Dólar a R$ 5,40: por que cotação da moeda americana tem confundido economistas:como ganhar no esporte bet

Atualmente, pouco menos da metade apostacomo ganhar no esporte betum dólarcomo ganhar no esporte bettornocomo ganhar no esporte betR$ 5,06 no fim do ano — o patamar que concentra o maior volumecomo ganhar no esporte betestimativas. Dois meses atrás,como ganhar no esporte betjunho, o consenso era maior: quase 70% das projeções giravam por voltacomo ganhar no esporte betR$ 5,15.

Para cima ou para baixo?

A bússola usada pelos economistas para tentar prever a direção do câmbio por vezes parece descalibrada.

Entre maio e junho, pelo menos dois sinais indicavam que o real poderia finalmente ganhar força, depoiscomo ganhar no esporte betmeses ocupando as primeiras posições do ranking das moedas mais desvalorizadas do mundo.

A taxa básicacomo ganhar no esporte betjuros entravacomo ganhar no esporte betum ciclocomo ganhar no esporte betalta. De forma geral, elevação da Selic pelo Banco Central favorece a apreciação do real. A ideia é que os juros mais elevados aumentam a rentabilidadecomo ganhar no esporte bettítulos do governo ecomo ganhar no esporte betrenda fixa e, assim, atraem mais capital estrangeiro.

Em paralelo, os preçoscomo ganhar no esporte betcommodities subiam. Minériocomo ganhar no esporte betferro, soja, celulose, milho, entre outros produtos que compõem a pautacomo ganhar no esporte betexportação do Brasil ficaram mais valorizados. As vendas desses produtos no exterior traz mais dólares ao país, empurrando a cotação da moeda americana para baixo.

"Quando a taxacomo ganhar no esporte betcâmbio lácomo ganhar no esporte betabril chegou a R$ 5,80, com bastante pressão no mercado, a gente ouviu que 'não, não tem como voltar'. E agora, mais recentemente,como ganhar no esporte betjulho, você ouviu o oposto, muita gente falando que o câmbio vai pra baixocomo ganhar no esporte betR$ 5,00, R$ 4,50, R$ 4,70", relembra a economista-chefe do banco J.P. Morgan no Brasil, Cassiana Fernandez.

O dólar a menoscomo ganhar no esporte betR$ 5, contudo, não durou muito tempo.

Empurrão das commodities

A projeção do J.P. Morgan desde o fim do ano passado apontava para uma cotação mais próximacomo ganhar no esporte betR$ 5,40 no fimcomo ganhar no esporte bet2021.

Dois fundamentos pesaram nessa avaliação: os termoscomo ganhar no esporte bettroca (a relação entre os preços das exportações e importações, onde entram as cotações das commodities) e o diferencialcomo ganhar no esporte betcrescimento entre a economia brasileira e o restante do mundo.

No primeiro caso, a equipe avaliou que o aumento dos preçoscomo ganhar no esporte betmatérias-primas observado a partircomo ganhar no esporte betmarço não se sustentaria por tanto tempo quanto alguns especialistas acreditavam.

"Eu diria que as commodities já atingiram o pico, muitas delas já começam a mostrar uma queda", afirma Fernandez.

"Se a gente olhar o minériocomo ganhar no esporte betferro, que é uma das mais importantes na nossa pautacomo ganhar no esporte betexportação, ele chegou a US$ 200 dois meses atrás, agora já estácomo ganhar no esporte betnovo a US$ 100 — que é um valor muito bom, sim, mas menos do que era lá atrás."

Em relação ao crescimento, a economista destaca que, apesarcomo ganhar no esporte betos indicadores econômicos do Brasil terem surpreendido positivamente no primeiro semestre — o que também ajudou a alimentar as estimativas mais otimistas —, outros países têm apresentado desempenho melhor, como os Estados Unidos.

A projeção do FMI (Fundo Monetário Internacional) écomo ganhar no esporte betaltacomo ganhar no esporte bet7% no PIB (Produto Interno Bruto) do país, enquanto para o Brasil écomo ganhar no esporte bet5,3%.

O dólar, aliás, vemcomo ganhar no esporte betuma tendênciacomo ganhar no esporte betfortalecimento não apenas por conta da expectativacomo ganhar no esporte betcrescimento, lembra a economista sênior da LCA Consultores Thais Zara.

O Federal Reserve, Banco Central americano, tem sinalizado que vai começar a retirar no fim do ano os estímulos monetários, reduzindo seu programacomo ganhar no esporte betcompracomo ganhar no esporte bettítulos. À medida que deixacomo ganhar no esporte betinjetar dólares no mercado, o "tapering", no jargão do mercado, ajuda a empurrar a cotação da moeda para cima.

A esse movimento se junta ainda a expectativacomo ganhar no esporte betaumento dos juros no país, que costuma desviar o fluxocomo ganhar no esporte betinvestimentoscomo ganhar no esporte betmercados considerados mais arriscados, como o Brasil, para os EUA.

Todos esses fatores jogam a favor do dólar e, por consequência, contra o real.

Zara mantém a estimativacomo ganhar no esporte betdólar a R$ 5,10 no fim do ano, mas com viéscomo ganhar no esporte betalta. "O risco fiscal vai dizer pra que lado a balança vai pender", ressalta a economista, referindo-se à situação das contas públicas.

Desde o início da gestão Bolsonaro, o mercadocomo ganhar no esporte betgeral reage mal às sucessivas quedacomo ganhar no esporte betbraço protagonizadas pela equipecomo ganhar no esporte betPaulo Guedes, que defende um controle maiorcomo ganhar no esporte betdespesas, e setores do governo que querem expandir os gastos.

A nova ondacomo ganhar no esporte betalta do dólar nos últimos dias reflete mais um episódio da novela: as notícias sobre a PEC dos precatórios enviada pelo governo ao Congresso (que posterga o pagamentocomo ganhar no esporte betdívidas da União) e as discussões sobre a criaçãocomo ganhar no esporte betdespesas fora do tetocomo ganhar no esporte betgastos.

"A questão fiscal é o elo fraco do Brasil", diz Martin Castellano, chefe para a América Latina do Institute of International Finance (IIF), associação que reúne maiscomo ganhar no esporte bet400 bancos no mundo.

Para o economista, a fragilidade fiscal do Brasil e o "ruído político" estão entre os principais fatores que explicam porque o dólar não cede. Tomando a desvalorização acumulada desde 2013, o real hoje só perde para a lira turca: é a segunda moeda que mais perdeu valor, levandocomo ganhar no esporte betconsideração a taxacomo ganhar no esporte betcâmbiocomo ganhar no esporte betequilíbrio.

O cálculo desse parâmetro varia entre os economistas, mas,como ganhar no esporte betforma geral, ele indica a taxacomo ganhar no esporte betcâmbio que manteria o equilíbrio da contacomo ganhar no esporte bettransações correntes (que engloba a balança comercial,como ganhar no esporte betserviços e as transferências unilaterais). Conforme os cálculos do IIF, a taxacomo ganhar no esporte betcâmbiocomo ganhar no esporte betequilíbrio estaria por voltacomo ganhar no esporte betR$ 4,50.

O J.P. Morgan estima algo mais pertocomo ganhar no esporte betR$ 5 e a LCA Consultores, um intervalo entre R$ 4,70 e R$ 4,80.

Diante das incertezas domésticas, o real, que já é uma moeda que costuma oscilar mais do que ascomo ganhar no esporte betmercados mais maduros, fica ainda mais volátil. O resultado é o sobe e desce dos últimos meses.

Nesse sentido, as incertezascomo ganhar no esporte betrelação às eleiçõescomo ganhar no esporte bet2022 também já começam a entrar na conta.

"Você tem um governo acuado, que está buscando confronto com outras esferas do poder. Tudo isso gera instabilidade política, o que tende a afugentar os investidores", pontua Rafael Leão, economista-chefe da consultoria Parallaxis.

O impacto do real desvalorizado, ele lembra, vai muito alémcomo ganhar no esporte betquem precisacomo ganhar no esporte betdólares para viajar ou comprar bens importados.

O real desvalorizado encarece insumos importados e promove um aumento generalizadocomo ganhar no esporte betpreços, pressionando a inflação e reduzindo o podercomo ganhar no esporte betcompra dos salários. Nos 12 meses até julho, o IGP-M, índicecomo ganhar no esporte betinflação que levacomo ganhar no esporte betconsideração os preços pagos por consumidores e produtores, acumula alta impressionantecomo ganhar no esporte bet33,83%.

O índice oficial, o IPCA, que capta apenas a inflação ao consumidor, chegou a 8,99% na mesma comparação, maior alta desde maiocomo ganhar no esporte bet2016.

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