Por que PIB deve perder força este ano após crescer 2,9%sportingbet bonus regras2022:sportingbet bonus regras

Segundo economistas, a perdasportingbet bonus regrasritmo da economia ao longo do ano passado é um prenúncio do que vem pela frente.

Para 2023, os analistas projetam avançosportingbet bonus regrasapenas 0,8% para o PIB brasileiro, segundo o boletim Focus do Banco Central. Se confirmado, será o resultado mais fraco para o indicador desde 2020, quando a economia recuou 3,3% sob impacto da pandemiasportingbet bonus regrascovid-19.

O baixo crescimento esperado desafia o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT)sportingbet bonus regrasseu primeiro anosportingbet bonus regrasgoverno,sportingbet bonus regrasmeio a restrições fiscais e à inflação ainda pressionada.

Entenda nessa reportagem:

Por que PIB cresceu acima do esperadosportingbet bonus regras2022

No início do ano passado, os economistas projetavam um crescimentosportingbet bonus regrasapenas 0,3% para a economia brasileirasportingbet bonus regras2022, após o forte resultado do ano anterior – um repique da recessão causada pela pandemiasportingbet bonus regras2020.

Algumas instituições financeiras, como o Itaú, chegaram a prever até uma pequena recessão para o último ano do governosportingbet bonus regrasJair Bolsonaro (PL).

Os cenários mais pessimistas, no entanto, não se confirmaram e o PIB registrou um segundo ano seguidosportingbet bonus regrasbom desempenhosportingbet bonus regras2022.

Segundo Silvia Matos, coordenadora do Boletim Macro do Ibre-FGV (Instituto Brasileirosportingbet bonus regrasEconomia da Fundação Getulio Vargas), cinco fatores explicam o desempenho melhor do que esperado da economia no ano passado.

O primeiro deles foi o efeito da reabertura total da economia, após a onda da variante ômicron no início do ano. “Isso gerou uma super expansão do setorsportingbet bonus regrasserviços, porque havia uma demanda muito reprimida, que impulsionou atividades como turismo, alojamento e alimentação forasportingbet bonus regrascasa”, afirma.

O setorsportingbet bonus regrasserviços cresceu 4,2%sportingbet bonus regras2022, após avançosportingbet bonus regras5,2%sportingbet bonus regras2021, conforme o IBGE.

Um segundo fator foram os estímulos feitos pelo governo Bolsonaro,sportingbet bonus regrasmeio à fracassada tentativasportingbet bonus regrasreeleição do ex-presidente. Economistas estimam que essas medidas tenham injetado maissportingbet bonus regrasR$ 70 bilhões na economia brasileirasportingbet bonus regraspleno ano eleitoral.

Os estímulos incluíram saques extraordináriossportingbet bonus regrasrecursos do FGTS (Fundosportingbet bonus regrasGarantia por Temposportingbet bonus regrasServiço); antecipação do 13º salário para os aposentados; aumento do Auxílio Brasil para R$ 600 e do Vale Gás; criaçãosportingbet bonus regrasbenefícios para taxistas e caminhoneiros; criação do empréstimo consignado do Auxílio Brasil; e a redução dos impostos sobre combustíveis.

Um terceiro elemento foi a guerra na Ucrânia, que elevou globalmente o preço das commodities, com impacto positivo sobre as exportações brasileiras.

“Não foi só o Brasil, a América Latina como um todo surpreendeu [em 2022] porque tivemos uma ajudasportingbet bonus regrasfora”, diz Matos.

“A despeitosportingbet bonus regrasuma guerra terrível, que gerou uma crise humanitária e muita instabilidade do pontosportingbet bonus regrasvista da inflação e das perspectivassportingbet bonus regrascrescimento, países produtoressportingbet bonus regrascommodities foram muito beneficiados”, acrescenta.

Segundo a economista, um quarto fator foi o efeito defasado da política monetária.

Como a taxa básicasportingbet bonus regrasjuros chegou a 2%sportingbet bonus regras2021, e a política monetária tem uma defasagemsportingbet bonus regrasalguns trimestres para fazer efeito sobre a economia (quatro ou cinco trimestres, segundo o diretorsportingbet bonus regraspolítica monetária do Banco Central, Bruno Serra,sportingbet bonus regrasdeclaraçãosportingbet bonus regrasmaio do ano passado), mesmo com a Selicsportingbet bonus regrasalta desde maiosportingbet bonus regras2021, o mercadosportingbet bonus regrascrédito ainda respondia no iníciosportingbet bonus regras2022 ao efeito retardado dos juros baixos do ano anterior.

Por fim, Matos cita as revisões altistas feitas pelo IBGE nos números do PIBsportingbet bonus regras2020 e 2021, o que ajudou o PIBsportingbet bonus regras2022 devido ao chamado carregamento estatístico, uma espéciesportingbet bonus regrasimpulso deixado pelo resultadosportingbet bonus regrasum ano para o seguinte.

Carlos Lopes, economista do banco BV (antigo Banco Votorantim), cita ainda o bom desempenho do mercadosportingbet bonus regrastrabalhosportingbet bonus regras2022 como uma surpresa positiva do ano.

A taxasportingbet bonus regrasdesemprego fechou dezembrosportingbet bonus regras7,9%, com 8,6 milhõessportingbet bonus regrasdesempregados, 3,4 milhões a menos do que no fimsportingbet bonus regras2021, quando a taxasportingbet bonus regrasdesemprego erasportingbet bonus regras11,1%.

“O mercadosportingbet bonus regrastrabalho tem surpreendido nos últimos anos, tem sido algo bem difícilsportingbet bonus regrasantecipar, um comportamento bem distinto do pré-pandemia”, diz Lopes.

Segundo o economista, isso talvez seja efeito das reformas dos últimos anos – como a trabalhista – sobre a produtividade, mas ele reconhece que esse impacto é difícilsportingbet bonus regrasmensurar.

Por que a atividade perdeu força ao longo do ano

Mesmo com todos esses fatoressportingbet bonus regrasimpulso, o desempenho da economiasportingbet bonus regras2022 foi gradativamente perdendo ritmo ao longo do ano, até registrar a pequena retraçãosportingbet bonus regras0,2% no quarto trimestre.

“Basicamente o que puxa a desaceleração [no quarto trimestre] é a partesportingbet bonus regrasserviços”, diz Natalia Cotarelli, economista do Itaú Unibanco.

“Tivemos um PIBsportingbet bonus regrasserviços bem mais forte na primeira metade do ano. Ao longo do segundo semestre, conforme os efeitos da reabertura foram passando, esses serviços foram desacelerando.”

O PIBsportingbet bonus regrasserviços teve altasportingbet bonus regras0,2% no quarto trimestre, ante 1%, 1,2% e 0,9% do primeiro ao terceiro trimestres, sempresportingbet bonus regrasrelação ao trimestre anterior.

Segundo Carlos Lopes, do banco BV, outro fator que pesou foi o efeito da altasportingbet bonus regrasjuros, com a Selic indosportingbet bonus regras2% a 13,75% entre marçosportingbet bonus regras2021 e agostosportingbet bonus regras2022, no aperto monetário mais agudo e rápido da história recente.

“Com a elevação da taxasportingbet bonus regrasjuros já há bastante tempo e a estabilização dessa taxasportingbet bonus regraspatamar alto, o impacto sobre a demanda doméstica começa a aparecersportingbet bonus regrasforma mais clara”, diz Lopes.

O principal efeito da altasportingbet bonus regrasjuros é encarecer e reduzir a ofertasportingbet bonus regrascrédito, o que desestimula investimentos pelas empresas e o consumosportingbet bonus regrasbens duráveis como carros e imóveis pelas famílias.

Essa piora do cenário econômico se refletiu no mercadosportingbet bonus regrastrabalho.

Apesar da queda na taxasportingbet bonus regrasdesemprego, a população ocupada cresceu apenas 0,1% no último trimestre do ano e a taxasportingbet bonus regrasparticipação no mercadosportingbet bonus regrastrabalho recuousportingbet bonus regras62,7% para 62,1% entre o terceiro e o quarto trimestres, conforme dados da Pnad (Pesquisa Nacional por Amostrasportingbet bonus regrasDomicílios) Contínua do IBGE divulgados na terça-feira (28/2).

Segundo o economista do banco BV, o resultado da economia no quarto trimestre só não foi pior devido ao desempenho do setor agropecuário, com altasportingbet bonus regras0,3%sportingbet bonus regrasrelação ao trimestre anterior, comparado à quedasportingbet bonus regras0,3% da indústria e altasportingbet bonus regras0,2% do setorsportingbet bonus regrasserviços.

“Do pontosportingbet bonus regrasvista da demanda, o desempenho foi sustentado pelas exportações, enquanto consumo, investimento e gastos do governo sofreram”, observa. “É um trimestre que evidencia a fraqueza da demanda e que deve ser um pouco a carasportingbet bonus regras2023.”

O que esperar para a economiasportingbet bonus regras2023

Depois do crescimentosportingbet bonus regras2,9%sportingbet bonus regras2022, a expectativa dos economistas ésportingbet bonus regrasque a atividade tenha altasportingbet bonus regrasapenas 0,8% este ano, segundo o boletim Focus.

Conforme os analistas, os mesmos fatores que tiraram ímpeto da atividade no fim do ano passado devem pesar sobre o desempenho da economia este ano.

Mas, a esse cenário, se soma a incerteza fiscal e monetária do iníciosportingbet bonus regrasgoverno.

“Primeiro, os efeitos temporários da reabertura da economia estão se esgotando”, observa Silvia Matos, do Ibre-FGV.

“Além disso, a política monetária estásportingbet bonus regrasterreno contracionista e todos os efeitos negativos que já se iniciaram ao longosportingbet bonus regras2022 estarãosportingbet bonus regraspleno vaporsportingbet bonus regras2023”, acrescenta a economista.

Na política fiscal, o mercado avalia que o governo vai gastar além da conta e não está claro se o país voltará a ter superávit primário nos próximos anos, diz Matos.

Além disso, a posturasportingbet bonus regrasconfronto do presidente Lula com o Banco Central, criticando o atual nívelsportingbet bonus regrasjuros e a metasportingbet bonus regrasinflação, adiciona ao cenáriosportingbet bonus regrasincerteza.

“Tudo isso aumenta o riscosportingbet bonus regrasinflação, desancora as expectativas. Isso vai fazer com que os juros fiquem elevados por mais tempo e os investimentos, que dependemsportingbet bonus regrasprevisibilidade, ficam mais retraídos”, observa a economista.

Segundo Matos, assim como no quarto trimestre, o desempenho da atividadesportingbet bonus regras2023 deve ter efeito positivo do setor agropecuário. Isso porque, no ano passado, o setor foi afetado por questões climáticas que impactaram negativamente safras importantes, como a soja.

Esse ano, com clima mais favorável, a projeção do IBGE ésportingbet bonus regrasque a safrasportingbet bonus regrasgrãos seja recorde, totalizando 302 milhõessportingbet bonus regrastoneladas, 38,8 milhõessportingbet bonus regrastoneladas a mais que no ano anterior.

E pode haver surpresasportingbet bonus regrasnovo esse ano?

Em 2022, o PIB teve altasportingbet bonus regras2,9%, ante uma expectativasportingbet bonus regras0,3%. A discrepância entre as projeções e o resultado real naturalmente incitam a dúvida se os economistas podem estar exagerando novamente no pessimismo.

Por um lado, o ano começa com um cenário externo ligeiramente melhor do que aquele que se desenhava no fim do ano passado.

Os principais fatores para essa melhora são a reabertura da China com o fim da políticasportingbet bonus regras“covid zero”; um inverno menos rigoroso na Europa, que reduziu a demanda do continente por gás natural e enfraqueceu as apostassportingbet bonus regrasuma possível recessão na região este ano; e alguns sinaissportingbet bonus regrasque o pior momento para a inflação no mundo pode ter ficado para trás, reduzindo a pressão nos bancos centrais por altas adicionais das taxassportingbet bonus regrasjuros.

No cenário interno, o governo adota medidas que impactam a renda da população, como o aumento do salário mínimo (de R$ 1.302 para R$ 1.320 a partirsportingbet bonus regrasmaio) e a mudança do programa Bolsa Família, que deve passar a pagar um adicionalsportingbet bonus regrasR$ 150 por criança até 6 anos e R$ 50 por jovens até 18, para além dos R$ 600sportingbet bonus regrasvalor mínimo para todas as famílias.

Por outro lado, a incerteza fiscal e monetáriasportingbet bonus regrasmeio aos ruídossportingbet bonus regrasiníciosportingbet bonus regrasgoverno pressionam o cenáriosportingbet bonus regrasinflação esportingbet bonus regrasjuros. E o caso Americanas secou ainda mais a ofertasportingbet bonus regrascrédito, que já vinha apertada pelos juros elevados.

Nesse embatesportingbet bonus regrasforças, há mais chancesportingbet bonus regraso PIB ser menor ou maior do que o esperado?

O banco BV projeta uma altasportingbet bonus regras1% para o PIBsportingbet bonus regras2023, mas o economista Carlos Lopes avalia que o viés para esse número é positivo e o crescimento pode ser mais próximosportingbet bonus regras1,5%.

“O mundo pode contribuir mais, com o crescimento da China. De novo deve ser um anosportingbet bonus regrasque temos uma contribuição muito positiva das exportações e do setor externo. Então essa pode sim ser uma fontesportingbet bonus regrassurpresa, assim como o próprio desempenho da economia local, com um mercadosportingbet bonus regrastrabalho que pode continuar surpreendendo”, afirma.

Já Silvia Matos, da FGV, está na ponta pessimista, e projeta uma altasportingbet bonus regrasapenas 0,2% para o PIBsportingbet bonus regras2023, abaixo da mediana do mercado.

“Não está claro ainda se a inflação nos EUA poderá ser controlada sem uma pequena recessão, porque a inflação dá sinaissportingbet bonus regrasmelhora, mas os dadossportingbet bonus regrasatividade mostram a economia americana ainda muito aquecida”, diz a economista, sobre o riscosportingbet bonus regrasaltas adicionais nos juros nos EUA.

“No Brasil, a inflação está ficando mais salgada e parte da recuperação da credibilidade fiscal que [o ministro da Fazenda, Fernando] Haddad está tentando é através da voltasportingbet bonus regrasimpostos. Isso retira renda disponível, e tem também o crédito mais caro. Então há sinais positivos e negativos, mas, enquanto a inflaçãosportingbet bonus regrasfato não ceder aqui e lá fora, não temos certezasportingbet bonus regrasque os cenários mais otimistas se concretizem.”