O que os números do PIB falam sobre o Brasil que o próximo presidente vai herdar:888 poker linux

A seguir, cinco diagnósticos que o principal indicador888 poker linuxatividade econômica dá sobre o país que os candidatos ao Executivo prometem transformar partir888 poker linux2019.

1. A construção ainda não reagiu

Desde que a recessão acabou –888 poker linuxacordo com o Comitê888 poker linuxDatação888 poker linuxCiclos Econômicos, da Fundação Getulio Vargas, no fim888 poker linux2016 –, a construção civil é o único setor que ainda não conseguiu se descolar dos números bastante negativos que marcaram os anos888 poker linuxcrise.

Depois888 poker linuxficar relativamente estável no fim do ano passado, a atividade no segmento voltou a contrair888 poker linux2018. Teve queda888 poker linux0,4% no primeiro trimestre e888 poker linux0,8%888 poker linuxabril a junho, na comparação com o período imediatamente anterior.

Hoje, seu nível é semelhante ao888 poker linux2009, o pior desempenho mostrado pelos dados do PIB.

"A construção atingiu o fundo do poço e não tem dado sinais888 poker linuxreação", avalia Sarah Bretones, da MCM Consultores.

O cenário é explicado,888 poker linuxum lado, pelo fato888 poker linuxeste início888 poker linuxrecuperação estar sendo puxado mais pelo consumo do que pelos investimentos.

A liberação888 poker linuxrecursos das contas inativas do FGTS e o ganho888 poker linuxpoder888 poker linuxcompra proporcionado pela queda da inflação foram alguns dos fatores que, no ano passado, contribuíram para que o comércio avançasse 1,8% – quando a economia como um todo cresceu 1%.

Na contramão, a área888 poker linuxinfraestrutura não teve o mesmo tipo888 poker linuxestímulo. Com o Orçamento do governo federal e dos Estados no vermelho, praticamente não houve construção888 poker linuxestradas,888 poker linuxmoradias populares ou obras888 poker linuxsaneamento por iniciativa do setor público.

Já o setor privado, que ainda digere dívidas do passado, segue desalentado pelo ambiente888 poker linuxcrise política e888 poker linuxinsegurança888 poker linuxrelação ao futuro. A esse fator a economista da MCM acrescenta o impacto indireto da operação Lava Jato, que acabou afastando do mercado grandes empresas – parte das companhias acusadas888 poker linuxenvolvimento nos escândalos888 poker linuxcorrupção segue vetada888 poker linuxparticipar888 poker linuxlicitações e muitas reduziram888 poker linuxmais da metade o quadro888 poker linuxfuncionários.

A construção é um dos quatro setores que compõem a indústria dentro do PIB, ao lado do segmento888 poker linuxeletricidade, água e esgoto e das indústrias extrativa e888 poker linuxtransformação.

2. Uma década888 poker linuxretrocesso dos investimentos

Esse quadro explica888 poker linuxparte o desempenho ruim dos investimentos. Chamados888 poker linuxFormação Bruta888 poker linuxCapital Fixo no PIB, eles despencaram cerca888 poker linux30% durante a crise e estão reagindo888 poker linuxritmo muito mais lento do que se esperava.

"A construção e os investimentos andam muito juntos", pondera Igor Velecico, do Bradesco.

No ano passado, eles chegaram a esboçar uma reação, crescendo "até 8%888 poker linuxtermos anualizados", mas a situação voltou a piorar888 poker linux2018. A retração888 poker linux1,8% entre abril e junho,888 poker linuxrelação ao primeiro trimestre, é a primeira queda depois888 poker linuxum ano888 poker linuxresultados positivos.

Hoje, seu nível também é semelhante ao que o país registrava888 poker linux2009.

Especificamente no segundo trimestre, o resultado negativo dos investimentos foi influenciado pela indústria888 poker linuxtransformação, que teve parte das atividades paralisadas888 poker linuxmaio, por causa da greve dos caminhoneiros. Nesse segmento, o tombo foi888 poker linux0,8% (e888 poker linux0,6% na indústria como um todo).

Velecico calcula que a paralisação tirou 0,2 ponto percentual do PIB do segundo trimestre.

O cenário para o restante do ano tampouco é animador. As incertezas888 poker linuxrelação à eleição, que têm feito muitas empresas segurarem os investimentos e deixarem os projetos na gaveta, se mantêm.

E se somam ao ciclo recente888 poker linuxdesvalorização do real – o dólar caro eleva o custo da importação888 poker linuxmaquinário e888 poker linuxtecnologia e também joga contra a Formação Bruta. Para o economista do Bradesco, os investimentos vão continuar encolhendo até o fim888 poker linux2018.

3. Retomada lenta

Apesar888 poker linuxa recessão tecnicamente ter ficado para trás há mais888 poker linuxum ano, a retomada da economia segue lenta – mais ainda do que888 poker linuxoutros períodos888 poker linuxcrise – e não chega a ser percebida por muitos brasileiros.

Em dezembro888 poker linux2017, acreditava-se que a atividade cresceria 3% neste ano, número que foi cortado praticamente à metade nos últimos meses.

"Como dezembro (de 2017) foi um mês bom, muita gente revisou as estimativas pra 2018. A gente superestimou o ritmo888 poker linuxrecuperação", diz Sarah Bretones, da MCM Consultores.

Hoje economistas avaliam que fatores exógenos – como a supersafra e a liberação dos recursos das contas inativas do FGTS – tiveram papel importante para o desempenho positivo da economia no ano passado e acabaram alimentando um otimismo que não se sustentou.

"Acabaram os anabolizantes", diz Silvia Matos, coordenadora do Boletim Macro, do Ibre-FGV (Instituto Brasileiro888 poker linuxEconomia), referindo-se àqueles estímulos temporários.

O desempenho mais fraco da indústria automotiva no início do ano, ressalta Velecico, foi um dos primeiros sinais888 poker linuxque o ritmo888 poker linuxatividade era incompatível com as estimativas.

Esse é um setor, aliás, tende a ser cada vez mais prejudicado pela situação da Argentina, que vinha absorvendo parte dos veículos que o mercado doméstico não tinha apetite para consumir.

Outro foco888 poker linuxfrustração tem vindo do mercado888 poker linuxtrabalho. Em meados do ano passado, o crescimento do emprego informal reforçou a expectativa888 poker linuxque o desemprego começaria a ceder.

Em geral, o início dos ciclos888 poker linuxcrescimento é marcado pela contratação sem carteira. O emprego formal costuma reagir na sequência, quando as condições para a recuperação se mostram consistentes.

Essa segunda, entretanto, não tem acontecido. Mais que isso, a geração888 poker linuxnovas vagas, ainda que informais, estancou por meses e voltou a reagir apenas888 poker linuxjulho.

Graças a esse fator, conforme os dados divulgados nesta quinta-feira pelo IBGE, a taxa888 poker linuxdesemprego recuou888 poker linux12,9% no trimestre encerrado888 poker linuxabril para 12,3% nos três meses até julho.

"Em termos dessazonalizados, a taxa888 poker linuxdesemprego permaneceu no mesmo patamar desde outubro888 poker linux2017,888 poker linuxtorno888 poker linux12,3% (recuando para 12,2%888 poker linuxjulho)", ilustra o economista do Bradesco.

4. Redução do potencial888 poker linuxcrescimento

Velecico chama atenção também para o desempenho da renda. Sem os estímulos888 poker linux2017 – quando a inflação baixa e os reajustes salariais mais gordos, corrigidos pelos índices888 poker linuxpreços888 poker linux2016, elevaram o poder888 poker linuxcompra – a remuneração tem avançando cada vez menos.

A expansão mais modesta da massa salarial,888 poker linuxparalelo ao desemprego alto, são má notícia para o comércio, segmento que ainda tem melhor desempenho que os demais.

Com a ajuda desse último setor – contabilizado dentro dos serviços no PIB –, a economia deve expandir cerca888 poker linux1,5% neste ano,888 poker linuxacordo com a média888 poker linuxestimativas888 poker linuxconsultorias e instituições financeiras reunidas pelo Banco Central no Boletim Focus.

O resultado modesto está próximo do chamado PIB potencial – cálculo feito por economistas para tentar dimensionar a capacidade que a economia teria para crescer sem pressionar a inflação – hoje, algo entre 1,5% e 2%, conforme os economistas ouvidos pela BBC News Brasil.

Silvia Matos, do Ibre-FGV, observa que nosso potencial888 poker linuxcrescimento era significativamente maior alguns anos atrás.

De um lado, o período extenso888 poker linuxrecessão faz com que, por exemplo, o maquinário obsoleto não seja reposto e tira do mercado888 poker linuxtrabalho às vezes por anos mão888 poker linuxobra qualificada, que vai perdendo produtividade com o tempo.

Ou seja, a própria crise reduz o combustível que poderia ser usado para acelerar a retomada.

O Brasil tem ainda uma especificidade, diz a economista: uma série888 poker linuxinvestimentos mal alocados nos períodos888 poker linuxbonança. O crédito fácil que fluiu para empresas888 poker linuxdiversos setores, ela exemplifica, inclusive aquelas envolvidos no escândalo da Petrobras, não trouxe o retorno que se esperava e gerou custos para o setor público que até hoje estão sendo pagos.

"Isso também reduziu nosso potencial888 poker linuxcrescimento."

5. Um longo caminho até a 'estaca zero'

A economista pondera, contudo, que há uma série888 poker linuxmedidas que podem ser tomadas no início do próximo governo para aumentar a capacidade da economia888 poker linuxexpandir.

Uma sinalização maior888 poker linuxcontrole na trajetória da dívida pública, por exemplo, poderia reduzir os juros reais e baratear o crédito para investimento.

Ainda assim, o caminho até a "estaca zero" – os níveis registrados antes da crise – é longo.

Atualmente, a economia do Brasil roda888 poker linuxpatamar próximo do registrado em2011.

Nas contas da coordenadora do Boletim Macro, se o Brasil mantivesse um ritmo888 poker linuxcrescimento888 poker linux0,5% por trimestre, compatível com um avanço888 poker linux2% por ano, seriam necessários mais 11 trimestres para que voltássemos ao nível888 poker linuxatividade às vésperas da recessão.

Ou seja, apenas no início888 poker linux2021, no terceiro ano do próximo mandato. Isso faz com que essa retomada seja,888 poker linuxlonge, a mais lenta da história do país. Nas grandes crises dos anos 80 e 90, afirma Matos, a economia precisou,888 poker linuxmédia,888 poker linuxsete trimestres para "resolver o problema".

Essa ressalta que não há "solução mágica" para o momento adverso atual.

Uma política fiscal contracionista, para conter os gastos do governo, pode ser boa, mas não funciona sozinha, pondera a especialista – precisaria vir acompanhada888 poker linuxestímulos para que o setor privado passasse a financiar os investimentos.

Uma agenda reformista, por888 poker linuxvez, não se sustenta se não forem criadas as condições para implementação das reformas, tanto políticas (apoio do Congresso) quanto sociais (um ambiente sem grandes distúrbios, greves ou paralisações). Caso contrário, o cenário seria888 poker linuxgrande instabilidade.

"Não tem uma bala888 poker linuxprata que vá salvar a economia, mas uma série888 poker linuxfatores que devem atuar888 poker linuxconjunto. Esse é um jogo com várias rodadas", resume.