Como funciona a 'teoria do mais tolo', que pode levar pessoas a tomarem decisões financeiras erradas:vbet android

"É uma teoria muito arriscada" que é postavbet androidprática quando há bolhas no mercado, diz elavbet androidentrevista à BBC News Mundo, o serviçovbet androidnotíciasvbet androidespanhol da BBC.

Bolhas financeiras são entendidas como "explosõesvbet androidirracionalidade"vbet androidque o preçovbet androidum ativo aumenta dramaticamente, ultrapassando o que os economistas chamamvbet androidseu valor intrínseco ou essencial.

Aconteceu inúmeras vezes ao longo da história: do crashvbet android1929 aos "ativos podres" da grande crise financeiravbet android2008.

Mas houve casos mais antigos do que esses. A primeira grande bolha especulativa da história mundial foi a "mania das tulipas" na Holanda no século 17, quando houve uma euforia coletiva com a compravbet androidtulipas exóticas. O preço dos bulbosvbet androidflores atingiu níveis tão exorbitantes que as pessoas venderam suas casas para obtê-los e,vbet androidmeio à euforia, até um mercado para futuras vendas foi criado a partirvbet androidbulbos não colhidos.

No entanto, a escalada frenética chegou ao fim, quando um dia,vbet android1637, o preço despencou ,levando a economia holandesa ao caos.

Outro caso bem lembrado na história recente foi a bolha das 'ponto com', quando no final da décadavbet android1990 o valorvbet androidalgumas empresasvbet androidtecnologia atingiu níveis astronômicos, apesarvbet androidnão terem renda real.

De um pontovbet androidvista racional, explica Bogan, você não compraria algo sabendo que está pagando um preço superfaturado. Mas, do pontovbet androidvista da teoria do mais tolo, é racional comprar por um preço mais alto se a ideia évbet androidque haverá outra pessoa a quem você poderá vender mais caro.

É uma decisão especulativa porque o investidor tem certezavbet androidque pode ganhar dinheirovbet androidum determinado períodovbet androidtempo. O difícil é saber quando entrar e quando sair do jogo a tempovbet androidnão se tornar "o mais tolo".

A bolha mais recente é a GameStop, diz a economista, um empresa que não tinha perspectivavbet androidser lucrativa mas teve as ações valorizadas por uma açãovbet androidum grande grupovbet androidpessoas na rede social Reddit, que visava prejudicar os investidores que haviam apostado contra a empresa. Isso fez com que o preço das ações da GameStop disparassemvbet androidforma sem precedentes.

Sinaisvbet androidalerta

O problema com as bolhas é que você só tem a certezavbet androidque está lidando com uma delas quando elas estouram, diz John Turner, professor da Queen's University Belfast, no Reino Unido, e coautor do livro "Rise and Fall: A Global History of Financial Bubbles" ("Ascensão e Queda: Uma História Globalvbet androidBolhas Financeiras",vbet androidtradução livre para o português)

No entanto, "certos sinaisvbet androidalerta podem ser identificados" associados às bolhas, explica elevbet androidentrevista à BBC News Mundo.

Um deles é o aparecimentovbet androidativos que se tornam muito "vendáveis", ao estilo do que aconteceu com a GameStop.

Outro é quando muitos investidores amadores entram nos mercadosvbet androidações.

Também é um sinal quando as taxasvbet androidjuros estão muito baixas, sendo, portanto, muito fácil pedir dinheiro emprestado.

"Se olharmos para as açõesvbet androidtecnologia nos Estados Unidos, açõesvbet androidtecnologia verde, bitcoin, podemos pensar que existe potencialmente uma bolha nesses ativos", diz Turner.

Nem todas as bolhas têm grandes repercussões no nível sistêmico, mas algumas podem se transformarvbet androidum grande problema para a economia como um todo

"Pode ser muito perigoso quando há dinheiro vindovbet androidempréstimos na bolha, porque pode ter ramificações horríveis para o sistema bancário e para o resto da economia, como vimos na crise financeiravbet android2008."

Ninguém descobriu ainda o que exatamente está acontecendo com os mercadosvbet androidações durante a pandemia. Os mercados estão aquecidosvbet androidmeio a uma das piores crises econômicasvbet androiddécadas, gerada pela pandemia.

Alguns economistas estão esperando por uma forte correção nos mercados, mas nem todos concordam.

"Quase todo mundo aponta para os mercadosvbet androidações para sinalizar a existênciavbet androiduma bolha. Não estou convencidovbet androidque isso seja verdade", diz Jason Reed, professor do Departamentovbet androidFinanças da Universidadevbet androidNotre Dame, no Reino Unido, à BBC News Mundo.

Emvbet androidopinião, os alertas estão vindo do lado do bitcoin, cujo preço acelerou ao pontovbet androidque a moeda funciona como um ativo especulativovbet androidvezvbet androidum substituto para a moeda soberana.

"Veremos preços mais voláteis, mas sem consequências macroeconômicas sistêmicas reais", afirma. "Mas os investidores individuais podem enfrentar danos econômicos reais e isso é algo que vale a pena observar e explorar", ressalva.

"Os tolos são muitos"

Veljko Fotak, professor do Departamentovbet androidFinanças da Escolavbet androidAdministração da Universidadevbet androidBuffalo,vbet androidNova York (EUA), adverte que a 'teoria do mais tolo' tem um grande problema.

Essa teoria gera a sensaçãovbet androidque um grande númerovbet androidinvestidores se beneficia com a compravbet androidativos sobrevalorizados, enquanto um pequeno grupovbet androidperdedores, ou um "tolo solitário", fica sem dinheiro quando a festa acaba.

Mas na prática, lembra Fotak, o jogo não funciona assim.

"O grupovbet androidperdedores, na maioria dos casos, é a esmagadora maioria dos investidores", diz ele à BBC News Mundo.

Por essa e outras razões, o economista se declara céticovbet androidrelação à teoria do mais tolo.

Fotak argumenta que a evidência mostra que você tem mais probabilidadevbet androidperder do quevbet androidganhar quando compra um ativo que está supervalorizado.

E uma das armadilhas é que é muito difícil identificar o perdedor.

Dizem que entre os jogadoresvbet androidpôquer costuma-se dizer que "se você não sabe quem é o burro da mesa, levante-se. Você é o burro".

"Investir na esperançavbet androidque alguém cometa erros ainda maiores parece, bem, burrice", diz ele.

Em geral, diz Fotak, os mercados "oferecem recompensas assimétricas, com poucos vencedores lucrando generosamente e um grupo maior sofrendo perdas".

"Talvez eu simpatizasse mais com a teoria se a chamassemvbet androidTeoria dos Muitos Tolos", afirma.

"A bolhavbet androidWall Street"

Fotak argumenta que existem diferentes tiposvbet androidativos cujas avaliaçõesvbet androidmercado foram distorcidas pelas políticas monetárias frouxas das últimas décadas e pelas fortes intervenções dos bancos centrais durante o ano passado,vbet androidmeio à pandemia covid-19.

"Mas nenhum se destaca tanto quanto os mercadosvbet androidações dos EUA."

Por exemplo, uma das medidas usadas para avaliar se um preço está sobrevalorizado é o conceito "preço/lucro (PE)", desenvolvido pelo Prêmio Nobelvbet androidEconomia Robert Shiller.

Se aplicarmos essa metodologia às empresas que fazem parte do índice S&P500, as maiores dos Estados Unidos, explica o economista, obtemos um índice um pouco acimavbet android40. No século passado, essa proporção giravavbet androidtornovbet android15 ou 16.

Houve apenas dois outros casosvbet androidque vimos essa taxa mais alta, diz Fotak. Em 2009, logo no início da crise financeira global e, antes disso,vbet android2001, pouco antes do estouro da bolha das pontocom.

Assim, "os precedentes históricos não são animadores", diz o economista. "Embora o mercadovbet androidações seja onde a bolha é mais visível, nenhuma classevbet androidativos está imune", acrescenta.

Mas o que mais o preocupa é a "exuberância irracional" dos mercadosvbet androiddívida.

"Muitos paralelos podem ser traçados entre os mercadosvbet androidhipotecas do início dos anos 2000 e os mercadosvbet androiddívida corporativa dos últimos cinco anos", diz ele.

"Os mercadosvbet androiddívida me preocupam sobretudo porque qualquer choque tende a causar contágio e riscosvbet androiddesestabilização do sistema financeiro, que, porvbet androidvez, atinge todos os setores da economia."

Se no futuro houver uma queda no preço das ações, que é o que acontece quando uma bolha estoura, isso provoca uma perda imediatavbet androidconfiança nos mercados financeiros.

Essa perdavbet androidconfiança, argumenta Fotak, se traduzvbet androidmenores taxasvbet androidpoupança e investimento nos anos subsequentes, com efeitos que podem abranger gerações inteiras.

Porvbet androidvez, isso leva a uma escassezvbet androidcapital que pode afetar negativamente as taxasvbet androidcrescimento e os níveisvbet androidemprego nas próximas décadas.

Não é um jogo como o pôquer. E não há um pequeno grupovbet androidperdedores que pode ser caracterizado como "o mais burro".

vbet android Já assistiu aos nossos novos vídeos no YouTube vbet android ? Inscreva-se no nosso canal!