Por que Brasil já pode ter atingido 'fundo do poço' da recessão - e o que isso significa:gold mine slots paga de verdade

Um dos critérios para a identificaçãogold mine slots paga de verdadeuma recessão é ocorrênciagold mine slots paga de verdadedois trimestres consecutivosgold mine slots paga de verdadequeda do Produto Interno Bruto (PIB) — o que configura a chamada recessão técnica. Mas ele não é o único: o comitê levagold mine slots paga de verdadeconsideração uma sériegold mine slots paga de verdadefatores, como a retração disseminada da atividadegold mine slots paga de verdadeum amplo espectrogold mine slots paga de verdadesetores, como é o caso atual.

Segundo a economista Marcelle Chauvet, que é um dos 8 membros do Codace, o comitê analisa diferentes séries mensais e trimestrais, agregadas e setoriais,gold mine slots paga de verdadeprodução, renda, emprego, vendas, por exemplo, para avaliar a situação da economia.

"Como a queda foi muito acentuadagold mine slots paga de verdadequase todas, essa recessão está bem caracterizada desde cedo", disse a professora titular da Universidade da Califórnia à BBC News Brasil.

No primeiro trimestre, o PIB encolheu 1,5%, quando captou apenas os primeiros efeitos da pandemiagold mine slots paga de verdadecovid-19 sobre a economia. As projeções para o segundo trimestre indicam que a queda deve se aprofundar para algogold mine slots paga de verdadetornogold mine slots paga de verdade10%.

Segundo Chauvet, ela seria a pior dos últimos 50 anos, pelo menos - já que não se sabe como foi a retração durante a Grande Depressãogold mine slots paga de verdade1929.

'Ficar no poço'

Até o momento, abril foi o pior mês do atual ciclo, "um mêsgold mine slots paga de verdadetombos históricosgold mine slots paga de verdadetodos os principais indicadores da atividade econômica", como destacou no último Boletim Macro a equipe do Instituto Brasileirogold mine slots paga de verdadeEconomia da FGV (Ibre-FGV).

A produção da indústriagold mine slots paga de verdadetransformação recuou expressivos 31,3%gold mine slots paga de verdaderelação ao mesmo mêsgold mine slots paga de verdade2019, as vendas no comércio varejista ampliado (que inclui veículos e materialgold mine slots paga de verdadeconstrução) retraíram 27,1%, na mesma comparação, e os serviços, 17,3%.

Os dados referentes a maio e junho ainda não foram divulgados pelo IBGE, mas indicadores antecedentes — como dados sobre vendasgold mine slots paga de verdadecartõesgold mine slots paga de verdadecrédito, vendasgold mine slots paga de verdadeveículos ou fluxo nas estradas pedagiadas — sinalizam alguma melhora.

Assim, tecnicamente, o "fundo do poço" teria acontecidogold mine slots paga de verdadeabril - como destacou o Banco Central na ata da última reunião do Comitêgold mine slots paga de verdadePolítica Monetária (Copom).

Essa informação, entretanto, não é tão simplesgold mine slots paga de verdadese interpretargold mine slots paga de verdadeuma recessão como a atual, avalia Chauvet. Como a queda foi muito intensa, podemos ter chegado ao fundo do poço, diz ela - mas não necessariamente estamos saindo do atoleiro.

"Vamos ficar no poço por um tempo."

A duração da recessão, emgold mine slots paga de verdadeavaliação, vai depender dos desdobramentos da pandemia. Se houver segundas e terceiras ondasgold mine slots paga de verdadecontágio, por exemplo, ou avanços com relação a medicamentos e vacinas.

"Pode haver uma pequena recuperação no terceiro trimestre, mas só porque a queda foi muito grande no segundo. Então a recuperação seria para níveisgold mine slots paga de verdaderecessão menos profunda, não uma recuperação econômica para expansão", destaca a pesquisadora.

Essa seria uma retomada com formato parecido com ogold mine slots paga de verdadeum "W", mas com algumas pernas "tortas": uma queda forte, seguidagold mine slots paga de verdadeum crescimento e decréscimo pequenos no meio - não necessariamente da mesma magnitude.

O ritmogold mine slots paga de verdaderecuperação é um fator fundamental porque, ainda que o "fundo do poço" tenha ficado para trás, a velocidade da retomada pode abreviar ou estender os efeitos negativos da recessão para a populaçãogold mine slots paga de verdadegeral - a sensaçãogold mine slots paga de verdadecrise propriamente dita.

O Ibre-FGV espera uma recuperação "muito gradual" no segundo semestre, que levaria o PIBgold mine slots paga de verdade2020 a uma quedagold mine slots paga de verdade6,4%. Nesse cenário, a taxagold mine slots paga de verdadedesemprego se elevaria para uma médiagold mine slots paga de verdade18,7% e a massagold mine slots paga de verdaderendimentos - grosso modo, o volumegold mine slots paga de verdaderecursos disponível para o consumo —, reduziria 9%.

A MCM Consultores, que estima uma retraçãogold mine slots paga de verdade7% do PIB neste ano, destaca que o mercadogold mine slots paga de verdadetrabalho é um dos fatores que devem desacelerar a recuperação, tanto pelo impacto direto quanto indireto, já que o medogold mine slots paga de verdadeperder o emprego acaba fazendo com que parte dos que ainda estão empregados gastem menos.

Em relatório, a consultoria destaca que o consumo pode ganhar fôlego caso algumas mudanças recentesgold mine slots paga de verdadehábitos da população, como uso maciçogold mine slots paga de verdademáscaras, perdurem pelos próximos meses e consigam conter o avanço da doença, que ainda não está controlada.

"Porém, é igualmente possível que o receiogold mine slots paga de verdadecontaminação mantenha as pessoasgold mine slots paga de verdadecasa, mesmo com a reabertura dos serviços não essenciais", pondera a equipegold mine slots paga de verdadeeconomistas.

A crise política, acrescentam, tende a jogar contra o investimento - turbulênciasgold mine slots paga de verdadeBrasília costumam fazer com que empresários e investidores prefiram deixar os projetos na gaveta.

O Bradesco, que tem uma estimativa mais "otimista" para a queda do PIBgold mine slots paga de verdade2020,gold mine slots paga de verdade5,9%, ressaltougold mine slots paga de verdaderelatório divulgado na última sexta que "o pior momento para a atividade doméstica parece ter ficado para trás", diante dos indicadores antecedentes melhoresgold mine slots paga de verdademaio e junho e da reação dos índicesgold mine slots paga de verdadeconfiança.

A equipe do banco lista, entre as "dúvidas que podem limitar uma recuperação mais intensa", o comportamento do númerogold mine slots paga de verdadecasos após os primeiros testesgold mine slots paga de verdadereabertura, a incerteza sobre a reação da economia depoisgold mine slots paga de verdadeesgotados os estímulos emergenciais e o aumento da dívida pública e privada, que tende a diminuir a renda disponívelgold mine slots paga de verdadeempresas, famílias e governos.