Banco Central eleva taxa Selic; entenda consequências para inflação e seu bolso:kiedy bwin w polsce

O economista Silvio Campos Neto, da consultoria Tendências, estima que ela chegue a 10% no início do ano que vem. "As taxaskiedy bwin w polscejuros conseguem conter um pouco essa piora (do cenário inflacionário) ao segurar a atividade econômica e os preços", explica.

Isso porque, ao elevar os custos do crédito, elas fazem as empresas e consumidores gastarem menos e os estimula a poupar mais - uma vez que o dinheiro poupado é remunerado a uma taxakiedy bwin w polscejuros maior.

"A taxakiedy bwin w polscejuros é a ferramenta mais rápida e simples (diantekiedy bwin w polsceum cenário inflacionário)", aponta o economista Reginaldo Nogueira, diretor-geral do Ibmec São Paulo e Brasília.

Um efeito colateral disso, porém, é dificultar a retomada dos investimentos produtivos,kiedy bwin w polsceum momentokiedy bwin w polsceque o Brasil ainda tenta retomar os patamareskiedy bwin w polsceantes da pandemia e da crise econômica.

Por isso, aumentos na taxakiedy bwin w polscejuros costumam enfrentar muitas críticas das associações industriais do país, que reclamam que a medida deixa o crédito mais caro para consumidores e empresas e prejudicakiedy bwin w polsceprodutividade.

Para Silvio Campos Neto, porém, mesmo antes do novo aumento da Selic o mercado e as instituições privadas já vinham aumentando seus juros, antecipando a decisão do BC.

Outro efeito preocupante da alta da Selic é okiedy bwin w polscetornar mais cara a dívida pública do Brasil,kiedy bwin w polscedólares - um problema que deve voltar com mais força ao debate nacionalkiedy bwin w polsce2023, no pós-eleições, junto a discussões sobre reformas econômicas e aumentokiedy bwin w polscetributos, prevê Reginaldo Nogueira.

O imbróglio fiscal do governo

Mas, junto à inflação, outro fator crucial apontado para a alta acelerada dos juros é a preocupação com os gastos do governo. Essa preocupação foi reforçada na semana passada, quando o presidente Jair Bolsonaro pretendia anunciar o programa substituto do Bolsa Família - o chamado Auxílio Brasil, com benefício no valorkiedy bwin w polsceR$ 400.

No entanto, ante a perspectivakiedy bwin w polsceque parte desse benefício venhakiedy bwin w polscerecursoskiedy bwin w polscefora do tetokiedy bwin w polscegastos - ou seja, além do total que o governo federal pode gastar sem desrespeitar a lei -, os agentes do mercado financeiro reagiram com uma alta no dólar (que superou a cotaçãokiedy bwin w polsceR$ 5,60) e uma queda na bolsakiedy bwin w polscevalores.

O dólar mais alto, porkiedy bwin w polscevez, pressiona ainda mais a inflação, uma vez que muitos dos bens adquiridos por indústrias e consumidores são importados.

O resultado dessa reação negativa é que a cerimôniakiedy bwin w polscelançamento do programa Auxílio Brasil foi cancelada na terça passada (19/10), sem previsãokiedy bwin w polscenova data, deixando beneficiários do Bolsa Família no escuro a respeito do valor que receberão no futuro e economistas tentando entender qual será a origem dos recursos.

No dia seguinte, o ministro da Cidadania, João Roma, afirmou que o governo trabalha para garantir um reajuste ao benefício a ser concedido pelo Auxílio Brasil, "dentro das regras fiscais", mas isso voltou a ser colocadokiedy bwin w polscexeque pelo ministro da Economia, Paulo Guedes.

"O teto é um símbolokiedy bwin w polsceausteridade, é um símbolokiedy bwin w polscecompromisso com as gerações futuras, mas nós não vamos deixar milhõeskiedy bwin w polscepessoas passarem fome para tirar 10kiedy bwin w polscepolítica fiscal e tirar zerokiedy bwin w polsceassistência aos mais frágeis", disse ele na sexta-passada.

O que alguns economistas afirmam, porém, é que a estratégia do governo é falha: na ausênciakiedy bwin w polscecontrole sobre os gastos do governo, a tendência é um aumento da inflação - que corrói o poderkiedy bwin w polscecompra justamente dos mais pobres -, e uma pressão para o Banco Central e o mercado financeiro elevarem as taxaskiedy bwin w polscejuros, o que, porkiedy bwin w polscevez, retrai os investimentos.

"Quando se começa a falarkiedy bwin w polsceromper o tetokiedy bwin w polscegastos, mesmo quekiedy bwin w polsceum patamar não tão elevado, isso passa sinaiskiedy bwin w polsceque não haverá contenção das pressõeskiedy bwin w polscedemanda pelo (aumento do) gasto público", explica o economista Reginaldo Nogueira.

"Isso aumenta o risco político e afeta o câmbio, com mais efeito sobre a inflação."

É justamente aí que entra a taxa Selic na história.

"Havia a percepçãokiedy bwin w polsceque o Banco Central manteria um planokiedy bwin w polscevoo (de aumentos graduais na Selic), mas a piora das expectativaskiedy bwin w polsceinflação e na questão fiscal fazem ele acelerar o passo", afirma à reportagem Silvio Campos Neto..

"Existe uma percepçãokiedy bwin w polscefragilização das regras fiscais e um temorkiedy bwin w polsceque as saídas heterodoxaskiedy bwin w polscefurar o teto se tornem o padrão. O Banco Central tem pouco a fazerkiedy bwin w polscerelação à fonte do problema, mas tenta remediar os efeitos (...) Mas a causa é a má condução da política fiscal para objetivos políticos."

Campos Neto aponta que é legítima a pressão social por um benefício mais altokiedy bwin w polsceum momentokiedy bwin w polscealta na pobreza e na fome no Brasil, "mas procurou-se (o governo) uma saída fácil, burlando as regras (fiscais), o que pegou muito mal."

Há economistas que argumentam que seria possível aumentar o benefício ao Auxílio Brasil sem incorrerkiedy bwin w polscefuro do tetokiedy bwin w polscegastos, mas isso comprometeria outra despesa crescente do governo federal: a que tem sido feita com as chamadas emendaskiedy bwin w polscerelator, que o governo Bolsonaro tem usado para atender a pedidoskiedy bwin w polscegastoskiedy bwin w polsceparlamentares do bloco conhecido como Centrão e, assim, mantido seu apoio no Congresso.

"Isso está diretamente associado ao momento que estamos vivendo,kiedy bwin w polscepré-eleições. Ano que vem tem eleições gerais e isso está perpassando todas as decisões", disse à BBC News Brasil, na semana passada, o economista da Instituição Fiscal Independente, Felipe Salto.

Fim do ciclokiedy bwin w polscejuros baixíssimos

A taxa Selickiedy bwin w polscecurva ascendente colocou fim a um ciclokiedy bwin w polscequase seis anoskiedy bwin w polscejuroskiedy bwin w polscepatamares bastante baixos para o histórico brasileiro - que chegou a seu ponto mais baixokiedy bwin w polscemarço deste ano, quando a Selic erakiedy bwin w polsce2%.

Isso respondia a uma antiga demandakiedy bwin w polsceindústrias e empresas, que queriam juros mais baixos para conseguir crédito mais barato e assim investir mais.

Mas Reginaldo Nogueira avalia que, diantekiedy bwin w polsceuma inflação que já dava sinais preocupantes naquela época, junto a outras pressões inflacionárias - como a crise hídrica, a alta dos preçoskiedy bwin w polsceenergia e, agora, o risco fiscal -, "existe um reconhecimentokiedy bwin w polsceque o BC demorou a aumentar a taxakiedy bwin w polscejuros. Fica claro que a gente teve juros baixos demais, por tempo demais".

Se for cumprida a expectativakiedy bwin w polsceque, no início do ano que vem, a Selic chegue ao patamarkiedy bwin w polsce10%, o aumento terá sidokiedy bwin w polscemais ou menos oito pontos percentuais desde os 2%kiedy bwin w polscemarçokiedy bwin w polsce2021.

O aumento não é desprezível, mas "mais do que o númerokiedy bwin w polscesi o que preocupa é a sinalização" disso a respeito do cenário econômico brasileiro, afirma Silvio Campos Neto. "O pior é que não se criaram, do lado fiscal, condições adequadas."

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