Crise ronda emergentes e gera temorjogos gratis para jogar com amigos'volta a 1997':jogos gratis para jogar com amigos

No entanto, o cenáriojogos gratis para jogar com amigoshoje é diferente.

Segundo ele, a situação atual é quantitativamente diferente ─ e mais do que um repentino episódio da crise que se avizinharia, parece ser a culminaçãojogos gratis para jogar com amigosalgumas mudanças estruturais no mundo econômico.

Moedas do mundo emergente perderam força ante o dólar e estão no mais baixo valor dos últimos seis anos e meio. Segundo o jornal britânico Financial Times, US$ 1 trilhão (R$ 3,5 trilhões) já deixaram as economias emergentes nos últimos 13 meses, quase a metade do PIB brasileiro no ano passado.

Mas esse fluxojogos gratis para jogar com amigosdinheiro para fora do mundo emergente tem a ver com o que acontece nos Estados Unidos. Depoisjogos gratis para jogar com amigosmanter os juros próximosjogos gratis para jogar com amigoszero nos últimos seis anos ─ à luzjogos gratis para jogar com amigosuma política monetária conhecida como quantitative easing (afrouxamento monetário, ou seja, o governo compra títulos para injetar dinheiro e estimular a economia, por exemplo, emprestando-o a bancos), o Fed (banco central americano) deve aumentar os juros pela primeira vezjogos gratis para jogar com amigosuma década.

À medida que cresce o retorno sobre os títulos do governo americano, o país também vem se tornando mais atrativo para esse capital global "livre". Isso tem puxado o dólar para cima e incentivado o fluxojogos gratis para jogar com amigoscapital para fora do mundo emergente.

Um aperto da política monetária americana – especialmente depoisjogos gratis para jogar com amigosseis anos altamente atípicos – causaria doresjogos gratis para jogar com amigoscabeça aos mercados emergentes, que já passam por dificuldades.

Três motivos estão por trás disso. O primeiro se deve ao próprio processojogos gratis para jogar com amigosglobalização ─ pelo menos expressado pelo comércio global, que vem sofrendo um revés sem precedentes.

<link type="page"><caption> Leia mais: 'FT': Brasil foijogos gratis para jogar com amigos'motor' a 'homem doente' dos mercados emergentes</caption><url href="http://vesser.net/noticias/2015/08/150803_ft_brasil_doente_lab.shtml" platform="highweb"/></link>

Colapso das commodites

Pelo quarto ano consecutivo, o crescimento do comércio mundial está aquém do crescimento do PIB (Produto Interno Bruto, ou a somajogos gratis para jogar com amigosbens e serviços produzidos por um país). Tal cenário complica muito as estratégiasjogos gratis para jogar com amigoscrescimento apoiadas sobretudojogos gratis para jogar com amigosexportações ─ que muitos países emergentes adotaram consideravelmente.

Em segundo lugar vem o preço das commodities. O preço do petróleo caiu,jogos gratis para jogar com amigoscercajogos gratis para jogar com amigosUS$ 110 (R$ 385) o barriljogos gratis para jogar com amigosmeados do ano passado para cercajogos gratis para jogar com amigosUS$ 50 (R$ 175) atualmente. Também despencou o preçojogos gratis para jogar com amigosmatérias-primas como metais para uso industrial. O cobre, por exemplo, está cotado a seu nível mais baixojogos gratis para jogar com amigosseis anos no mercado internacional.

Para muitos países que dependem fortemente da exportaçãojogos gratis para jogar com amigoscommodities ─ caso do Brasil ─, isso representa um problema. Há oito ou nove anos, economistas falavam do "superciclo das commodities", ou como a industrialização da Ásia puxaria para cima os preços dessas matérias-primas. Mas parece que, agora, o "superciclo" acabou.

Em terceiro, as condições financeiras estão cada vez mais rígidas. Isso não só tem a ver com o aumento dos juros nos Estados Unidos ─ embora isso tenha sido o catalisador para a recente vendajogos gratis para jogar com amigosativos.

O cenário mais amplo indica que os jurosjogos gratis para jogar com amigoslongo prazo ao redor do mundo desenvolvido dos Estados Unidos, Europa e Japão têm basicamente caído por 35 anos.

Como o gerentejogos gratis para jogar com amigosfundo Bill Gross recentemente escreveu, as taxasjogos gratis para jogar com amigosjurosjogos gratis para jogar com amigoslongo prazo nos Estados Unidos eramjogos gratis para jogar com amigos14,5%jogos gratis para jogar com amigos1981. Hoje, sãojogos gratis para jogar com amigosapenas 2,2%.

Em outras palavras: investidores tiveram poucas décadas muito boas, muitas das quais escoradasjogos gratis para jogar com amigoscrédito barato.

Mas eventualmente um limite é atingido, as taxasjogos gratis para jogar com amigosjurosjogos gratis para jogar com amigoslongo prazo só podem cair. A queda nos custosjogos gratis para jogar com amigoscaptação que sustentaram a euforia dos mercados durante os últimos 35 anos não parece voltar a se repetir.

Tudo isso somado à retração do comércio global, à queda dos preços das commodities e a condições financeiras menos flexíveis produz um quadro difícil para as economias emergentes. Não necessariamente uma repetiçãojogos gratis para jogar com amigos1997, mas certamente um ambientejogos gratis para jogar com amigosmenor crescimento e menor retorno para investidores.

<link type="page"><caption> Leia mais: Brasil 'já deveria ter sido rebaixado no ano passado', diz economista que 'previu' crisejogos gratis para jogar com amigos2008</caption><url href="http://vesser.net/noticias/2015/08/150811_economia_drcatastrofe_hb.shtml" platform="highweb"/></link>

China

O exemplo mais emblemático do que acontece agora no mundo emergente está na China.

Principal responsável pelo crescimento do comércio global e o mais importante consumidor individualjogos gratis para jogar com amigoscommodities, o país cresceu a um ritmo impressionante nas últimas décadas.

Além disso, o preço baixo dos produtos chineses ajudou a conter a inflação no Ocidente, permitindo aos bancos centrais desses países manter suas taxasjogos gratis para jogar com amigosjuros relativamente baixas.

A economia chinesa, no entanto, estava destinada a desacelerar ─ nenhum país consegue manter um crescimento anualjogos gratis para jogar com amigos10% para sempre – mas as consequências dessa desaceleração serão sentidas amplamente e longe dali.

Nesta sexta-feira, dados divulgados pelo governo chinês revelaram que a atividade industrial no país no mêsjogos gratis para jogar com amigosagosto registrou a pior quedajogos gratis para jogar com amigosseis anos.

Nas últimas semanas, autoridades do país também vêm desvalorizando artificialmente a moeda local, o yuan, no intuitojogos gratis para jogar com amigosestimular a economia.

O cenário para os mercados emergentes mais penoso do que nos últimos anos. Mas pelo menos neste momento a analogia à crisejogos gratis para jogar com amigos1997 não parece adequada.