Como se formam as bolhas na economia? O megainvestidor Warren Buffett responde:jogo mais lucrativo da betano

jogo mais lucrativo da betano Praticamente todas as áreas do conhecimento recorrem aos jargões para sintetizar fenômenos e para facilitar a comunicação entre seus especialistas.

Alguns deles são curiosos. É o caso, por exemplo, das bolhas na economia.

O termo começou a ser usado no mundo financeiro no século 18, por causa da Companhia dos Mares do Sul (South Sea Company). Fundadajogo mais lucrativo da betano1711 no Reino Unido, com uma perspectiva pouco realistajogo mais lucrativo da betanofazer fortuna com os direitos exclusivos que os britânicos haviam conquistadojogo mais lucrativo da betanofazer comércio com a América do Sul, a companhia atraiu investidoresjogo mais lucrativo da betanotodo o país.

Um deles foi o cientista Isaac Newton, que perdeu muito dinheiro quando,jogo mais lucrativo da betano1720, o preço das ações disparou, por causajogo mais lucrativo da betanoforte especulação, e despencou no momento seguinte.

Antes da Companhia dos Mares do Sul, esses episódios eram chamadosjogo mais lucrativo da betano"manias" - e a "tulipomania", protagonizada pelas flores que são símbolo dos Países Baixos, no século 17, é considerada a mais antiga bolha econômica registrada.

Ainda que seja um termo leve para identificar algo capazjogo mais lucrativo da betanocausar estragos tão sérios, a metáfora é apropriada: ela indica que os preços estão inflados e frágeis ao mesmo tempo, que existe uma valorização baseadajogo mais lucrativo da betanoalgo sem substância.

Como elas se forman?

Entre os documentos referentes à crise financeirajogo mais lucrativo da betano2007 antes confidenciais e recentemente tornados públicos pelo Arquivo Nacional dos Estados Unidos há uma entrevista que a Comissãojogo mais lucrativo da betanoInvestigação da Crise Financeira (FCIC, na siglajogo mais lucrativo da betanoinglês) fez com o magnata Warren Buffettjogo mais lucrativo da betano2010, para questioná-lo sobre o que pensava haver causado a bolhajogo mais lucrativo da betanocrédito imobiliário que estourou no país anos antes.

A explicação dada por um dos investidores mais ricos do mundo é clara como água, ressalta Helena Holodny, jornalista do periódico Business Insider que escreveu sobre os documentos, e uma leitura importante para qualquer um interessadojogo mais lucrativo da betanoeconomia comportamental oujogo mais lucrativo da betanoinvestir.

"... Meu antigo chefe, Ben Graham, fez uma observação há mais ou menos 50 anos que ficou gravada na minha cabeça - e agora encontrei evidências concretas que a reforçam", diz Buffett durante a conversa com os membros da comissão.

"Ele me disse: 'Você pode ter muito mais problemas ao investirjogo mais lucrativo da betanouma premissa sólida do quejogo mais lucrativo da betanouma premissa falsa'".

Se alguém se depara com a premissajogo mais lucrativo da betanoque a Lua é recheadajogo mais lucrativo da betanoqueijo, exemplifica Buffett, percebe imediatamente que ela não faz sentido.

Mas foi o raciocínio lógicojogo mais lucrativo da betanoque as ações vinham tendo desempenho melhor do que os títulosjogo mais lucrativo da betanodívida que criou a bolhajogo mais lucrativo da betano1929, ele continua.

As pessoas pensaram que as ações seriam algo maravilhoso e se esqueceram das limitações da premissa original.

O mesmo aconteceu com o mercado imobiliário nos anos 2000.

A premissajogo mais lucrativo da betanoque os imóveis valeriam mais e mais com o tempo porque o dólar tendia a valer menos é totalmente sólida.

E diante do fato que 66% ou 67% das pessoas querem ter uma casa própria e podem pedir dinheiro emprestado para realizar esse desejo, alguém que sonhejogo mais lucrativo da betanocomprar um imóvel e acredite que ele aumentarájogo mais lucrativo da betanovalor tentará adquiri-lo logo que for possível.

Essa é uma premissa muito sólida. Ela está ligada, no entanto, às circunstânciasjogo mais lucrativo da betanoque os imóveis são vendidos pelos chamados preçosjogo mais lucrativo da betanosubstituição, que não ultrapassamjogo mais lucrativo da betanomaneira significativa a inflação.

Assim, o raciocínio lógicojogo mais lucrativo da betanoque é uma boa ideia comprar uma casa neste ano porque provavelmente ela vai valer mais no próximo, acompanhado do fatojogo mais lucrativo da betanoque se pode financiar esse imóvel, se distorce com o tempo se os preços passam a subir algo como 10% ao ano frente a uma inflação anual na casa dos 2%.

Em algum momento, a chamada "ação do preço" - termo técnico para o movimento muitas vezes aleatório desses valores - assume o controle e as pessoas passam a querer comprar três, cinco casas. Para isso, se submetem a condiçõesjogo mais lucrativo da betanopagamento que não podem cumprir - mas isso não faz diferença, ressalta Buffett, já que,jogo mais lucrativo da betanoqualquer maneira, as casas valerão mais no próximo ano.

Os credores, porjogo mais lucrativo da betanovez, pensam o mesmo.

Quando esse movimento ganha impulso e é reforçado pela "ação do preço", a premissa original ficajogo mais lucrativo da betanosegundo plano, como aconteceujogo mais lucrativo da betano1929.

Com a internet aconteceu a mesma coisa, acrescenta o bilionário. Ela ia mudar nossas vidas - mas isso não significava que todas as empresas que apareceriam por causa dela valeriam US$ 50 bilhões, ilustra o investidor.

A "ação do preço" se torna tão importante para as pessoas que assume o controle: ela toma contajogo mais lucrativo da betanoseus pensamentos.

No caso da crise das hipotecas, os imóveis era um ativo ainda maior, algo como US$ 22 trilhões, e algo extremamente compreensível para o grande público - que poderia não entenderjogo mais lucrativo da betanoações,jogo mais lucrativo da betanobulbosjogo mais lucrativo da betanotulipa, mas que entendia o que significavam os imóveis e que queria comprá-losjogo mais lucrativo da betanoqualquer maneira.

"E os financiamentos, que poderiam ser alavancados sem limites, tudo isso criou um bolha como nunca tínhamos visto antes".