O que os números do PIB falam sobre o Brasil que o próximo presidente vai herdar:blaze jogos para ganhar dinheiro

A seguir, cinco diagnósticos que o principal indicadorblaze jogos para ganhar dinheiroatividade econômica dá sobre o país que os candidatos ao Executivo prometem transformar partirblaze jogos para ganhar dinheiro2019.

1. A construção ainda não reagiu

Desde que a recessão acabou –blaze jogos para ganhar dinheiroacordo com o Comitêblaze jogos para ganhar dinheiroDataçãoblaze jogos para ganhar dinheiroCiclos Econômicos, da Fundação Getulio Vargas, no fimblaze jogos para ganhar dinheiro2016 –, a construção civil é o único setor que ainda não conseguiu se descolar dos números bastante negativos que marcaram os anosblaze jogos para ganhar dinheirocrise.

Depoisblaze jogos para ganhar dinheiroficar relativamente estável no fim do ano passado, a atividade no segmento voltou a contrairblaze jogos para ganhar dinheiro2018. Teve quedablaze jogos para ganhar dinheiro0,4% no primeiro trimestre eblaze jogos para ganhar dinheiro0,8%blaze jogos para ganhar dinheiroabril a junho, na comparação com o período imediatamente anterior.

Hoje, seu nível é semelhante aoblaze jogos para ganhar dinheiro2009, o pior desempenho mostrado pelos dados do PIB.

"A construção atingiu o fundo do poço e não tem dado sinaisblaze jogos para ganhar dinheiroreação", avalia Sarah Bretones, da MCM Consultores.

O cenário é explicado,blaze jogos para ganhar dinheiroum lado, pelo fatoblaze jogos para ganhar dinheiroeste inícioblaze jogos para ganhar dinheirorecuperação estar sendo puxado mais pelo consumo do que pelos investimentos.

A liberaçãoblaze jogos para ganhar dinheirorecursos das contas inativas do FGTS e o ganhoblaze jogos para ganhar dinheiropoderblaze jogos para ganhar dinheirocompra proporcionado pela queda da inflação foram alguns dos fatores que, no ano passado, contribuíram para que o comércio avançasse 1,8% – quando a economia como um todo cresceu 1%.

Na contramão, a áreablaze jogos para ganhar dinheiroinfraestrutura não teve o mesmo tipoblaze jogos para ganhar dinheiroestímulo. Com o Orçamento do governo federal e dos Estados no vermelho, praticamente não houve construçãoblaze jogos para ganhar dinheiroestradas,blaze jogos para ganhar dinheiromoradias populares ou obrasblaze jogos para ganhar dinheirosaneamento por iniciativa do setor público.

Já o setor privado, que ainda digere dívidas do passado, segue desalentado pelo ambienteblaze jogos para ganhar dinheirocrise política eblaze jogos para ganhar dinheiroinsegurançablaze jogos para ganhar dinheirorelação ao futuro. A esse fator a economista da MCM acrescenta o impacto indireto da operação Lava Jato, que acabou afastando do mercado grandes empresas – parte das companhias acusadasblaze jogos para ganhar dinheiroenvolvimento nos escândalosblaze jogos para ganhar dinheirocorrupção segue vetadablaze jogos para ganhar dinheiroparticiparblaze jogos para ganhar dinheirolicitações e muitas reduziramblaze jogos para ganhar dinheiromais da metade o quadroblaze jogos para ganhar dinheirofuncionários.

A construção é um dos quatro setores que compõem a indústria dentro do PIB, ao lado do segmentoblaze jogos para ganhar dinheiroeletricidade, água e esgoto e das indústrias extrativa eblaze jogos para ganhar dinheirotransformação.

2. Uma décadablaze jogos para ganhar dinheiroretrocesso dos investimentos

Esse quadro explicablaze jogos para ganhar dinheiroparte o desempenho ruim dos investimentos. Chamadosblaze jogos para ganhar dinheiroFormação Brutablaze jogos para ganhar dinheiroCapital Fixo no PIB, eles despencaram cercablaze jogos para ganhar dinheiro30% durante a crise e estão reagindoblaze jogos para ganhar dinheiroritmo muito mais lento do que se esperava.

"A construção e os investimentos andam muito juntos", pondera Igor Velecico, do Bradesco.

No ano passado, eles chegaram a esboçar uma reação, crescendo "até 8%blaze jogos para ganhar dinheirotermos anualizados", mas a situação voltou a piorarblaze jogos para ganhar dinheiro2018. A retraçãoblaze jogos para ganhar dinheiro1,8% entre abril e junho,blaze jogos para ganhar dinheirorelação ao primeiro trimestre, é a primeira queda depoisblaze jogos para ganhar dinheiroum anoblaze jogos para ganhar dinheiroresultados positivos.

Hoje, seu nível também é semelhante ao que o país registravablaze jogos para ganhar dinheiro2009.

Especificamente no segundo trimestre, o resultado negativo dos investimentos foi influenciado pela indústriablaze jogos para ganhar dinheirotransformação, que teve parte das atividades paralisadasblaze jogos para ganhar dinheiromaio, por causa da greve dos caminhoneiros. Nesse segmento, o tombo foiblaze jogos para ganhar dinheiro0,8% (eblaze jogos para ganhar dinheiro0,6% na indústria como um todo).

Velecico calcula que a paralisação tirou 0,2 ponto percentual do PIB do segundo trimestre.

O cenário para o restante do ano tampouco é animador. As incertezasblaze jogos para ganhar dinheirorelação à eleição, que têm feito muitas empresas segurarem os investimentos e deixarem os projetos na gaveta, se mantêm.

E se somam ao ciclo recenteblaze jogos para ganhar dinheirodesvalorização do real – o dólar caro eleva o custo da importaçãoblaze jogos para ganhar dinheiromaquinário eblaze jogos para ganhar dinheirotecnologia e também joga contra a Formação Bruta. Para o economista do Bradesco, os investimentos vão continuar encolhendo até o fimblaze jogos para ganhar dinheiro2018.

3. Retomada lenta

Apesarblaze jogos para ganhar dinheiroa recessão tecnicamente ter ficado para trás há maisblaze jogos para ganhar dinheiroum ano, a retomada da economia segue lenta – mais ainda do queblaze jogos para ganhar dinheirooutros períodosblaze jogos para ganhar dinheirocrise – e não chega a ser percebida por muitos brasileiros.

Em dezembroblaze jogos para ganhar dinheiro2017, acreditava-se que a atividade cresceria 3% neste ano, número que foi cortado praticamente à metade nos últimos meses.

"Como dezembro (de 2017) foi um mês bom, muita gente revisou as estimativas pra 2018. A gente superestimou o ritmoblaze jogos para ganhar dinheirorecuperação", diz Sarah Bretones, da MCM Consultores.

Hoje economistas avaliam que fatores exógenos – como a supersafra e a liberação dos recursos das contas inativas do FGTS – tiveram papel importante para o desempenho positivo da economia no ano passado e acabaram alimentando um otimismo que não se sustentou.

"Acabaram os anabolizantes", diz Silvia Matos, coordenadora do Boletim Macro, do Ibre-FGV (Instituto Brasileiroblaze jogos para ganhar dinheiroEconomia), referindo-se àqueles estímulos temporários.

O desempenho mais fraco da indústria automotiva no início do ano, ressalta Velecico, foi um dos primeiros sinaisblaze jogos para ganhar dinheiroque o ritmoblaze jogos para ganhar dinheiroatividade era incompatível com as estimativas.

Esse é um setor, aliás, tende a ser cada vez mais prejudicado pela situação da Argentina, que vinha absorvendo parte dos veículos que o mercado doméstico não tinha apetite para consumir.

Outro focoblaze jogos para ganhar dinheirofrustração tem vindo do mercadoblaze jogos para ganhar dinheirotrabalho. Em meados do ano passado, o crescimento do emprego informal reforçou a expectativablaze jogos para ganhar dinheiroque o desemprego começaria a ceder.

Em geral, o início dos ciclosblaze jogos para ganhar dinheirocrescimento é marcado pela contratação sem carteira. O emprego formal costuma reagir na sequência, quando as condições para a recuperação se mostram consistentes.

Essa segunda, entretanto, não tem acontecido. Mais que isso, a geraçãoblaze jogos para ganhar dinheironovas vagas, ainda que informais, estancou por meses e voltou a reagir apenasblaze jogos para ganhar dinheirojulho.

Graças a esse fator, conforme os dados divulgados nesta quinta-feira pelo IBGE, a taxablaze jogos para ganhar dinheirodesemprego recuoublaze jogos para ganhar dinheiro12,9% no trimestre encerradoblaze jogos para ganhar dinheiroabril para 12,3% nos três meses até julho.

"Em termos dessazonalizados, a taxablaze jogos para ganhar dinheirodesemprego permaneceu no mesmo patamar desde outubroblaze jogos para ganhar dinheiro2017,blaze jogos para ganhar dinheirotornoblaze jogos para ganhar dinheiro12,3% (recuando para 12,2%blaze jogos para ganhar dinheirojulho)", ilustra o economista do Bradesco.

4. Redução do potencialblaze jogos para ganhar dinheirocrescimento

Velecico chama atenção também para o desempenho da renda. Sem os estímulosblaze jogos para ganhar dinheiro2017 – quando a inflação baixa e os reajustes salariais mais gordos, corrigidos pelos índicesblaze jogos para ganhar dinheiropreçosblaze jogos para ganhar dinheiro2016, elevaram o poderblaze jogos para ganhar dinheirocompra – a remuneração tem avançando cada vez menos.

A expansão mais modesta da massa salarial,blaze jogos para ganhar dinheiroparalelo ao desemprego alto, são má notícia para o comércio, segmento que ainda tem melhor desempenho que os demais.

Com a ajuda desse último setor – contabilizado dentro dos serviços no PIB –, a economia deve expandir cercablaze jogos para ganhar dinheiro1,5% neste ano,blaze jogos para ganhar dinheiroacordo com a médiablaze jogos para ganhar dinheiroestimativasblaze jogos para ganhar dinheiroconsultorias e instituições financeiras reunidas pelo Banco Central no Boletim Focus.

O resultado modesto está próximo do chamado PIB potencial – cálculo feito por economistas para tentar dimensionar a capacidade que a economia teria para crescer sem pressionar a inflação – hoje, algo entre 1,5% e 2%, conforme os economistas ouvidos pela BBC News Brasil.

Silvia Matos, do Ibre-FGV, observa que nosso potencialblaze jogos para ganhar dinheirocrescimento era significativamente maior alguns anos atrás.

De um lado, o período extensoblaze jogos para ganhar dinheirorecessão faz com que, por exemplo, o maquinário obsoleto não seja reposto e tira do mercadoblaze jogos para ganhar dinheirotrabalho às vezes por anos mãoblaze jogos para ganhar dinheiroobra qualificada, que vai perdendo produtividade com o tempo.

Ou seja, a própria crise reduz o combustível que poderia ser usado para acelerar a retomada.

O Brasil tem ainda uma especificidade, diz a economista: uma sérieblaze jogos para ganhar dinheiroinvestimentos mal alocados nos períodosblaze jogos para ganhar dinheirobonança. O crédito fácil que fluiu para empresasblaze jogos para ganhar dinheirodiversos setores, ela exemplifica, inclusive aquelas envolvidos no escândalo da Petrobras, não trouxe o retorno que se esperava e gerou custos para o setor público que até hoje estão sendo pagos.

"Isso também reduziu nosso potencialblaze jogos para ganhar dinheirocrescimento."

5. Um longo caminho até a 'estaca zero'

A economista pondera, contudo, que há uma sérieblaze jogos para ganhar dinheiromedidas que podem ser tomadas no início do próximo governo para aumentar a capacidade da economiablaze jogos para ganhar dinheiroexpandir.

Uma sinalização maiorblaze jogos para ganhar dinheirocontrole na trajetória da dívida pública, por exemplo, poderia reduzir os juros reais e baratear o crédito para investimento.

Ainda assim, o caminho até a "estaca zero" – os níveis registrados antes da crise – é longo.

Atualmente, a economia do Brasil rodablaze jogos para ganhar dinheiropatamar próximo do registrado em2011.

Nas contas da coordenadora do Boletim Macro, se o Brasil mantivesse um ritmoblaze jogos para ganhar dinheirocrescimentoblaze jogos para ganhar dinheiro0,5% por trimestre, compatível com um avançoblaze jogos para ganhar dinheiro2% por ano, seriam necessários mais 11 trimestres para que voltássemos ao nívelblaze jogos para ganhar dinheiroatividade às vésperas da recessão.

Ou seja, apenas no inícioblaze jogos para ganhar dinheiro2021, no terceiro ano do próximo mandato. Isso faz com que essa retomada seja,blaze jogos para ganhar dinheirolonge, a mais lenta da história do país. Nas grandes crises dos anos 80 e 90, afirma Matos, a economia precisou,blaze jogos para ganhar dinheiromédia,blaze jogos para ganhar dinheirosete trimestres para "resolver o problema".

Essa ressalta que não há "solução mágica" para o momento adverso atual.

Uma política fiscal contracionista, para conter os gastos do governo, pode ser boa, mas não funciona sozinha, pondera a especialista – precisaria vir acompanhadablaze jogos para ganhar dinheiroestímulos para que o setor privado passasse a financiar os investimentos.

Uma agenda reformista, porblaze jogos para ganhar dinheirovez, não se sustenta se não forem criadas as condições para implementação das reformas, tanto políticas (apoio do Congresso) quanto sociais (um ambiente sem grandes distúrbios, greves ou paralisações). Caso contrário, o cenário seriablaze jogos para ganhar dinheirogrande instabilidade.

"Não tem uma balablaze jogos para ganhar dinheiroprata que vá salvar a economia, mas uma sérieblaze jogos para ganhar dinheirofatores que devem atuarblaze jogos para ganhar dinheiroconjunto. Esse é um jogo com várias rodadas", resume.