O que a desaceleração da ‘locomotiva’ Alemanha revela sobre a preocupante economia europeia:casa de apostas para presidente do brasil

casa de apostas para presidente do brasil A Alemanha, chamadacasa de apostas para presidente do brasil"locomotiva" da Europa, tem emitido sinais econômicos casa de apostas para presidente do brasil preocupantes.

Em dezembro passado, o Banco Central alemão previa um crescimentocasa de apostas para presidente do brasil1,6% da economia para este ano, mas essa estimativa caiu para 1% na sexta-feira passada. E, na quarta-feira, um novo rebaixamento: o ministro da Economia, Peter Altmaier, afirmou que a expectativa écasa de apostas para presidente do brasilque o país cresça apenas 0,5%,casa de apostas para presidente do brasilrazãocasa de apostas para presidente do brasilfatores como estagnação da economia global, guerras comerciais internacionais e a incerteza causada pelo Brexit, processocasa de apostas para presidente do brasilsaída do Reino Unido da União Europeia.

Embora nem todos os indicadores sejam negativos, a baixa na previsão do crescimento alemão é partecasa de apostas para presidente do brasiluma tendência iniciada no ano passado e preocupa uma das maiores economias do mundo.

No último trimestrecasa de apostas para presidente do brasil2018, o PIB (Produto Interno Bruto) alemão se contraiu 0,2% e não recuperou o crescimento no primeiro trimestre deste ano, embora tenha escapadocasa de apostas para presidente do brasiluma recessão.

Queda da produção industrial

Uma das razões do esfriamento está na queda da produção industrial alemã nos últimos meses, decorrente da retração da demanda –casa de apostas para presidente do brasilníveis que só são superados pela retração vistacasa de apostas para presidente do brasil2008, anocasa de apostas para presidente do brasilque eclodiu a crise financeira europeia.

Em fevereiro, as exportações alemãs caíram 1,3%casa de apostas para presidente do brasilrelação ao mês anterior, segundo dados da Agência Federalcasa de apostas para presidente do brasilEstatísticas. Trata-se da maior queda registrada no último ano.

Embora no total as exportações tenham crescido 3,9% nos últimos 12 meses, as perspectivascasa de apostas para presidente do brasilcurto prazo não são vistas com otimismo.

Um estudo publicado no iníciocasa de apostas para presidente do brasilabril diz que as encomendas à Alemanha e as exportações do país estão "caindo a um ritmo não visto desde a última crise financeira global", por causa sobretudo da redução da demanda da China, que é um dos maiores clientes da Alemanha.

Por que a economia alemã é importante?

Do estado da economia alemã – que responde por 29%casa de apostas para presidente do brasiltoda a atividade econômica da zona do euro – depende boa parte da saúde econômica do resto da Europa.

E o impacto se estende ao resto do mundo. A Alemanha é a quarta economia global, atrás apenascasa de apostas para presidente do brasilEUA, China e Japão, e o terceiro maior exportador do mundo, depoiscasa de apostas para presidente do brasilChina e EUA.

Os vínculos alemães com a América Latina também são intensos. Berlim é o quarto exportador para as principais economias latino-americanas – Brasil, Argentina, México, Colômbia e Chile.

Só para o Brasil, as exportações alemãs somam US$ 10,5 bilhõescasa de apostas para presidente do brasil2018, sendo medicamentos, peças automotivas e outros manufaturados os principais produtos. Ao mesmo tempo, o Brasil exportou US$ 5,2 bilhões aos alemães no ano passado, sobretudo café, farelocasa de apostas para presidente do brasilsoja e minérios.

Dados positivos

Vale dizer que nem todos os indicadores econômicos alemães são negativos.

A taxacasa de apostas para presidente do brasildesemprego no país,casa de apostas para presidente do brasil3,1%, segue sendo uma das mais baixas do mundo e continuou baixando mesmo enquanto o PIB não decolava.

Dentro do grupocasa de apostas para presidente do brasileconomias desenvolvidas, apenas Islândia, Japão e República Tcheca têm índicecasa de apostas para presidente do brasildesemprego menor.

Também cresceu a porcentagem da populaçãocasa de apostas para presidente do brasilidade produtiva que está empregada, a um ritmocasa de apostas para presidente do brasil0,2%casa de apostas para presidente do brasilcada um dos últimos trimestrescasa de apostas para presidente do brasil2018.

A explicação para essa aparente contradição entre diferentes indicadores é que, embora a produção industrial esteja passando por um momento delicado, os setorescasa de apostas para presidente do brasilserviço e construção vivem expansão,casa de apostas para presidente do brasilmeio a um aquecido mercado interno.

Impactos na zona do euro

Fora das fronteiras alemãs, o freio do crescimento do país se faz sentir na zona do euro.

Alguns países – como a Espanha, entre as grandes economias do bloco – seguiram crescendocasa de apostas para presidente do brasilbom ritmo, mas outros, como a Itália, vivem cenários recessivos.

A economia italiana, inclusive, não recuperou o tamanho que tinha antes da crise financeiracasa de apostas para presidente do brasildez anos atrás.

E, diferentemente da Alemanha, os índicescasa de apostas para presidente do brasildesemprego no continente europeu oscilam muitocasa de apostas para presidente do brasilpaís para país. No conjunto da zona do euro, a taxa média écasa de apostas para presidente do brasil7,8% – relativamente elevada.

Em países como Itália, Espanha e Grécia, o desemprego chega a dois dígitos – no caso grego, chegou a 18%.

As origens da desaceleração: dos EUA ao Brexit

As razões por trás dos problemas econômicos da Alemanha e da zona do euro são diversas.

Primeiro, a recuperação depois da crise financeiracasa de apostas para presidente do brasil2008 nunca foi plena.

Depois, no último ano, a região foi afetada pela má situação do comércio global. Além do esfriamento da economia chinesa, as tarifas impostas pelo presidente dos EUA, Donald Trump, sobre as importações americanascasa de apostas para presidente do brasilaço e alumínio também tiveram impacto.

A possibilidadecasa de apostas para presidente do brasilque essas tarifas se apliquem também à importaçãocasa de apostas para presidente do brasilautomóveis causa preocupações acercacasa de apostas para presidente do brasilum efeito ainda mais profundo, sobretudo para a economia alemã.

Ao mesmo tempo, a incerteza derivada da faltacasa de apostas para presidente do brasilacordocasa de apostas para presidente do brasiltorno do Brexit – uma vez que ainda não foram definidos os termos da saída britânica da União Europeia – é outro fator mencionado pelas empresas alemãs nas pesquisas que tentam entender a diminuição da pujança econômica.

Fatores internos

O recente acordo para prorrogar o Brexit até 31casa de apostas para presidente do brasiloutubro (o prazo anterior era 29casa de apostas para presidente do brasilmarço), porcasa de apostas para presidente do brasilvez, teve um impacto positivo no humor dos investidores alemães.

O indicador chamado ZEW, que mede o estadocasa de apostas para presidente do brasilânimo da economia do país, subiu até 3,1casa de apostas para presidente do brasilabril e tornou-se positivo pela primeira vez desde marçocasa de apostas para presidente do brasil2018.

Só que,casa de apostas para presidente do brasilmeio ao vaivém no contexto internacional, a economia alemã também se viu exposta a fatores conjunturais internos, como a implementaçãocasa de apostas para presidente do brasilnovos testescasa de apostas para presidente do brasilemissãocasa de apostas para presidente do brasilgases nocivos derrubou a produção e vendacasa de apostas para presidente do brasilautomóveis no final do ano passado,casa de apostas para presidente do brasilmeio à dificuldade das montadorascasa de apostas para presidente do brasilse ajustar às regras.

Além disso, uma das piores secas já registradas afetou os níveiscasa de apostas para presidente do brasilágua do rio Reno, uma importante artéria comercial da indústria alemã.

As (poucas) opções do Banco Central alemão

Ante esse cenário, uma das perguntas é: o que pode fazer o Banco Central alemão para incentivar o crescimento do país e da Europa?

As opções do órgão são limitadas, e usar a política econômica como ferramenta para contrastar o esfriamento da economia pode ser complexo.

As taxascasa de apostas para presidente do brasiljuros do Banco Central Europeu já se encontramcasa de apostas para presidente do brasilníveis bastante baixos; no final do ano passado, o organismo interrompeu, depoiscasa de apostas para presidente do brasilquatro anos,casa de apostas para presidente do brasilpolíticacasa de apostas para presidente do brasil"flexibilização quantitativa", que consistecasa de apostas para presidente do brasilinjetar dinheiro na economia por meio da compracasa de apostas para presidente do brasiltítulos do Tesouro que estejam no mercado financeiro.

Retomar esse tipo política é possível, mas traz complicações. Para certos tiposcasa de apostas para presidente do brasiltítulos, o BCE já possui praticamente a quantidade máxima que quer ter sem distorcercasa de apostas para presidente do brasilexcesso o funcionamento natural do mercado financeiro.

Do pontocasa de apostas para presidente do brasilvista político, ao mesmo tempo, tal medida seria vista com receio, especialmente na Alemanha. Isso porque injetar dinheiro na economia pode levar ao aumento da inflação – medo que afeta os alemãescasa de apostas para presidente do brasilparticular porque o país viveu um processo inflacionário agudo na primeira metade do século 20.

O que o governo alemão pode fazer?

Outras ferramentas para animar a economia, como a reduçãocasa de apostas para presidente do brasilimpostos e o aumento dos investimentos públicos, estão nas mãos do governo alemão.

Muitos economistas argumentam que a Alemanha tem margem para colocar essas políticascasa de apostas para presidente do brasilprática. Berlim gasta menos do que arrecadacasa de apostas para presidente do brasilimpostos, mas se mostra reativocasa de apostas para presidente do brasilusar suas finanças para estimular a economia.

Além disso, as recomendações mais recentes da Comissão Europeia (braço executivo da União Europeia) apontam que ainda é necessário aplicar políticas "prudentes", que assegurem a sustentabilidade das contas dos governos da UE.

Alguns críticos, porém, acham que as regras da UE sobre as contas governamentais da zona do euro são excessivamente cautelosas.

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