Quem ganha e quem perde com a alta do dólar: o impacto do câmbio do turismo à indústria:robo bet7k telegram

Segundo os analistas, a alta recente do dólar reflete a preocupaçãorobo bet7k telegraminvestidores e gestoresrobo bet7k telegramrecursos com as turbulências na América Latina, como os protestos no Chile e a incerteza política na Bolívia. "Os gestores trabalham por blocos. Para ele, real e peso argentino não têm grande diferença. [A variação cambial] é um processo que vem acompanhadorobo bet7k telegramalgum nívelrobo bet7k telegramvolatilidade e incertezas na região", diz Rafael Cagnin, economista do Institutorobo bet7k telegramEstudos para o Desenvolvimento Industrial (Iedi).

Os preços vão subir (ou os empresários vão lucrar menos)?

Segundo o economista André Braz, coordenador do Índicerobo bet7k telegramPreços ao Consumidor da Fundação Getulio Vargas (FGV) e analistarobo bet7k telegraminflação, a alta do dólar ainda não começou a surtir efeito na inflação. "Não houve tempo para que a recente desvalorização impacte a inflação. Já os combustíveis — dada a políticarobo bet7k telegramreajustes da Petrobras — podem sofrer aumentos repassando efeitos cambiais mais rapidamente", diz. O repasse da variação cambial para os preços e para a inflação, que na linguagem econômica é chamadorobo bet7k telegram"pass-through cambial", ainda não está ocorrendo, diz Braz.

Analisando um gruporobo bet7k telegramprodutos comercializáveis, ou seja, que podem ser importados e exportados, Braz diz que a variaçãorobo bet7k telegrampreços acumuladarobo bet7k telegramum ano ainda está desacelerando, ou seja: o câmbio não está forçando a alta desses preços.

No futuro, se a alta persistir, o aumento pode ser mais percebido pelo consumidor. "Ainda não vi alimentos com alta por contarobo bet7k telegramcâmbio. O pão francês, por exemplo, dado que é intensivorobo bet7k telegramtrigo (commodity agrícola) que o Brasil importa muito, pode repassar desvalorizações cambiais."

Mesmo a alta dos preços da carne bovina tem mais relação com a demanda da China, que tem aumentado dianterobo bet7k telegramuma queda na produçãorobo bet7k telegramsuínos no país, do que com o câmbio.

Michael Viriato, professorrobo bet7k telegramfinanças do Insper, diz que o desempenho fraco da economia brasileira funciona como um "desacelerador" do repasse da alta do câmbio para os preços ao consumidor. Ele cita o exemplo das vendasrobo bet7k telegramNatal: se os lojistas aumentarem muito os preços podem acabar com produtos encalhados nas prateleiras.

"O que favorece a não repassar é nossa economia estar frágil, os consumidores não conseguem absorver o aumento dos preços. Se os empresários repassarem muito alto as pessoas não vão comprar. O que vai acontecer no curto prazo é um apertorobo bet7k telegrammargem por parte dos empresários."

Para ele, quem vai ser mais favorecido no curto prazo será o turismo local, que abarcará os turistas que desistiremrobo bet7k telegramviajar para fora.

Os exportadores vão ficar mais felizes?

Para entender como o sobe-e-desce do dólar influencia a economia, é preciso adotar uma lógica simples: ganha mais quem recebe pagamentosrobo bet7k telegramdólar, e perde quem tem custos a pagar na moeda americana.

Mas, para os exportadores, a alta precisaria ser mesmo mais prolongada para que o aumento rendesse mais negócios e mais produtos vendidos no exterior. "Bens manufaturados [produtos industriais] não são commodities. A exportação envolve fatores como design, qualidade, serviços conexos, venda, contratos mais longos. Não se trocarobo bet7k telegramfornecedorrobo bet7k telegramum estalarrobo bet7k telegramdedos. A reação leva mais tempo", diz Cagnin, do Iedi.

Desde seu início, 2019 não tem sido um bom ano para exportadores. De janeiro a setembro, o superávit comercial somou US$ 33,6 bilhões (quase R$ 142 bilhões), um montante 20% menor do que no mesmo períodorobo bet7k telegram2018. Por trás desse desempenho fraco estão, inclusive, a profunda desaceleração do comércio mundial e a crise econômicarobo bet7k telegramum parceiro importante como a Argentina.

"Geralmente a alta do dólar é um processo que vem acompanhadorobo bet7k telegramalgum nívelrobo bet7k telegramvolatilidade. Só vai ter esse efeito benéfico se tiver a alta por mais tempo", diz.

Para Cagnin, o dólar pode ter efeitos negativos especialmente para os que dependemrobo bet7k telegraminsumos e maquinário importado. "O nívelrobo bet7k telegramatividade econômica atual é muito baixo então impactorobo bet7k telegrampreços é menor do que no passado. Mas pode encarecer produtos importados e insumos importados na indústria."

Até quando vai durar essa alta do dólar?

"A volatilidade não é boa para ninguém. Só serve para dificultar as projeções", diz o professor Michael Viriato, do Insper, ilustrando como até para quem estuda muito o tema é difícil prever o futuro do câmbio dianterobo bet7k telegramtanta oscilação.

Para Fernando Bergallo, diretorrobo bet7k telegramcâmbio da FB Capital, o dólar deve se manter acima dos R$ 4,00 pelo menos até o primeiro semestrerobo bet7k telegram2020.

Na análiserobo bet7k telegramBergallo, o aumento na velocidade dos cortes na taxarobo bet7k telegramjuros acabou afastando investidores estrangeiros, afinal, a taxa fica cada vez mais próxima dos juros americanos que, apesarrobo bet7k telegramdarem retorno menor, são mais seguros.

"A queda da diferença entre as taxasrobo bet7k telegramjuros internas e externas é um dos motivos. Reduziram-serobo bet7k telegrammuito os atrativos para que haja um fluxorobo bet7k telegramdólares para o mercado brasileiro. O Banco Central acelerou o ciclorobo bet7k telegramcortes dos juros básicos, trazendo-os a inéditos 5% ao ano e com perspectivarobo bet7k telegramchegarmosrobo bet7k telegram4,5% nos próximos meses."

Nas projeções do boletim Focus, divulgado semanalmente pelo Banco Central com a projeçãorobo bet7k telegrameconomistas para os principais indicadores, a moeda americana fechará o anorobo bet7k telegram2019 cotada a R$ 4,10 — a projeção erarobo bet7k telegramR$ 4 na semana passada. Para o fechamentorobo bet7k telegram2020, a previsão érobo bet7k telegramR$ 4 por dólar.

Em relatório divulgado nesta semana, a consultoria LCA afirmou que "cresceu a chancerobo bet7k telegramque,robo bet7k telegrambreve, passemos a projetar, nesse nosso cenário base, dólar e Selic um pouco mais altos do que ora projetamos. E cabe alertar que aumentaram os riscosrobo bet7k telegramum quadro frustrante no ano que vem, com elevaçãorobo bet7k telegramincertezas políticas e sociais ameaçando o andamento da agenda econômica".

Por que subiu tanto?

Emrobo bet7k telegramfala nos Estados Unidos na segunda-feira, o ministro Paulo Guedes disse não haver motivo para preocupação, porque a inflação está controlada e porque o câmbio desvalorizado facilita a exportação. Para ele, a valorização do dólar sobre o real reflete uma mudançarobo bet7k telegrampolíticas no Brasil, que tem baixado os juros. Atualmente, a taxa Selic estárobo bet7k telegram5% ao ano.

Viriato, do Insper, diz que as turbulências políticas na América Latina criaram certo receio por parte dos investidoresrobo bet7k telegramrelação aos ativos da região. "Recentemente, todas as moedas da região estão se desvalorizando (em relação ao dólar)."

Para a LCA Consultores, a alta do dólar também reflete a frustração dos mercados com os leilões dos blocos exploratóriosrobo bet7k telegrampetróleo e gás do pré-sal, que resultaram na entradarobo bet7k telegrammenos dólares do que se esperava. Além disso, reflete "a percepçãorobo bet7k telegramque os fundamentos das contas externas podem estar piorando. A revisão das contas externas divulgadas pelo Banco Central esta semana revelou que o déficitrobo bet7k telegramconta corrente tem sido maior do que apontavam as estatísticas preliminares".

A LCA prevê, no entanto, que a pressão do câmbio tende a se acomodar, permitindo que os juros continuem caindo até chegar a 4,25% ao ano até fevereiro.

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