Desemprego e freio no consumo ajudam a explicar números frustrantes na economia:minimo de deposito sportingbet

Esse freio no consumo se manifesta especialmente nos serviços, que, nos três primeiros meses do ano, tiveram desempenho muito aquém do que se previa, como mostram as divulgações mensais da Pesquisa Mensalminimo de deposito sportingbetServiços (PMS).

O cenário externo, porminimo de deposito sportingbetvez, que até o ano passado jogava a favor do Brasil, agora está mais adverso: o dólar e o petróleo mais caros e a possibilidademinimo de deposito sportingbetguerra comercial entre Estados Unidos e China podem ter impacto negativo sobre a atividade econômica.

O impacto da greve dos caminhoneiros, que causou prejuízosminimo de deposito sportingbetvários setores da economia, deverá ser sentido nos dados do segundo trimestre.

Informalidade e desemprego

O país tem dificuldade para gerar novas vagas, especialmente com carteira assinada. A Pesquisa Nacional por Amostraminimo de deposito sportingbetDomicílios (Pnad) Contínua mostra alguma recuperação na ocupação desde junho do ano passado, quando, depoisminimo de deposito sportingbet22 meses consecutivosminimo de deposito sportingbetretração - ou seja,minimo de deposito sportingbetredução no volumeminimo de deposito sportingbetpessoas empregadas - ela voltou a cresceu.

Essa retomada, contudo, se dá através do trabalho informal e do por conta própria, categorias mais precárias. Desde fevereirominimo de deposito sportingbet2015, o trabalho com carteira na Pnad Contínua estáminimo de deposito sportingbetterreno negativo.

"O aumento da informalidade, ainda que represente alguma geraçãominimo de deposito sportingbetemprego, também segura o consumo, já que o riscominimo de deposito sportingbetser demitido é maior", pondera o economista Marco Caruso, do banco Pine. Ele chegou a estimar altaminimo de deposito sportingbet0,9% para o PIB no primeiro trimestre, mas reduziu o número para 0,3% recentemente diante do cenário mais fraco.

PIB menor, porminimo de deposito sportingbetvez, significa taxaminimo de deposito sportingbetdesemprego maior. Em paralelo à revisão do crescimentominimo de deposito sportingbet0,5% para 0,3% para o primeiro trimestre eminimo de deposito sportingbet3% para 2% para o ano, o banco Itaú elevou também a expectativa para o desemprego,minimo de deposito sportingbet11,7% para 12,1% no fimminimo de deposito sportingbet2018 eminimo de deposito sportingbet12% para 12,3% na média do ano.

"À medida que a demanda cresce menos, as empresas precisamminimo de deposito sportingbetmenos contratações", explica o economista Arthur Passos.

Renda cresce menos

Quem está empregado, porminimo de deposito sportingbetvez, vê a renda crescendo menos. Em 2017, os reajustes salariais que levavamminimo de deposito sportingbetconta a inflação mais altaminimo de deposito sportingbet2016 ganharam incremento que não se repete neste ano.

"No ano passado os salários se beneficiaram pelo 'bônus desinflacionário' e o consumo foi incentivado pela liberação dos saldos das contas inativas do FGTS, dois fatores atípicos que a gente não vê neste ano", ressalta Silvia Matos, pesquisadora do Instituto Brasileirominimo de deposito sportingbetEconomia da Fundação Getulio Vargas (Ibre-FGV).

No ano passado, a massaminimo de deposito sportingbetrenda real (descontada a inflação) calculada pelo Ibre-FGV avançou 5,5%. A projeção para este ano éminimo de deposito sportingbetapenas 0,5%. "Só isso já faria 2018 crescer menos".

Apesar dos juros mais baixos, crédito não deslancha

Se a renda sobe menos, o canalminimo de deposito sportingbetcrédito também não alavanca o consumo - mesmo com as taxas mais baixas.

O ciclominimo de deposito sportingbetcorte da taxa básicaminimo de deposito sportingbetjuros, a Selic, vinha se refletindominimo de deposito sportingbetredução do custominimo de deposito sportingbetcrédito para famílias e empresas desde outubrominimo de deposito sportingbet2016, diz a professora da Coppead/UFRJ Margarida Gutierrez, ainda queminimo de deposito sportingbetuma velocidade menor.

Esse ciclo, contudo, pode arrefecer ainda mais nos próximos meses. Os indicadoresminimo de deposito sportingbetconfiança financeiros têm dado sinalminimo de deposito sportingbetalerta, diz a economista, com alta nos juros futurosminimo de deposito sportingbetlongo prazo.

Isso significa que o mercado apostaminimo de deposito sportingbetum aumento das taxas mais à frente - diante, por exemplo,minimo de deposito sportingbetum cenário eleitoral ainda bastante incerto, que aumenta as dúvidasminimo de deposito sportingbetrelação às reformas que, para os investidores, garantiriam o reequilíbrio das contas públicas.

"O custo do crédito também toma esses indicadores como base", ressalta a economista.

Para Caruso, do banco Pine, porém, ainda há espaço para que os efeitos positivos da queda Selic - um ciclo que se encerrou possivelmente neste mês, quando o Banco Central decidiu mantê-laminimo de deposito sportingbet6,5% - se manifestem sobre a atividade econômica, já que seu impacto é defasado.

Mudança no cenário externo

O crescimentominimo de deposito sportingbet1% do PIBminimo de deposito sportingbet2017 - um resultado magro, diante da retraçãominimo de deposito sportingbet3,5% da atividade tantominimo de deposito sportingbet2015 quantominimo de deposito sportingbet2016 - teve ajuda do cenário internacional, que manteve a cotação do dólar e do petróleo mais comportados.

O Brasil não vai poder contar com esse auxíliominimo de deposito sportingbet2018. O dólar mais caro, diz Silvia Matos, do Ibre-FGV,minimo de deposito sportingbetum primeiro momento tem impacto negativo sobre a indústria, já que aumenta o preço das importações e dificulta, por exemplo, a compraminimo de deposito sportingbetmáquinas e equipamentos lá fora.

As exportações poderiam ser beneficiadas no médio prazo, já que a desvalorização do real deixa os produtos brasileiros mais baratosminimo de deposito sportingbetdólar - o problema é que as moedas da maioria dos emergentes também perdeu valor, reduzindo o ganhominimo de deposito sportingbetcompetitividade do Brasil.

"E exportação não é tanto câmbio, é cada vez mais acordos (entre países e blocos comerciais)", acrescenta a economista.

Diante dessa conjuntura, o Ibre-FGV revisou para baixo a expectativa para o resultado da indústria no primeiro trimestre,minimo de deposito sportingbetum número ligeiramente positivo para quedaminimo de deposito sportingbet0,5%.

A crise na Argentina, mercado importante para os veículos fabricados no Brasil, não chegou a afetar negativamente as exportações nos primeiros três meses do ano, destaca Arthur Passos, do Itaú, mas é outra frente que deve ser monitorada.

Todo esse cenário desincentiva a retomada dos investimentos. Dentro do PIB, destaca Matos, 55% da Formação Brutaminimo de deposito sportingbetCapital Fixo (os investimentos) vem do setorminimo de deposito sportingbetconstrução civil, "que já estava ruim e continuou assim", ela destaca.

Greveminimo de deposito sportingbetcaminhoneiros e risco eleitoral

Os economistas têm previsões melhores para os próximos trimestres, mas os riscos para o cenário até o fim do ano podem crescer.

O segundo trimestre pode serminimo de deposito sportingbetparte prejudicado da greveminimo de deposito sportingbetcaminhoneiros, pondera a economista do Ibre-FGV, queminimo de deposito sportingbetuma semana provocou prejuízos para o setor industrial e do agronegócio.

"A duração disso (das paralisações) é importante, e o impacto específico é algo difícilminimo de deposito sportingbetmensurar."

Para o segundo semestre, as eleições podem jogar contra a atividade. Caso a incerteza que se desenha neste iníciominimo de deposito sportingbetano se exacerbe - e não fique claro qual vai ser o caminho que a economia do país vai tomar nos próximos quatro anos -, ela pode elevar o risco-país e deteriorar as condições financeiras.