Por que Paulo Guedes agora preocupa investidores estrangeiros:jogo de roleta bet365

O Brasil tem hoje uma relação dívida/PIB próximajogo de roleta bet36590% — um patamar considerado alto para alguns países emergentes.

A formajogo de roleta bet365reduzir o tamanho do endividamento é produzindo superávits fiscais, ou seja, com a máquina pública arrecadando mais dinheiro do que gasta. No entanto, o Brasil vem produzindo déficits fiscais, e a pandemia agravou ainda mais essa situação, já que o governo se viu obrigado a gastar mais para compensar a redução brusca na atividade econômica.

Caso o endividamento saíssejogo de roleta bet365controle, investidores estrangeiros passariam a duvidar da capacidade do Brasiljogo de roleta bet365controlarjogo de roleta bet365inflação (já que, sem recursos suficientesjogo de roleta bet365arrecadação, seria necessário emitir mais moeda ou refinanciar os empréstimos) e uma recuperação econômica — com a voltajogo de roleta bet365empregos e crescimento — estaria ameaçada.

Para investidores estrangeiros, mesmo que as duas reformas na pauta não passassem este ano no Congresso, a trajetória da dívida nos próximos anos não dependeria exclusivamente delas.

Eles estão mais preocupados com o compromisso do governojogo de roleta bet365Jair Bolsonarojogo de roleta bet365não estourar o tetojogo de roleta bet365gastos — ou seja,jogo de roleta bet365aumentar desenfreadamente o gasto do orçamento, sem se preocupar se o Brasil tem capacidade ou nãojogo de roleta bet365suportar esses custos.

As duas maiores ameaças para a economia brasileira seriam uma eventual saídajogo de roleta bet365Paulo Guedes, com entradajogo de roleta bet365um ministro da Economia mais "gastador", e uma piora da pandemia, que exigiria mais gastos, como o com auxílio emergencial, visto como vital para os brasileiros nos momentosjogo de roleta bet365agravamento da pandemia.

Paulo Guedes,jogo de roleta bet365Messi a goleiro

A visão dos investidores estrangeiros contrasta fortemente com o otimismo que se registrava antes da pandemia — quando havia uma empolgação geral com o discursojogo de roleta bet365Paulo Guedes, que prometia reformas profundas no gasto público e uma agenda robustajogo de roleta bet365privatizações.

"O investidor estrangeiro, e o mercadojogo de roleta bet365geral, achava que o Paulo Guedes seria o Messi: o número dez da economia, que ia fazer golaçojogo de roleta bet365tudo que é jeito,jogo de roleta bet365calcanhar,jogo de roleta bet365bicicleta", diz Lucasjogo de roleta bet365Aragão, sócio da Arko Advice, uma das principais empresasjogo de roleta bet365análise política do Brasil.

"Mas hoje o investidor vê o Paulo como um goleiro, que vai evitar alguns desastres maiores. E ele até já evitou recentemente, como quando convenceu o presidente que tirar o Bolsa Família do tetojogo de roleta bet365gastos não era uma boa ideia. Eles (os investidores) têm medo que, com a saída do Paulo Guedes, entre alguém no ministério que não tenha esse mesmo compromisso ou a mesma proximidade com o Bolsonaro."

A Arko Advice, sediadajogo de roleta bet365Brasília, elabora relatórios e mantém conversas semanais com cercajogo de roleta bet365150 bancos e fundos estrangeiros que têm investimentos ou interesse no mercado brasileiro.

Os clientes da Arko incluem investidores estrangeiros dos mais diferentes níveis: desde fundos que entram no mercado brasileiro atravésjogo de roleta bet365aquisiçãojogo de roleta bet365açõesjogo de roleta bet365empresas nacionais na bolsa a multinacionais e outros grupos privados, que têm interessejogo de roleta bet365abrir operações e filiais no Brasil ou adquirir empresas atravésjogo de roleta bet365fusões ou aquisições.

Segundo Aragão, para o investidor estrangeiro, a principal função do "goleiro Guedes" seria segurar o tetojogo de roleta bet365gastos, contendo ímpetos que vêmjogo de roleta bet365dentro do próprio governo para que se gaste mais.

Muitos entendem que o Brasil já "furou"jogo de roleta bet365parte o teto, pois precisou gastar mais com auxílios emergenciais devido à pandemia — algo que muitos outros governos no mundo também tiveramjogo de roleta bet365fazer, algunsjogo de roleta bet365escala muito maior. No entanto, esses gastos são vistos como excepcionais e não-recorrentes.

"O maior temor dos investidores hoje, que é o que eu mais recebojogo de roleta bet365perguntas, é sobre um rompimento total do tetojogo de roleta bet365gastos. Ele já foi meio rompido, está com uns furos. Mas eles têm medo agorajogo de roleta bet365esse teto virar um 'rooftop' (terraço aberto)jogo de roleta bet365gastos, onde não existe mais teto e se gasta à vontade."

Pandemia

A outra grande ameaça ao tetojogo de roleta bet365gastos, segundo as consultorias, seria o agravamento da pandemiajogo de roleta bet365coronavírus, já que o Brasil foi um dos países mais seriamente afetados pela covid-19.

O grupo Eurasia tem escritóriosjogo de roleta bet365diversas partes do mundo e envia relatórios semanais a investidores atribuindo notasjogo de roleta bet365riscos associadas a cada país.

Antes da pandemia, o Brasil era classificado pela Eurasia como "positivo" — tanto na trajetóriajogo de roleta bet365curto prazo como najogo de roleta bet365longo prazo. Mas hoje — depois da deterioração fiscal forte que aconteceu com a pandemia — o Brasil aparece como "neutro".

"A preocupação maior no curto prazo é sobre o que vai acontecer com o Brasil se a pandemia piorar. O maior risco é que se faça uma abertura muito prematura da economia, e com isso venha uma terceira onda da pandemia e uma nova rodadajogo de roleta bet365discussõesjogo de roleta bet365Brasília sobre como estender o auxílio emergencial", diz Christopher Garman, da Eurasiajogo de roleta bet365Brasília.

Entre os possíveis riscos, que teriam repercussões negativas na economia brasileiras, estão o atraso na vacinação, a reabertura precoce da economia e o surgimentojogo de roleta bet365novas variantes. Qualquer um desses fatores poderia desencadear um aumento nos númerosjogo de roleta bet365casos, hospitalizações e mortes por covid — levando governo e Congresso a precisarem ampliar seus gastosjogo de roleta bet365ajuda econômica.

E as reformas?

Lucas Aragão, da Arko, afirma que nos últimos anos o Brasil foi um dos países que mais fizeram reformas najogo de roleta bet365economia.

Ele cita reformas trabalhistas, fim do imposto sindical, lei das licitações, saneamento, autonomia do Banco Central, lei do gás, nova leijogo de roleta bet365governança das estatais, entre outras.

Para os investidores estrangeiros com quem ele conversa, as duas principais reformas na pauta do Congresso hoje — a trabalhista e a administrativa — são importantes para mostrar que o país segue comprometidojogo de roleta bet365melhorar o ambientejogo de roleta bet365negócios no país.

Christopher Garman, da Eurasia, ressalta que as duas reformas são importantes para mostrar aos investidores que o país não perdeu seu rumo, no entanto, elas são menos urgentes do que a reforma da Previdência, aprovada no primeiro ano do governo Bolsonaro.

Aquela era uma reforma com impacto direto no gasto fiscal brasileiro e na trajetória da dívida do país.

As reformasjogo de roleta bet365agora terão apenas impactosjogo de roleta bet365longo prazo. A reforma administrativa, por exemplo, só afetará novas contratações feitas pela máquina pública — ela não vai mexer com salários, carreiras e benefíciosjogo de roleta bet365servidores atuais.

E mesmo que a reforma venha a ser aprovada neste ano, Garman acredita que ela demorará a ser implementada, pois precisa ser regulada atravésjogo de roleta bet365outras leis complementares, que precisarão ser discutidasjogo de roleta bet365minúcias no Congresso.

Tanto Aragão quanto Garman também não acreditamjogo de roleta bet365uma reforma tributária ampla — mas apenasjogo de roleta bet365mudanças mais pontuais e modestas, como a unificação apenasjogo de roleta bet365impostos federaisjogo de roleta bet365um só tributo. Essa reforma também não mudaria profundamente o valor arrecadado e a situação fiscal do país — mas serviria mais para racionalizar o confuso sistema tributário do país, uma tarefa que segundo eles é praticamente um consenso nacional.

Aragão e Garman acreditam que ainda há tempo para se aprovar ambas as reformas até abriljogo de roleta bet3652022 — que seria o limite para o Congresso Nacional fazer grandes mudanças, antesjogo de roleta bet365parlamentares se engajarem totalmente nas eleições.

No entanto Aragão alerta que essa aprovação não virá sem dificuldades.

"O Congresso Nacional nos últimos anos está muito mais independente e autônomo. Aquela base aliada do passado que digeria toda e qualquer política pública do governo não existe mais. Hoje é um caminhojogo de roleta bet365imensa discussão", diz o analista da Arko.

Outro problema seria o tempo finito do Congresso Nacional para lidar com diferentes assuntos ao mesmo tempo ao longojogo de roleta bet365um ano. Com a agenda atualmente dominada por questões consideradas hoje mais urgentes pela população, como os efeitos da pandemia e a CPI da Covid, questões como as reformas administrativa e tributária podem acabar ficando relegadas a um segundo plano.

Eleições 2022

Além das questões econômicas existe também na cabeça do investidor internacional a preocupação com o cenário político eleitoral e o que vai acontecer com a equipe econômica depois da eleiçãojogo de roleta bet3652022.

Na análise que Garman passa a seus clientes, ele afirma que dificilmente um candidatojogo de roleta bet365terceira via comprometido com reformas — visto por muitos investidores como ideal — tenha chancesjogo de roleta bet365ganhar a eleição.

A Eurasia acredita que a maior probabilidade éjogo de roleta bet365uma disputa entre Jair Bolsonaro e Luiz Inácio Lula da Silva.

Aragão afirma que investidores estrangeiros costumam ser menos passionais e mais pragmáticos do que os nacionais na horajogo de roleta bet365analisar os candidatos e suas propostas.

"Até o momento, o que o investidor internacional me pergunta é muito direto ao ponto. Tipo: o Lula vai concorrer mesmo? Ele tem chances? Se ele concorrer, como será a campanha? E se ele ganhar, como será o Lula que entra na Presidência? É um Lula mais centrista, como vimos no Lula 1 (primeiro mandato, entre 2002 e 2005), ou mais à esquerda?", diz ele.

"Recentemente o Lula afirmou que os Estados Unidos têm uma relação dívida/PIBjogo de roleta bet365120% e questionou por que o Brasil não poderia aumentar mais ajogo de roleta bet365dívida. O investidor nacional olha aquilo e fica apavorado enquanto o estrangeiro para e pergunta: 'ele está querendo dizer isso mesmo ou é mais bravata?'. Ele é mais sóbrio."

"Mas não vejo nenhum desespero do investidor internacionaljogo de roleta bet365relação ao Brasil. Se eles perceberem que as coisas não vão do jeito do que gostam, eles 'viram a mão' ou saem por um tempo e voltam depois", diz Aragão.

Virar a mão é uma referência à forma como se pode investir no mercado acionário —jogo de roleta bet365"comprado"jogo de roleta bet365empresas nacionais (quando ele acreditajogo de roleta bet365uma alta das ações) a "vendido" (quando ele acredita que as ações cairão).

"Eles não precisam estar no Brasil, se não quiserem."

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