Como funciona a 'teoria do mais tolo', que pode levar pessoas a tomarem decisões financeiras erradas:7games aplicativo gamer

"É uma teoria muito arriscada" que é posta7games aplicativo gamerprática quando há bolhas no mercado, diz ela7games aplicativo gamerentrevista à BBC News Mundo, o serviço7games aplicativo gamernotícias7games aplicativo gamerespanhol da BBC.

Bolhas financeiras são entendidas como "explosões7games aplicativo gamerirracionalidade"7games aplicativo gamerque o preço7games aplicativo gamerum ativo aumenta dramaticamente, ultrapassando o que os economistas chamam7games aplicativo gamerseu valor intrínseco ou essencial.

Aconteceu inúmeras vezes ao longo da história: do crash7games aplicativo gamer1929 aos "ativos podres" da grande crise financeira7games aplicativo gamer2008.

Mas houve casos mais antigos do que esses. A primeira grande bolha especulativa da história mundial foi a "mania das tulipas" na Holanda no século 17, quando houve uma euforia coletiva com a compra7games aplicativo gamertulipas exóticas. O preço dos bulbos7games aplicativo gamerflores atingiu níveis tão exorbitantes que as pessoas venderam suas casas para obtê-los e,7games aplicativo gamermeio à euforia, até um mercado para futuras vendas foi criado a partir7games aplicativo gamerbulbos não colhidos.

No entanto, a escalada frenética chegou ao fim, quando um dia,7games aplicativo gamer1637, o preço despencou ,levando a economia holandesa ao caos.

Outro caso bem lembrado na história recente foi a bolha das 'ponto com', quando no final da década7games aplicativo gamer1990 o valor7games aplicativo gameralgumas empresas7games aplicativo gamertecnologia atingiu níveis astronômicos, apesar7games aplicativo gamernão terem renda real.

De um ponto7games aplicativo gamervista racional, explica Bogan, você não compraria algo sabendo que está pagando um preço superfaturado. Mas, do ponto7games aplicativo gamervista da teoria do mais tolo, é racional comprar por um preço mais alto se a ideia é7games aplicativo gamerque haverá outra pessoa a quem você poderá vender mais caro.

É uma decisão especulativa porque o investidor tem certeza7games aplicativo gamerque pode ganhar dinheiro7games aplicativo gamerum determinado período7games aplicativo gamertempo. O difícil é saber quando entrar e quando sair do jogo a tempo7games aplicativo gamernão se tornar "o mais tolo".

A bolha mais recente é a GameStop, diz a economista, um empresa que não tinha perspectiva7games aplicativo gamerser lucrativa mas teve as ações valorizadas por uma ação7games aplicativo gamerum grande grupo7games aplicativo gamerpessoas na rede social Reddit, que visava prejudicar os investidores que haviam apostado contra a empresa. Isso fez com que o preço das ações da GameStop disparassem7games aplicativo gamerforma sem precedentes.

Sinais7games aplicativo gameralerta

O problema com as bolhas é que você só tem a certeza7games aplicativo gamerque está lidando com uma delas quando elas estouram, diz John Turner, professor da Queen's University Belfast, no Reino Unido, e coautor do livro "Rise and Fall: A Global History of Financial Bubbles" ("Ascensão e Queda: Uma História Global7games aplicativo gamerBolhas Financeiras",7games aplicativo gamertradução livre para o português)

No entanto, "certos sinais7games aplicativo gameralerta podem ser identificados" associados às bolhas, explica ele7games aplicativo gamerentrevista à BBC News Mundo.

Um deles é o aparecimento7games aplicativo gamerativos que se tornam muito "vendáveis", ao estilo do que aconteceu com a GameStop.

Outro é quando muitos investidores amadores entram nos mercados7games aplicativo gamerações.

Também é um sinal quando as taxas7games aplicativo gamerjuros estão muito baixas, sendo, portanto, muito fácil pedir dinheiro emprestado.

"Se olharmos para as ações7games aplicativo gamertecnologia nos Estados Unidos, ações7games aplicativo gamertecnologia verde, bitcoin, podemos pensar que existe potencialmente uma bolha nesses ativos", diz Turner.

Nem todas as bolhas têm grandes repercussões no nível sistêmico, mas algumas podem se transformar7games aplicativo gamerum grande problema para a economia como um todo

"Pode ser muito perigoso quando há dinheiro vindo7games aplicativo gamerempréstimos na bolha, porque pode ter ramificações horríveis para o sistema bancário e para o resto da economia, como vimos na crise financeira7games aplicativo gamer2008."

Ninguém descobriu ainda o que exatamente está acontecendo com os mercados7games aplicativo gamerações durante a pandemia. Os mercados estão aquecidos7games aplicativo gamermeio a uma das piores crises econômicas7games aplicativo gamerdécadas, gerada pela pandemia.

Alguns economistas estão esperando por uma forte correção nos mercados, mas nem todos concordam.

"Quase todo mundo aponta para os mercados7games aplicativo gamerações para sinalizar a existência7games aplicativo gameruma bolha. Não estou convencido7games aplicativo gamerque isso seja verdade", diz Jason Reed, professor do Departamento7games aplicativo gamerFinanças da Universidade7games aplicativo gamerNotre Dame, no Reino Unido, à BBC News Mundo.

Em7games aplicativo gameropinião, os alertas estão vindo do lado do bitcoin, cujo preço acelerou ao ponto7games aplicativo gamerque a moeda funciona como um ativo especulativo7games aplicativo gamervez7games aplicativo gamerum substituto para a moeda soberana.

"Veremos preços mais voláteis, mas sem consequências macroeconômicas sistêmicas reais", afirma. "Mas os investidores individuais podem enfrentar danos econômicos reais e isso é algo que vale a pena observar e explorar", ressalva.

"Os tolos são muitos"

Veljko Fotak, professor do Departamento7games aplicativo gamerFinanças da Escola7games aplicativo gamerAdministração da Universidade7games aplicativo gamerBuffalo,7games aplicativo gamerNova York (EUA), adverte que a 'teoria do mais tolo' tem um grande problema.

Essa teoria gera a sensação7games aplicativo gamerque um grande número7games aplicativo gamerinvestidores se beneficia com a compra7games aplicativo gamerativos sobrevalorizados, enquanto um pequeno grupo7games aplicativo gamerperdedores, ou um "tolo solitário", fica sem dinheiro quando a festa acaba.

Mas na prática, lembra Fotak, o jogo não funciona assim.

"O grupo7games aplicativo gamerperdedores, na maioria dos casos, é a esmagadora maioria dos investidores", diz ele à BBC News Mundo.

Por essa e outras razões, o economista se declara cético7games aplicativo gamerrelação à teoria do mais tolo.

Fotak argumenta que a evidência mostra que você tem mais probabilidade7games aplicativo gamerperder do que7games aplicativo gamerganhar quando compra um ativo que está supervalorizado.

E uma das armadilhas é que é muito difícil identificar o perdedor.

Dizem que entre os jogadores7games aplicativo gamerpôquer costuma-se dizer que "se você não sabe quem é o burro da mesa, levante-se. Você é o burro".

"Investir na esperança7games aplicativo gamerque alguém cometa erros ainda maiores parece, bem, burrice", diz ele.

Em geral, diz Fotak, os mercados "oferecem recompensas assimétricas, com poucos vencedores lucrando generosamente e um grupo maior sofrendo perdas".

"Talvez eu simpatizasse mais com a teoria se a chamassem7games aplicativo gamerTeoria dos Muitos Tolos", afirma.

"A bolha7games aplicativo gamerWall Street"

Fotak argumenta que existem diferentes tipos7games aplicativo gamerativos cujas avaliações7games aplicativo gamermercado foram distorcidas pelas políticas monetárias frouxas das últimas décadas e pelas fortes intervenções dos bancos centrais durante o ano passado,7games aplicativo gamermeio à pandemia covid-19.

"Mas nenhum se destaca tanto quanto os mercados7games aplicativo gamerações dos EUA."

Por exemplo, uma das medidas usadas para avaliar se um preço está sobrevalorizado é o conceito "preço/lucro (PE)", desenvolvido pelo Prêmio Nobel7games aplicativo gamerEconomia Robert Shiller.

Se aplicarmos essa metodologia às empresas que fazem parte do índice S&P500, as maiores dos Estados Unidos, explica o economista, obtemos um índice um pouco acima7games aplicativo gamer40. No século passado, essa proporção girava7games aplicativo gamertorno7games aplicativo gamer15 ou 16.

Houve apenas dois outros casos7games aplicativo gamerque vimos essa taxa mais alta, diz Fotak. Em 2009, logo no início da crise financeira global e, antes disso,7games aplicativo gamer2001, pouco antes do estouro da bolha das pontocom.

Assim, "os precedentes históricos não são animadores", diz o economista. "Embora o mercado7games aplicativo gamerações seja onde a bolha é mais visível, nenhuma classe7games aplicativo gamerativos está imune", acrescenta.

Mas o que mais o preocupa é a "exuberância irracional" dos mercados7games aplicativo gamerdívida.

"Muitos paralelos podem ser traçados entre os mercados7games aplicativo gamerhipotecas do início dos anos 2000 e os mercados7games aplicativo gamerdívida corporativa dos últimos cinco anos", diz ele.

"Os mercados7games aplicativo gamerdívida me preocupam sobretudo porque qualquer choque tende a causar contágio e riscos7games aplicativo gamerdesestabilização do sistema financeiro, que, por7games aplicativo gamervez, atinge todos os setores da economia."

Se no futuro houver uma queda no preço das ações, que é o que acontece quando uma bolha estoura, isso provoca uma perda imediata7games aplicativo gamerconfiança nos mercados financeiros.

Essa perda7games aplicativo gamerconfiança, argumenta Fotak, se traduz7games aplicativo gamermenores taxas7games aplicativo gamerpoupança e investimento nos anos subsequentes, com efeitos que podem abranger gerações inteiras.

Por7games aplicativo gamervez, isso leva a uma escassez7games aplicativo gamercapital que pode afetar negativamente as taxas7games aplicativo gamercrescimento e os níveis7games aplicativo gameremprego nas próximas décadas.

Não é um jogo como o pôquer. E não há um pequeno grupo7games aplicativo gamerperdedores que pode ser caracterizado como "o mais burro".

7games aplicativo gamer Já assistiu aos nossos novos vídeos no YouTube 7games aplicativo gamer ? Inscreva-se no nosso canal!