Como se formam as bolhas na economia? O megainvestidor Warren Buffett responde:poker showdown

poker showdown Praticamente todas as áreas do conhecimento recorrem aos jargões para sintetizar fenômenos e para facilitar a comunicação entre seus especialistas.

Alguns deles são curiosos. É o caso, por exemplo, das bolhas na economia.

O termo começou a ser usado no mundo financeiro no século 18, por causa da Companhia dos Mares do Sul (South Sea Company). Fundadapoker showdown1711 no Reino Unido, com uma perspectiva pouco realistapoker showdownfazer fortuna com os direitos exclusivos que os britânicos haviam conquistadopoker showdownfazer comércio com a América do Sul, a companhia atraiu investidorespoker showdowntodo o país.

Um deles foi o cientista Isaac Newton, que perdeu muito dinheiro quando,poker showdown1720, o preço das ações disparou, por causapoker showdownforte especulação, e despencou no momento seguinte.

Antes da Companhia dos Mares do Sul, esses episódios eram chamadospoker showdown"manias" - e a "tulipomania", protagonizada pelas flores que são símbolo dos Países Baixos, no século 17, é considerada a mais antiga bolha econômica registrada.

Ainda que seja um termo leve para identificar algo capazpoker showdowncausar estragos tão sérios, a metáfora é apropriada: ela indica que os preços estão inflados e frágeis ao mesmo tempo, que existe uma valorização baseadapoker showdownalgo sem substância.

Como elas se forman?

Entre os documentos referentes à crise financeirapoker showdown2007 antes confidenciais e recentemente tornados públicos pelo Arquivo Nacional dos Estados Unidos há uma entrevista que a Comissãopoker showdownInvestigação da Crise Financeira (FCIC, na siglapoker showdowninglês) fez com o magnata Warren Buffettpoker showdown2010, para questioná-lo sobre o que pensava haver causado a bolhapoker showdowncrédito imobiliário que estourou no país anos antes.

A explicação dada por um dos investidores mais ricos do mundo é clara como água, ressalta Helena Holodny, jornalista do periódico Business Insider que escreveu sobre os documentos, e uma leitura importante para qualquer um interessadopoker showdowneconomia comportamental oupoker showdowninvestir.

"... Meu antigo chefe, Ben Graham, fez uma observação há mais ou menos 50 anos que ficou gravada na minha cabeça - e agora encontrei evidências concretas que a reforçam", diz Buffett durante a conversa com os membros da comissão.

"Ele me disse: 'Você pode ter muito mais problemas ao investirpoker showdownuma premissa sólida do quepoker showdownuma premissa falsa'".

Se alguém se depara com a premissapoker showdownque a Lua é recheadapoker showdownqueijo, exemplifica Buffett, percebe imediatamente que ela não faz sentido.

Mas foi o raciocínio lógicopoker showdownque as ações vinham tendo desempenho melhor do que os títulospoker showdowndívida que criou a bolhapoker showdown1929, ele continua.

As pessoas pensaram que as ações seriam algo maravilhoso e se esqueceram das limitações da premissa original.

O mesmo aconteceu com o mercado imobiliário nos anos 2000.

A premissapoker showdownque os imóveis valeriam mais e mais com o tempo porque o dólar tendia a valer menos é totalmente sólida.

E diante do fato que 66% ou 67% das pessoas querem ter uma casa própria e podem pedir dinheiro emprestado para realizar esse desejo, alguém que sonhepoker showdowncomprar um imóvel e acredite que ele aumentarápoker showdownvalor tentará adquiri-lo logo que for possível.

Essa é uma premissa muito sólida. Ela está ligada, no entanto, às circunstânciaspoker showdownque os imóveis são vendidos pelos chamados preçospoker showdownsubstituição, que não ultrapassampoker showdownmaneira significativa a inflação.

Assim, o raciocínio lógicopoker showdownque é uma boa ideia comprar uma casa neste ano porque provavelmente ela vai valer mais no próximo, acompanhado do fatopoker showdownque se pode financiar esse imóvel, se distorce com o tempo se os preços passam a subir algo como 10% ao ano frente a uma inflação anual na casa dos 2%.

Em algum momento, a chamada "ação do preço" - termo técnico para o movimento muitas vezes aleatório desses valores - assume o controle e as pessoas passam a querer comprar três, cinco casas. Para isso, se submetem a condiçõespoker showdownpagamento que não podem cumprir - mas isso não faz diferença, ressalta Buffett, já que,poker showdownqualquer maneira, as casas valerão mais no próximo ano.

Os credores, porpoker showdownvez, pensam o mesmo.

Quando esse movimento ganha impulso e é reforçado pela "ação do preço", a premissa original ficapoker showdownsegundo plano, como aconteceupoker showdown1929.

Com a internet aconteceu a mesma coisa, acrescenta o bilionário. Ela ia mudar nossas vidas - mas isso não significava que todas as empresas que apareceriam por causa dela valeriam US$ 50 bilhões, ilustra o investidor.

A "ação do preço" se torna tão importante para as pessoas que assume o controle: ela toma contapoker showdownseus pensamentos.

No caso da crise das hipotecas, os imóveis era um ativo ainda maior, algo como US$ 22 trilhões, e algo extremamente compreensível para o grande público - que poderia não entenderpoker showdownações,poker showdownbulbospoker showdowntulipa, mas que entendia o que significavam os imóveis e que queria comprá-lospoker showdownqualquer maneira.

"E os financiamentos, que poderiam ser alavancados sem limites, tudo isso criou um bolha como nunca tínhamos visto antes".