PIB: Economia brasileira cresce 4,6%goiás x coritiba palpites2021, mas 4 riscos trazem nuvens carregadas para 2022:goiás x coritiba palpites

Na ponta da demanda, os investimentos cresceram impressionantes 17,2%goiás x coritiba palpites2021, sob efeito dos juros baixos no início do ano passado — é preciso lembrar que a Selic começou 2021goiás x coritiba palpites2%, menor patamar da história.

Apesar do crescimento bem acima dos anos anteriores, economistas avaliam que há pouco a se comemorar com o resultado do PIBgoiás x coritiba palpites2021. Isso porque boa parte do crescimento é resultado da comparação com o ano fracogoiás x coritiba palpites2020 e o avançogoiás x coritiba palpites4,6% do PIB brasileirogoiás x coritiba palpites2021 é inferior aogoiás x coritiba palpitespaíses vizinhos como Colômbia (10,6%) e Argentina (10,3%).

Para 2022, as perspectivas já eram pouco animadoras, com economistas prevendo PIB estagnado — isto é, com variação zero ou próximagoiás x coritiba palpiteszero —, devido principalmente ao efeito da forte altagoiás x coritiba palpitesjuros sobre a economia.

A esse cenário pouco otimista somou-se a guerra na Ucrânia, que traz ao menos quatro riscos adicionais para a atividade esse ano: ogoiás x coritiba palpitesuma piora na inflação devido à altagoiás x coritiba palpitespreços das commodities;goiás x coritiba palpitesjuros elevados por mais tempo, na tentativagoiás x coritiba palpitesconter esse aumento da inflação;goiás x coritiba palpitescontinuidade dos gargalosgoiás x coritiba palpitesprodução na indústria; alémgoiás x coritiba palpitesum aumento da incerteza, que inibe os investimentos das empresas.

Entenda o que aconteceu com o PIBgoiás x coritiba palpites2021, como ficou o quarto trimestre e o que vem pela frentegoiás x coritiba palpites2022,goiás x coritiba palpitesmeio às incertezas geradas pelo conflito no Leste Europeu.

2021: serviçosgoiás x coritiba palpitesdestaque, mas pouco a comemorar

Rodolfo Margato, economista da XP Investimentos, destaca o bom desempenho do setorgoiás x coritiba palpitesserviçosgoiás x coritiba palpites2021, com crescimentogoiás x coritiba palpites4,7%, após quedagoiás x coritiba palpites4,3%goiás x coritiba palpites2020.

"Aqui a maior influência, a partir da metade do ano, veio da reabertura econômica. Depoisgoiás x coritiba palpitesmuitas idas e vindas, a campanhagoiás x coritiba palpitesvacinação contra covid-19 ganhou tração ao final do segundo trimestre, permitindo o retornogoiás x coritiba palpitesuma sériegoiás x coritiba palpitesatividades que impulsionaram o setor terciário na segunda metade do ano", observa o analista.

Ele destaca os serviços prestados às famílias, como turismo, hospedagem, bares e restaurantes; além do desempenho sólido dos serviçosgoiás x coritiba palpitesinformação e comunicação, resultado da dinâmica da pandemia; e transportes, com a retomada da mobilidade.

Na indústria, que registrou uma altagoiás x coritiba palpites4,5%goiás x coritiba palpites2021, após quedagoiás x coritiba palpites3,4% no ano anterior, o quadro é um pouco mais complexo.

Margato observa que boa parte do crescimento registrado no ano passado se deve à basegoiás x coritiba palpitescomparação fracagoiás x coritiba palpites2020. Mas, olhando o resultado a fundo, há desigualdade importantes.

A construção civil registrou uma altagoiás x coritiba palpites9,7% no ano passado, com retomada das obras particularmente no segmento imobiliário residencial. Já a indústriagoiás x coritiba palpitestransformação cresceu 4,5%, após uma quedagoiás x coritiba palpites4,4%goiás x coritiba palpites2020, com o crescimento contido por gargalosgoiás x coritiba palpitesprodução, com altagoiás x coritiba palpitescustos e escassezgoiás x coritiba palpitesmatéria-primagoiás x coritiba palpitessetores diversos, como o automotivo.

Com quedagoiás x coritiba palpites0,2%, o setor agropecuário foi impactado positivamente pelo crescimento da safragoiás x coritiba palpitessoja no primeiro trimestre. Mas, ao longo do ano, culturas como milho, café, cana-de-açúcar e algodão tiveram quebrasgoiás x coritiba palpitessafras importantes, devido a problemas climáticos.

"A leitura que ficagoiás x coritiba palpites2021 é que o Brasil está crescendo muito menos do que seus pares", avalia Marcos Ross, economista-chefe do banco Haitong.

"Estamos crescendo 4,6%, até que é bastante para o quadro recentegoiás x coritiba palpitesBrasil, mas é muito menos do que Colômbia e Argentina, que estão crescendo acimagoiás x coritiba palpites10%. E tem muitogoiás x coritiba palpitesefeito estatístico no nosso crescimento, devido à base fracagoiás x coritiba palpites2020."

4º trimestre: agro forte, mas calma lá

Segoiás x coritiba palpites2021 o efeito estatístico teve papel importante na altagoiás x coritiba palpites4,6% do PIB, no quarto trimestre não foi diferente.

O grande destaque no crescimentogoiás x coritiba palpites0,5% da economiagoiás x coritiba palpitesrelação ao terceiro trimestre foi o avançogoiás x coritiba palpites5,8% da agropecuária, mas isso se devegoiás x coritiba palpitesforte medida a um efeito "rebote", após quedagoiás x coritiba palpites7,4% no terceiro trimestre, resultadogoiás x coritiba palpitesuma combinaçãogoiás x coritiba palpitesseca, geadas e o fim da safragoiás x coritiba palpitessoja.

Já o setorgoiás x coritiba palpitesserviços teve uma alta mais modesta,goiás x coritiba palpites0,5%, ainda sob impulso do avanço da vacinação, mas com destaque negativo para o comércio, que registrou quedagoiás x coritiba palpites2%goiás x coritiba palpitesrelação ao trimestre anterior, sob impacto da perdagoiás x coritiba palpitesrenda da população, diante do avanço da inflação.

O "rebote" da agropecuária e a ligeira alta do PIBgoiás x coritiba palpitesserviços compensaram uma quedagoiás x coritiba palpites1,2% da indústria, que teve desempenho negativogoiás x coritiba palpitesquase todos os setores: extrativa (-2,4%), transformação (-2,5%), eletricidade (-0,2%). A exceção foi novamente a construção, com avançogoiás x coritiba palpites1,5%.

2022: com guerra, novos riscos

Ao fim do ano passado, os economistas estavam pessimistas com as perspectivas para o PIBgoiás x coritiba palpites2022, prevendo um desempenho muito próximogoiás x coritiba palpiteszero.

Alguns fatores contribuíam para isso: a fraca herança estatística deixada por 2021 para esse ano (de apenas 0,1%); a forte altagoiás x coritiba palpitesjuros, com a Selic indogoiás x coritiba palpites2%goiás x coritiba palpitesjaneiro do ano passado para 10,75%goiás x coritiba palpitesfevereirogoiás x coritiba palpites2022, com perspectivagoiás x coritiba palpitessuperar os 12% nos próximos meses; a perspectivagoiás x coritiba palpitesuma inflação persistente, mesmo diante dos juros altos; e o clima negativo para negócios, devido às incertezas do ano eleitoral.

Nesse começogoiás x coritiba palpitesano, porém, a coisa tinha mudado um pouco, e alguns economistas estavam mais otimistas.

Eles estavam olhando para uma sériegoiás x coritiba palpitesfatores promissores: a atividadegoiás x coritiba palpitesrecuperação no quarto trimestregoiás x coritiba palpites2021, após dois trimestresgoiás x coritiba palpitesqueda no PIB; a perspectivagoiás x coritiba palpitesavançogoiás x coritiba palpitesconcessões e privatizações neste ano; municípios e Estadosgoiás x coritiba palpitescaixa cheio após a arrecadação recordegoiás x coritiba palpites2021, que pode se traduzirgoiás x coritiba palpitesinvestimentos; e a perspectivagoiás x coritiba palpitesuma sériegoiás x coritiba palpitesestímulos à economia por um governo Bolsonarogoiás x coritiba palpitesolho na reeleição.

Mas então veio a guerra na Ucrânia. O otimismo perdeu força e os economistas agora avaliam que há quatro riscos principais para a atividade nesse ano.

"Ficou para atrás a possibilidadegoiás x coritiba palpitesnormalização das cadeias produtivas com esse novo choque da guerra. Esse novo cenário pode pressionar a indústria ainda mais, tantogoiás x coritiba palpitescustos, comogoiás x coritiba palpitesdificuldadegoiás x coritiba palpitesacesso a matérias-primas", observa Luana Miranda, economista da gestoragoiás x coritiba palpitesrecursos GAP Asset.

Outra preocupação agora é com uma piora da inflação, diante da forte altagoiás x coritiba palpitescommodities como petróleo, gás natural, minerais e alimentos como trigo, milho e soja, que podem ser impactados ainda por uma eventual escassez globalgoiás x coritiba palpitesfertilizantes.

"Tem um viés altista para a inflação. A partegoiás x coritiba palpitescombustíveis é uma preocupação: a defasagem dos preços domésticosgoiás x coritiba palpitesrelação aos preços internacionaisgoiás x coritiba palpitesgasolina chegougoiás x coritiba palpites30%. Isso é muito alto, pois a defasagem costuma rodargoiás x coritiba palpitestornogoiás x coritiba palpites10%. A Petrobras não deve conseguir segurar essa defasagem por muito tempo sem reajustar os preços", diz Miranda, ponderando que o real valorizadogoiás x coritiba palpitesrelação ao dólar ajuda a evitar um quadro ainda pior.

Segundo Margato, da XP, alguns setores da economia brasileira podem se beneficiar dessa altagoiás x coritiba palpitespreços das commodities, como o agronegócio, que vai vender seus produtos a valores mais altos. Mas o efeito líquidogoiás x coritiba palpitesuma inflação maior é negativo para a economiagoiás x coritiba palpitesgeral.

"Inflação mais alta tira podergoiás x coritiba palpitescompra das famílias", diz Margato, destacando a queda da renda dos brasileiros que persiste há pelo menos seis meses, como resultado da inflação.

Com a carestia persistente, o Banco Central pode optar por manter os juros altos por mais tempo, o terceiro fatorgoiás x coritiba palpitesatenção para a atividade.

"Nas nossas contas, a Selic chega a 12,75%goiás x coritiba palpitesjunho. Antes, achávamos que após as eleiçõesgoiás x coritiba palpitesoutubro, haveria espaço para o Banco Central começar a cortar a taxa básicagoiás x coritiba palpitesjuros, mas a depender da evolução do conflito militar, talvez o Banco Central decida postergar um pouco esse corte. Isso também significa uma atividade doméstica mais fraca adiante", afirma o analista da XP.

Por fim, o último pontogoiás x coritiba palpitesatenção nesse novo cenário trazido pelo conflito no Leste Europeu é o aumento das incertezas.

"Diantegoiás x coritiba palpitesum quadrogoiás x coritiba palpitesmaior percepçãogoiás x coritiba palpitesrisco,goiás x coritiba palpitesum quadro econômico mais nublado, isso pode deprimir a confiança dos empresários e postergar decisõesgoiás x coritiba palpitesinvestimentos. Isso impacta o sentimento econômico e pode também atrapalhar a dinâmica da atividade", completa Margato.

Marcos Ross, do Haitong, destaca que tudo vai depender da duração da guerra.

"O Brasil não é uma economia muito aberta, somos historicamente fechados e muito protecionistas. Então não temos uma raizgoiás x coritiba palpitescrescimento voltada ao comércio exterior", observa.

"Agora, se a altagoiás x coritiba palpitespreçosgoiás x coritiba palpitescommodities persistir ao pontogoiás x coritiba palpitesimpactar a atividade da China, pode haver um efeitogoiás x coritiba palpitesdesaceleração econômica mais complicado."

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