Inflação no Brasil é 5ª maior da América Latina:7games app para maiores

Levando7games app para maioresconsideração as 11 maiores economias da América Latina, o Brasil só fica atrás7games app para maioresArgentina e Venezuela, dois países que atravessam crises profundas e que vão muito além dos problemas trazidos pela pandemia7games app para maiorescovid-19 e suas repercussões. Na Argentina, a inflação atingiu 51,2% nos 12 meses até novembro; na Venezuela, bateu impressionantes 2.700%, conforme a projeção do Fundo Monetário Nacional (FMI) para 2021 fechado.

Quando se incluem os países do Caribe, conforme a base7games app para maioresdados com informações7games app para maiores34 nações disponibilizada pela Comissão Econômica para a América Latina e o Caribe (Cepal), além7games app para maioresArgentina e Venezuela, o Brasil só é superado por Cuba, que amarga inflação superior a 70%, e pelo Haiti, mergulhado7games app para maiorescrise, que registra índice próximo7games app para maiores20% no acumulado7games app para maiores12 meses.

A BBC News Brasil conversou com economistas que acompanham os indicadores da região para entender as razões.

Moedas desvalorizadas e commodities7games app para maioresalta

Chile, Colômbia, México, Paraguai, Peru, todos registraram aumento expressivo dos índices7games app para maiorespreços no ano passado.

O Uruguai viu a inflação ceder7games app para maioresrelação a 2020, mas ela continua7games app para maioresnível incômodo, acima do limite7games app para maiorestolerância7games app para maiores7% estabelecido pelo banco central do país.

As exceções são Equador e Bolívia, onde os preços subiram menos7games app para maiores2% no ano passado, mas que se tratam7games app para maiorescasos particulares. Ambos os países têm a economia dolarizada, com um regime7games app para maiorescâmbio fixo - uma política que ajuda a conter a inflação, mas que também cobra seu preço, entre eles a exigência7games app para maioresum nível elevado7games app para maioresreservas e o risco7games app para maioresdesequilíbrio na balança comercial, com perda7games app para maiorescompetitividade das exportações.

E fora a dupla, praticamente todos os países da região viram suas moedas perderem valor frente ao dólar7games app para maiores2021.

Uma parte desse movimento se deveu a fatores internos, como as eleições turbulentas no Chile e a crise política e institucional no Brasil. Não por acaso, o peso chileno foi a moeda que mais perdeu valor na região7games app para maiores2021 e o real é a moeda há mais tempo depreciada no continente - desde abril7games app para maiores2020 o dólar se mantém persistente acima7games app para maioresR$ 5 por aqui.

Ao lado das particularidades7games app para maiorescada país, as condições globais também favoreceram a desvalorização das moedas latino americanas. Uma delas foi o aumento dos juros nos Estados Unidos - que se deparou com a necessidade7games app para maioressubir as taxas porque também passou a lidar com um problema7games app para maioresinflação crescente. Com juros maiores nos EUA, os investidores7games app para maioresgeral tendem a migrar para mercados considerados mais seguros e tiram dinheiro daqueles considerados mais arriscados, como os emergentes.

Sozinha, a desvalorização cambial por si só costuma pressionar a inflação. No ano passado, contudo, ela se juntou a outro componente, o aumento global dos preços7games app para maiorescommodities. Em parte devido à retomada das atividades7games app para maioresdiversas regiões com o avanço da vacinação, petróleo, minério7games app para maioresferro, soja, milho, carne, laranja, café e outras commodities viram suas cotações se elevarem nas bolsas pelo mundo.

Na avaliação7games app para maioresFelipe Camargo, economista para América Latina da consultoria inglesa Oxford Economics, boa parte da inflação que bateu na América Latina7games app para maiores2021 veio da combinação entre esses dois fatores.

"É o que estamos chamando [em nossos relatórios]7games app para maiores'inflação importada'", diz o economista.

E são dois os principais canais7games app para maiorestransmissão dessa "inflação importada" para os preços internos7games app para maiorescada país. O primeiro, mais intuitivo, é o repasse7games app para maiorescustos: o produtor local passa a comprar insumo mais caro (porque precisa importar, por exemplo) e repassa esse custo para o consumidor.

O segundo se dá pelo incentivo que o câmbio gera sobre os exportadores, explica Camargo. Como é financeiramente bastante vantajoso exportar, os produtores muitas vezes preferem vender para fora7games app para maioresvez7games app para maioresdomesticamente, o que ajuda a empurrar os preços internos para cima à medida que diminui a oferta.

Um outro fator que também concorreu para trazer mais inflação para a América Latina (e muitos outros países)7games app para maiores2021, acrescenta Alberto Ramos, economista-chefe do banco Goldman Sachs para a América Latina, foram as rupturas nas cadeias7games app para maioressuprimentos globais.

Esse foi outro efeito da retomada mais rápida do que o esperado, traduzido na falta7games app para maiorescomponentes para a indústria e nos problemas7games app para maioresfalta7games app para maiorescontêineres para transporte7games app para maioresmercadorias, afetando especialmente os custos industriais.

No Brasil, seca e dólar ainda mais caro

No caso específico do Brasil, ambos os economistas citam um quarto componente que se somou à desvalorização cambial, ao aumento das commodities e aos gargalos7games app para maioreslogística: a crise hídrica, que exerceu pressão sobre dois grupos importantes, energia elétrica e alimentos.

Assim, a combinação7games app para maioresfatores acabou gerando o que, na avaliação7games app para maioresCamargo, se desenhou como a pior situação da região. "A inflação do Brasil foi a que mais se desviou da meta", ressalta, referindo-se à meta7games app para maioresinflação determinada pelo Banco Central,7games app para maiores3,75%, com tolerância7games app para maiores1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.

"Foi o que mais sofreu choques: a pior depreciação cambial, que veio antes e durou mais, e o maior choque7games app para maioresoferta, por causa da questão da crise hídrica e da energia", completa.

Olhando especificamente para o câmbio, que é um fator7games app para maiorespreocupação para o Brasil, o economista coloca Colômbia e Chile junto ao país na lista dos piores colocados da região.

O peso chileno, ele destaca, sofreu inclusive desvalorização superior à do real7games app para maiores2021, devido às turbulências7games app para maioressua corrida eleitoral e às discussões sobre a nova Constituição (no ano passado, os chilenos elegeram os parlamentares que vão redigir a nova Carta, que deve ser apresentada no segundo semestre7games app para maiores2022).

Ramos, do Goldman Sachs, destaca o papel das questões domésticas no caso brasileiro, que considera fundamentais para entender porque o país teve um dos piores desempenhos da região.

O "ruído político", fruto das tensões entre o Executivo, o Judiciário e o Legislativo, e suas consequências institucionais e na economia, pontua o economista, acabaram criando um "desencantamento" com o Brasil entre os investidores, que passaram a procurar outros mercados e engrossaram a saída7games app para maioresdólares do país.

Esse quadro ajuda a explicar porque a moeda americana passou7games app para maioresR$ 57games app para maioresabril7games app para maiores2020 e praticamente não desceu desse patamar desde então.

Contribuíram ainda para o "desencantamento", adiciona o economista, a desaceleração forte do crescimento, a falta7games app para maioresreformas e os sinais7games app para maioresdescompromisso do governo com as contas públicas, entre eles a PEC dos precatórios e as manobras para driblar o teto7games app para maioresgastos.

"É difícil ver um lado bom hoje", diz.

Entre outras razões, ele cita as eleições, que se desenham bastante turbulentas e, ao contrário da vizinha Colômbia, que vai escolher o novo presidente já7games app para maioresmaio, só serão realizadas7games app para maioresoutubro.

Até lá, é pouco provável a retomada7games app para maioresreformas, afirma Ramos. O cenário base é7games app para maioresmanutenção7games app para maioresum nível elevado7games app para maioresincerteza, que afeta a decisão dos consumidores7games app para maioresgastar e das empresas7games app para maioresinvestir.

"Um otimista hoje [em relação ao Brasil] é um pessimista mal informado", conclui.

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