BNDES e diretor do Banco Central do Brasil, um início da redução do afrouxamento quantitativo representaria o "início do fim da crise financeira global que começougynbet com apostas esportivas2008."
Antônio Madeira, economista da LCA consultores, ressalta que o programa foi um tratamento usado para recuperar a economia dos Estados Unidos - então uma redução da medicação seria um sinalgynbet com apostas esportivasque o paciente estaria se recuperando.
Ao decidir esperar para começar a cortargynbet com apostas esportivasinjeçãogynbet com apostas esportivasdólares no mercado, a autoridade monetária dos EUA mostrou não estar convencida aindagynbet com apostas esportivasque os atuais indicadores seriam garantiagynbet com apostas esportivasuma recuperação "sustentável".
Como a decisãogynbet com apostas esportivasmanter o programa afeta o Brasil?
Com o início dos cortes do Fed adiado, no curto prazo pode haver uma revalorização ainda que parcial do real egynbet com apostas esportivasmoedasgynbet com apostas esportivasoutros emergentes. As pressões por uma alta dos juros também tendem a arrefecer.
"Teremos menos pressão sobre a inflação, e o Banco Central brasileiro deve ter um prazo mais longo para fazer ajustes", diz Volpon.
Por outro lado, como ainda espera-se que o programagynbet com apostas esportivasestímulos monetários do Fed seja reduzido até 2014, no médio prazo há certo consensogynbet com apostas esportivasque os mercados emergentes terãogynbet com apostas esportivaslidar com uma realidadegynbet com apostas esportivasmaior aperto financeiro e juros mais elevados.
"O períodogynbet com apostas esportivasque havia grande liquidez no mercado e investidores corriam para países emergentesgynbet com apostas esportivasbuscagynbet com apostas esportivasrendimentos mais robustosgynbet com apostas esportivasfato parece ter chegado ao fim", afirma Mendonçagynbet com apostas esportivasBarros.
