Como a Petrobras virou 'dorfaz o bet aí cassinocabeça' para governo e investidores:faz o bet aí cassino

faz o bet aí cassino Em 2007 e 2008, as descobertas do pré-sal fizeram a Petrobras decolar como uma das principais vitrines do governo brasileiro e se tornar uma das maiores petrolíferas do mundo. Passados seis anos, porém, o cenário da empresa não inspira mais tanto otimismo.

O valorfaz o bet aí cassinomercado da estatal tem recuado significativamente, e os problemas da empresa viraram uma dorfaz o bet aí cassinocabeça para o governo Dilma Rousseff. O jornal britânico Financial Times chamou a companhiafaz o bet aí cassino"um potencial não concretizado".

A crise mais recente envolve a compra,faz o bet aí cassino2006,faz o bet aí cassino50%faz o bet aí cassinouma refinariafaz o bet aí cassinoPasadena (EUA), agora sob suspeitafaz o bet aí cassinosuperfaturamento. Na época, Dilma era ministra da Casa Civil e presidente do Conselhofaz o bet aí cassinoAdministração da estatal, que autorizou a compra.

Mas os obstáculos da empresa envolvem também os preços dos combustíveis praticados no Brasil, seu alto graufaz o bet aí cassinoendividamento e investigações sobre suposto recebimentofaz o bet aí cassinopropina por funcionáriosfaz o bet aí cassinonegócios com a empresa holandesa SBM Offshore.

A BBC Brasil preparou uma lista explicando os principais problemas vividos pela estatal:

Controle do preço dos combustíveis

Analistas apontam que uma das principais causas dos problemas econômicos da Petrobras é o controle no preço da gasolina e no diesel, exercido pelo governo para evitar um aumento da inflação.

O Brasil consome mais petróleo do que produz. Por isso, a Petrobras é obrigada a importar o produto, mas o valor que paga pelo produto no mercado internacional não pode ser repassado integralmente para os consumidores, pois isso geraria uma pressão inflacionária. Isso, obviamente, afeta as contas da empresa.

"Os investidores veem o papel do governo como uma interferência política na gestão da Petrobras", explica à BBC Brasil Robert Wood, especialistafaz o bet aí cassinoBrasil da consultoria Economist Intelligence Unit.

Um reajuste nos preços dos combustíveis deu fôlego aos resultados da estatalfaz o bet aí cassino2013, anofaz o bet aí cassinoque lucrou 11% a mais que no ano anterior.

Mas seu endividamento (veja abaixo) continua alto, mantendo a desconfiançafaz o bet aí cassinoacionistas. "Em parte, (a retomada da empresa) depende do ajuste no preço da gasolina efaz o bet aí cassinouma política que dê mais previsibilidade à gestão da empresa", opina Wood.

O Ministério das Minas e Energia diz que a políticafaz o bet aí cassinoreajuste dos preços dos combustíveis é estabelecida pela Petrobras. Por outro lado, autoridades insistem que a prioridade do governo é o combate à inflação.

Endividamento

No ano passado, a agênciafaz o bet aí cassinoclassificaçãofaz o bet aí cassinorisco Moody's rebaixou a nota da Petrobras, após a estatal brasileira se tornar a mais endividada entre as grandes empresasfaz o bet aí cassinopetróleo e gás.

A dívida líquida da empresa subiu 50%faz o bet aí cassino2013 -faz o bet aí cassinoR$ 147,8 bilhões para R$ 221,6 bilhões.

Em relatório deste mês, a agência calcula que a dívida total da estatal equivale a 3,8 vezes o seu Ebitda (medida que representa o potencialfaz o bet aí cassinogeraçãofaz o bet aí cassinocaixa da empresa).

Isso tem a ver, segundo analistas, com a políticafaz o bet aí cassinocontrole dos preços dos combustíveis e com um "plano ambiciosofaz o bet aí cassinoinvestimentos", explica Wood.

Um exemplo disso é o fatofaz o bet aí cassinoa Petrobras ter vencido, como integrantefaz o bet aí cassinoum consórcio com outras empresas, o leilão do campofaz o bet aí cassinoLibra do pré-sal, a maior bacia petrolífera do país.

Libra deve exigir investimentosfaz o bet aí cassinocerca US$ 80 bilhões nos dez primeiros anos, segundo estimativasfaz o bet aí cassinomercado.

O relatório da Moody’s diz que a notafaz o bet aí cassinocrédito da Petrobras tem perspectiva "negativa", já que o endividamento "deve chegar a níveis altosfaz o bet aí cassino2014, significativamente mais altos do que das demais empresas do setor, e só deve declinar a partirfaz o bet aí cassino2015".

Isso é algo que "colocafaz o bet aí cassinoxeque a capacidadefaz o bet aí cassinoinvestimentos da empresa", diz Pires à BBC Brasil.

Em entrevista à GloboNewsfaz o bet aí cassinooutubro do ano passado, a presidente da estatal, Graça Foster, disse que, no caso específicofaz o bet aí cassinoLibra, os investimentosfaz o bet aí cassinocurto prazo são pequenos. E ressaltou que suas dívidas estão sendo convertidasfaz o bet aí cassinoinvestimento, que resultarãofaz o bet aí cassinocrescimento.

Mas recentemente, na divulgação dos resultados da empresa, a presidente admitiu que a redução do endividamento será uma missão difícilfaz o bet aí cassino2014.

Casos Pasadena e SBM Offshore

Uma reportagemfaz o bet aí cassinoO Estadofaz o bet aí cassinoS. Paulo apontou, na quarta-feira, que Dilma, como então presidente do Conselhofaz o bet aí cassinoAdministração da estatal,faz o bet aí cassino2006, votou a favor da polêmica comprafaz o bet aí cassino50% da refinaria americanafaz o bet aí cassinoPasadena, por US$ 360 milhões. Depois, uma cláusula contratual obrigou a Petrobras a comprar o restante da refinaria, por mais US$ 820 milhões.

No total, portanto, foi desembolsado US$ 1,18 bilhão. O problema é que a empresa que possuía a refinaria anteriormente, a belga Astra Oil, havia adquirido a Pasadena por apenas US$ 42,5 milhõesfaz o bet aí cassino2005.

O caso está sendo investigado pela Polícia Federal e pelo Tribunalfaz o bet aí cassinoContas da União, e a oposição no Congresso ameaça a criaçãofaz o bet aí cassinouma Comissão Parlamentarfaz o bet aí cassinoInquérito,faz o bet aí cassinoano eleitoral.

Em carta ao Estado, Dilma disse que aceitou a compra com basefaz o bet aí cassino"informações incompletas"faz o bet aí cassinoum "parecer técnica e juridicamente falho". Depois, agregou que "na época o negócio parecia vantajoso". Questionada a respeito, a Petrobras até o momento não comentou o caso.

Outra crise envolve denúnciasfaz o bet aí cassinosuposto pagamentofaz o bet aí cassinopropina a funcionários da Petrobras, por parte da empresa holandesa SBM Offshore. As denúncias envolvem cercafaz o bet aí cassinoUS$ 139 milhões, que teriam sido pagos entre 2005 e 2011.

Uma comissão parlamentar externa foi designada para analisar o caso, também investigado por Ministério Público e Polícia Federal.

Perdafaz o bet aí cassinovalorfaz o bet aí cassinomercado

Todos esses fatores têm gerado uma percepção negativa da estatal, levando investidores a venderem a suas ações. Isso faz a empresa perder o seu valorfaz o bet aí cassinomercado, representado pelo preçofaz o bet aí cassinosuas ações vezes o númerofaz o bet aí cassinoações existentes.

O valor das ações, que chegou a superar os R$ 30faz o bet aí cassino2009, agora beira os R$ 13 – um dos níveis mais baixos desde 2005, antes do período áureo do pré-sal.

O valorfaz o bet aí cassinomercado da empresa foi o que apresentou a maior perdafaz o bet aí cassinovalores absolutos entre as empresas brasileiras listadasfaz o bet aí cassinoBolsafaz o bet aí cassino2013 –faz o bet aí cassinoUS$ 124,7 bilhões no fimfaz o bet aí cassino2012 para US$ 90,6 bilhões no fimfaz o bet aí cassino2013 –, segundo levantamento da consultoria Economática.

Para Adriano Pires, analista do Centro Brasileirofaz o bet aí cassinoInfraestrutura (CBIE), mais do que uma dorfaz o bet aí cassinocabeça para o governo, a Petrobras "virou uma dorfaz o bet aí cassinocabeça para seus acionistas".

Razões para otimismo

Mas, mesmo nesses cenários, analistas apontam pontos positivos importantes da Petrobras.

O relativo sucesso do leilão do campofaz o bet aí cassinoLibra, no ano passado, despertou dúvidas sobre a geraçãofaz o bet aí cassinocaixa da empresa, mas é também umafaz o bet aí cassinosuas principais promessasfaz o bet aí cassinolucros.

"Os investidores estrangeiros ainda respeitam a expertise da Petrobras na áreafaz o bet aí cassinoexploração profunda, mas a questão da gestão vem à tona", argumenta Wood.

Em entrevistas recentes, Graça Foster afirmou que a produçãofaz o bet aí cassinopetróleo pela empresa estáfaz o bet aí cassinouma curva ascendente e não descarta novos aumentosfaz o bet aí cassinocombustível, que ajudem a recompor o caixa da empresa.