'Fim da deflação': por que Japão deixouarena esportiva bet ao vivoser último país com juros negativos do mundo:arena esportiva bet ao vivo

A exceção japonesa, que agora chega ao fim, foi resultadoarena esportiva bet ao vivoum esforço da autoridade monetária para estimular a economia, prejudicada há anos por um contextoarena esportiva bet ao vivobaixo crescimento que se refletiaarena esportiva bet ao vivopreços persistentementearena esportiva bet ao vivoqueda, entre outros indicadores.

O consenso entre economistas estabelece que,arena esportiva bet ao vivouma economia saudável, os preços não devem cair, mas sim subir moderadamente.

Os principais bancos centrais do mundo têm como objetivo que a inflação avance a taxasarena esportiva bet ao vivotornoarena esportiva bet ao vivo2% ao ano.

Mas evitar que os preços caíssem foi durante muito tempo um objetivo difícil para os responsáveis pela economia japonesa.

"O Japão foi um dos poucos [países] que experimentaram com taxasarena esportiva bet ao vivojuros negativas; outras [autoridades monetárias] que recorreram a elas, como o Banco da Inglaterra ou o Banco Central Europeu, as abandonaram há muito tempo", explica Ken Kutnner, especialistaarena esportiva bet ao vivoeconomia japonesa da Universidadearena esportiva bet ao vivoMassachusetts (EUA),arena esportiva bet ao vivoconversa com a BBC News Mundo (serviço da BBCarena esportiva bet ao vivoespanhol).

O abandono da política "ultrafrouxa" do Banco Central do Japão, que tinha nas taxas negativas umarena esportiva bet ao vivoseus instrumentos mais relevantes, marca um pontoarena esportiva bet ao vivovirada para a terceira maior economia do mundo, que agora entraarena esportiva bet ao vivonova fase.

Como funcionam os juros negativos

A implementaçãoarena esportiva bet ao vivotaxasarena esportiva bet ao vivojuros negativas é uma medida heterodoxa e considerada radical, que implica que,arena esportiva bet ao vivovezarena esportiva bet ao vivoreceber juros pelo dinheiro depositado nos bancos — o mais comum —, os poupadores têm que pagar juros para manter seus fundos.

O objetivo é incentivar o movimento do dinheiro, favorecendo o investimento e o consumoarena esportiva bet ao vivodetrimento da poupança.

Embora a medida na prática não se aplicasse às economias dos japoneses comuns, afetava os bancos e outras entidades financeiras, que eram penalizados se não mobilizassem seus recursos através da ofertaarena esportiva bet ao vivocréditos, investimentos e gastos.

Por que agora os juros negativos estão sendo abandonados

A inflação global tem aumentado persistentemente nos últimos anos.

A altaarena esportiva bet ao vivopreços tem sido impactada pelas injeçõesarena esportiva bet ao vivodinheiro público com as quais os governosarena esportiva bet ao vivotodo o mundo tentaram ajudar famílias e empresas durante a pandemiaarena esportiva bet ao vivocovid-19.

Outro fator são os problemas nas cadeiasarena esportiva bet ao vivosuprimentosarena esportiva bet ao vivocommodities estratégicas como petróleo e cereais, agravados desde o inícioarena esportiva bet ao vivo2022 pelo início da guerra entre Rússia e Ucrânia.

Embora os efeitos tenham sido sentidos mais lenta e suavemente no Japão devido às característicasarena esportiva bet ao vivosua economia, o Banco Central do país vinha indicando há algum tempo que um aumento nas taxasarena esportiva bet ao vivojuros estava próximo.

Kazuo Ueda, presidente do Banco do Japão, insistiu na necessidadearena esportiva bet ao vivoalcançar um "ciclo virtuoso" no qual os aumentosarena esportiva bet ao vivopreços fossem acompanhados por aumentos nos salários.

Depoisarena esportiva bet ao vivomuito tempoarena esportiva bet ao vivodeflação, os preços no Japão estão subindo há maisarena esportiva bet ao vivoum ano acima da metaarena esportiva bet ao vivo2% ao ano, o que incentivou as empresas japonesas a aceitarem aumentos salariaisarena esportiva bet ao vivocercaarena esportiva bet ao vivo5% nos acordos coletivos deste ano.

Na mesma linha, as previsõesarena esportiva bet ao vivocrescimento do PIB (Produto Interno Bruto) foram revisadas para cima e um relatório recente do Fundo Monetário Internacional indicou que a inflação no Japão agora se deve a um aumento na demanda, algo especialmente animador quando se trataarena esportiva bet ao vivoconsumidores tão tradicionalmente relutantesarena esportiva bet ao vivogastar como os japoneses.

Tudo isso levou os responsáveis pelo Banco Central do Japão à convicçãoarena esportiva bet ao vivoque "o ciclo virtuoso"arena esportiva bet ao vivoUeda "se tornou mais sólido" e eles decidiram finalmente cruzar o limiararena esportiva bet ao vivozero nas taxasarena esportiva bet ao vivojuros.

A decisão e o momentoarena esportiva bet ao vivoque ela é adotada revelam peculiaridades da economia japonesa.

Enquantoarena esportiva bet ao vivoquase todo o resto do mundo as autoridades monetárias decidiram nos últimos anos pisar no freio da economia e aumentar constantemente as taxasarena esportiva bet ao vivojuros, no Japão apenas agora foi decidido pelo menos tirar o pé do acelerador.

Segundo Kuttner, "o Japão levou muito mais tempo do que outros países industrializados para encerrar as políticas expansionistas que se seguiram à pandemia,arena esportiva bet ao vivoparte porque o Banco Central do Japão já tentou endurecerarena esportiva bet ao vivopolítica monetária ultrafrouxa no início dos anos 2000 earena esportiva bet ao vivo2006, earena esportiva bet ao vivoambas as ocasiões foi um erro que eles tiveram que corrigir rapidamente".

"Suspeito que desta vez queriam ter certeza antesarena esportiva bet ao vivocomeçar a elevar as taxas", diz o especialista.

Por que as taxas negativas foram adotadas

Foi a grande recessão que percorreu o mundoarena esportiva bet ao vivo2008 que levou os responsáveis pela política econômicaarena esportiva bet ao vivotodo o mundo a começar a contemplar uma medida incomum e extrema como a implementaçãoarena esportiva bet ao vivotaxasarena esportiva bet ao vivojuros negativas.

À época, pensou-se que incentivar o movimento do dinheiro e do investimento favoreceria o crescimento das economias desenvolvidas, que haviam entradoarena esportiva bet ao vivouma fasearena esportiva bet ao vivocontração e estagnação.

Assim, o Banco Central Europeu, que governa o euro, o Banco da Inglaterra, o da Suécia e alguns outros fixaram taxas abaixoarena esportiva bet ao vivozero, algo difícilarena esportiva bet ao vivoimaginar antes da crise.

No Japão, apenasarena esportiva bet ao vivo2016 as taxas entraramarena esportiva bet ao vivoterritório negativo, mas as razões para o fraco ou nulo crescimentoarena esportiva bet ao vivosua economia e a persistente e prejudicial deflação remontam a antes da crise.

O país perdeu grande parte do dinamismo que o caracterizou após a Segunda Guerra Mundial, quando experimentou um drástico desenvolvimento industrial e tecnológico.

A partir da décadaarena esportiva bet ao vivo1990, começou a sofrer uma espéciearena esportiva bet ao vivoanemia econômica que os especialistas atribuíram a diversos fatores.

Com uma população muito envelhecida e mais preocupadaarena esportiva bet ao vivopoupar do quearena esportiva bet ao vivoconsumir, as empresas japonesas se viram obrigadas a competirarena esportiva bet ao vivouma constante espiralarena esportiva bet ao vivopreços baixos que minouarena esportiva bet ao vivocapacidadearena esportiva bet ao vivogerar lucros e, consequentemente,arena esportiva bet ao vivoinvestir.

Essa foi a tendência até 2013, quando o então primeiro-ministro, Abe Shinzo, lançou um ambicioso programa para revitalizar a economia e o Banco Central começou a disparar uma "bazucaarena esportiva bet ao vivoestímulos", dos quais os mais emblemáticos foram a redução das taxasarena esportiva bet ao vivojuros e a compraarena esportiva bet ao vivotítulos emitidos pelo governo.

Quais resultados as taxas negativas proporcionaram ao Japão

Os economistas fazem um balanço contraditório das taxasarena esportiva bet ao vivojuros negativas.

Uma revisão dos artigos acadêmicos publicados sobre o tema não leva a uma conclusão definitiva, nem mesmo no caso do Japão, onde estiveramarena esportiva bet ao vivovigor por mais tempo do quearena esportiva bet ao vivoqualquer outro lugar do mundo.

A maioria dos especialistas concorda que, por si só, elas não foram suficientes para elevar o crescimento econômico, que era o objetivo prioritário quando foram estabelecidas.

Efeitos claros foram uma desvalorização do iene, a moeda japonesa, o que permitiu ao país baratear suas exportações e aumentararena esportiva bet ao vivocompetitividade, e uma redução nos custosarena esportiva bet ao vivofinanciamento do Estado, que pagava menos juros pela dívida que emitia.

Mas, da mesma forma, um iene mais fraco afetou negativamente o poderarena esportiva bet ao vivocompra das famílias e empresas japonesas.

Qual será o impacto do abandono das taxas negativas no Japão

Sempre que as taxas sobemarena esportiva bet ao vivoqualquer economia, há vencedores e perdedores.

No Japão, o governo terá que enfrentar maiores custos para pagararena esportiva bet ao vivodívida, enquanto aqueles que estão pagando uma hipoteca verão um aumento nos juros do empréstimo.

Enquanto os bancos obterão mais lucros a partir dos empréstimos que concedem, as empresas e famílias terão mais dificuldade para acessá-los.

De qualquer forma, a maioria dos analistas e a reação moderada dos mercados ao anúncio do aumento das taxas levam a crer que não terá efeitos drásticos ou exagerados na economia.

Não devemos esquecer que, embora as taxas não sejam mais negativas, elas permanecemarena esportiva bet ao vivozero ou muito próximasarena esportiva bet ao vivozero, e o Banco Central do Japão deu sinaisarena esportiva bet ao vivoque continuará comarena esportiva bet ao vivopolítica favorável ao crescimento econômico.

Ninguém acredita que o Banco do Japão embarcaráarena esportiva bet ao vivouma trajetória sustentadaarena esportiva bet ao vivoaumento das taxas, como fez o Federal Reserve, banco central dos Estados Unidos, para conter os preços e o superaquecimento da economia americana.

Isso se deve à preocupação com uma possível recaída da economia japonesaarena esportiva bet ao vivoseus males mais endêmicos: a deflação e a faltaarena esportiva bet ao vivocrescimento.

Como Kuttner observa, "os anosarena esportiva bet ao vivodeflação parecem ter ficado para trás, mas não podemos esquecer que foram muitos anos assim", uma conclusão que parece ser compartilhada pelas autoridades do Banco Central do Japão.